Бывают ли инвестиции без риска? Можно ли вкладывать деньги так, чтобы не беспокоиться об их сохранности? Ответ на этот вопрос однозначен, к сожалению, так не бывает. В области финансов всегда действует правило: каждому уровню доходности соответствует определенный риск. Причем эти понятия находятся в прямой корреляции: чем выше доходность, тем риск выше.
Шкала доходности и риска
Инвесторы подразделяют финансовые инструменты в зависимости от их надежности. В результате получается своеобразная шкала. Согласно этой градации сверху находятся наиболее доходные инструменты, которые приносят минимум прибыли. Постепенно риск растет, а с ним вместе — и ожидаемая доходность увеличивается.
Государственные ценные бумаги
Государственные ценные бумаги. В том числе облигации Казначейства США, российские ОФЗ, евробонды различных стран.
Эти инструменты считаются самыми надежными. Каждый из них для своей страны является точкой отсчета, условным нулевым риском, с которым сравниваются другие активы.
При этом надо понимать, что на самом деле, риск неисполнения государствами своих обязательств существует. Есть страны, которые заявляли о своем дефолте не один, а много раз. Суверенными дефолтами известна Латинская Америка. Так, например, Аргентина его объявляла по разным займам в 1982, 1988, 2001, 2005, 2014 и в 2020 годах. И эта страна не одна такая.
Подобная ситуация складывалась не один раз и в России. СССР не смог выполнить свои обязательства перед иностранными поставщиками в 1991 году, а в 1998 году был объявлен дефолт по Государственным краткосрочным обязательствам.
Страна по определению не может быть признана банкротом. В случае отказа платить по облигациям обычно проводится реструктуризация — изменение сроков погашения и условий займа. Что, конечно, становится прямым убытком инвесторов.
Тем не менее, государственные ценные бумаги по сравнению с другими инструментами считаются самыми надежными.
Корпоративные облигации
Долговые обязательства банков и других организаций, частных компаний. Их уровень надежности ниже, чем у государства. В том числе и потому что любое предприятие может быть объявлено банкротом, и тогда получить деньги обратно, чаше всего, не получится. А если и удастся, то только в результате длительной процедуры раздела имущества после завершения всех юридических процедур.
В ряде случаев надежность организаций может быть повышена за счет компенсационных фондов. Так, например, в мире и у нас в стране действует система страхования банковских вкладов. Конечно, когда она действует, надежность вкладов приближается к государственным займам.
Однако надо понимать, что на практике компенсации возможны только тогда, когда дефолт случается с отдельными кредитными организациями. А в случае системного кризиса, если банкротства финансовых организаций случаются один за одним, по цепочке взаимных обязательств, перерастая в системный кризис, то выплаты могут оказаться под большим вопросом.
Кроме того, компенсации обычно ограничены по размеру, и застрахованы далеко не по все виды счетов. Например, обезличенные металлические счета не подпадают под компенсации, также, как и расчетные счета предприятий.
Интересно, что в развитых странах инвесторы защищены не только от банкротства банков, но и биржевых брокеров. Так, в США компенсация может составлять до 500 тыс. долларов в случае, если клиенты потеряют свою деньги из-за дефолта профессионального участника рынка ценных бумаг.
Корпоративные долги вообще ничем и никем не гарантированы. Конечно, в ряде крупнейших предприятий в России основным акционером является государство, и возможно, до определенной степени они могут рассчитывать на государственную поддержку. Однако кто знает, какое может быть принято решение в критической ситуации.
Доходность по государственным долговым обязательствам разных стран составляет от 1-2 до максимум 4-5 процентов годовых. По корпоративным займам доходность облигаций на Московской бирже составляет в настоящее время 5-10% годовых.
Акции
Акции предприятий — третий уровень риска с более высоким уровнем ожидания доходности по сравнению с облигациями. При этом платить дивиденды компании по закону не обязаны. Акционеры что-то получат только в том случае, если есть прибыль.
Есть компании, которые всегда и при любых обстоятельствах находят возможность выплачивать дивиденды. В Америке их называют дивидендными королями — чтобы добиться такого звания, надо выплачивать дивиденды 50 и более лет! Всего в эту группу входит на сегодняшний день не более 20 компаний, включая Coca-Cola, Black&Decker, Procter&Gamble и так далее.
Но и это еще ничего официально не гарантирует. В действительности ничто не мешает той или иной компании изменить свою дивидендную политику в любой момент. Более того, многие компании принципиально даже не начинали пока выплачивать что-либо владельцам своих акций. Например, так поступает Яндекс в России или Tesla Motors в Америке.
Получение дивидендов чаще всего дает доходность от 3 до максимум 8 процентов годовых. Плюс, разумеется, прибыль от роста котировок, которая на американском рынке в прошлом году составила порядка 30%, но это, конечно, случайность, такую прибыль инвесторы получают далеко не всегда. Российский рынок акций вырос за 2020 год, если судить по индексу Московской биржи, на 13 процентов.
Деривативы
Производные ценные бумаги, фьючерсы и опционы. Самый высокий уровень риска при наивысшем ожидании доходности.
Потенциально торговля фьючерсами, то есть обязательствами поставки тех или иных активов с частичным покрытием в виде гарантийного взноса, может приносить неограниченную прибыль. Но при этом и убыток может быть неограничен. В России принято, что клиенту вряд ли придется выплачивать что-либо брокеру, если на счету не хватит денег на исполнение обязательств. А в мире это не так: покупая и продавая, скажем, контракты на поставку евро против доллара или нефти на шесть месяцев вперед, инвестор должен знать: он отвечает за свои действия всем своим имуществом! Именно поэтому производные ценные бумаги считаются финансовыми инструментами — не для новичков и вообще не для частных инвесторов.
Другие инструменты
Начнем с того, что далеко не все, что в быту называется инвестициями, на самом деле, к ним относится. Так, покупка валюты — операция денежного рынка, а не рынка капиталов, хотя с нашей обычной точки зрения приобретение долларов или евро часто считается видом вложения средств. Также, как и краткосрочные вклады в банке.
Если немного отступить от правил и сопоставить депозиты с ценными бумагами, то понятно, что они сравнимы по уровню дохода и риска, скорее всего, с облигациями. Причем находятся где-то между государственными и корпоративными займами благодаря системе страхования.
Инвестиции в недвижимость
Вклады в недвижимость традиционно сравниваются с акциями. Действительно, объекты могут приносить два вида дохода: рост или снижение стоимости сравнимо с изменениями биржевых котировок, а арендные платежи, если удается найти арендатора и получить доход, с дивидендами.
Другой подход — сравнивать покупку помещения для сдачи его в аренду с размещением денег на депозит в банк. Например, вполне правомерен такой подход. Предположим, однокомнатную квартиру в Москве можно купить за 6-7 млн рублей и сдать за, предположим, 30 тысяч рублей. Цены условны, в отличие от ценных бумаг, на рынке недвижимости реальную стоимость определить бывает не так-то просто.
Недвижимость для аренды
Таким образом годовая выручка может составить 30 умножить на 12 равно 360 тысяч рублей. А доходность рассчитаем так: 360 тысяч делим на 6 млн рублей и умножить на 100% равно 6% годовых. Это выше, чем предлагается по депозиту в банке. Значит, операция выгодна.
Какой может быть риск вложений
Однако почему так происходит? Потому что риск все-таки выше: во-первых, не факт, что каждый месяц помещение будет сдано. Во-вторых, существует возможность его повреждения, вполне вероятно, что вслед за арендатором придется делать серьезный ремонт, и никакие залоговые платежи на несколько месяцев вперед его не покроют. В-третьих, нет гарантии, что через год стоимость квартиры останется прежней.
Риэлторы скажут, что в конечном счете, стоимость недвижимости растет. Представьте себе, акции тоже. Но тогда откуда столько кризисов — и на фондовом рынке, и на рынке недвижимости.
Инвестиции без риска
Таким образом, инвестиции без риска — понятие условное. Просто принято считать, что некоторые виды финансовых инструментов менее рискованны, чем другие. При этом они предлагают инвесторам значительно меньший уровень доходности.
Задача инвестора как раз в том и заключается — находить для себя такие инвестиционные возможности, которые давали бы максимальный доход при минимальном приемлемом уровне риска, к которому надо быть готовыми.
Отзыв о сайте