В конце прошлой недели мы были свидетелями резкого снижения курса рубля по отношению к доллару и евро. Продолжится ли эта тенденция в ноябре и что будет с рублем до конца года? Неужели, доллар, как предрекают некоторые аналитики, укрепится до 80 рублей и выше. И так ли неизбежен обвал рубля? Эти подобные вопросы, наверняка возникали у тех, кто наблюдает за валютным рынком. На них эксклюзивно для Bankiros.ru ответил Валдис Вулдорфс руководитель отдела трейдинга ARAVANA Capital Management.
С точки зрения фундаментального анализа, нырок рубля вниз не имеет веских экономических причин. Гораздо большую роль сыграл политический фактор. Градус взаимоотношений между Россией и Западом несколько повысился. Отметим три ключевых события, повлиявших на курс рубля. Ситуация с поставками газа в Европу, обострение отношений с Украиной, а также политика Беларуси по отношению к транзитным мигрантам. Запад часто рассматривает действия Беларуси как проекцию усилий России.
Вероятнее всего, на текущей неделе рубль отыграет позиции и придет к диапазону 71-72 рубля за доллар. В дальнейшем, если вновь не проявят себя факторы политического риска, рубль имеет все шансы укрепляться до середины декабря, снизившись до отметки 70 рублей. Затем, ближе к началу 2022 года, вполне ожидаемо усиление курса доллара до 73-75 в связи с увеличением спроса, вызванное как календарными платежами в иностранной валюте российских компаний, так и повышением потребительского спроса на товары и услуги иностранного происхождения. Аналогичная ситуация и с евро, для которого вполне логичен диапазон 80-85 рублей.
Фундаментальные факторы таковы, что рубль по-прежнему остается одной из самых привлекательных валют в мире, в том числе для тех, кто зарабатывает при помощи Carry trade. Высокие процентные ставки на рынке долговых обязательств и по другим надежным активам сочетаются с устойчивостью по отношению мировым резервным валютам.
«Ключевым является то, что у России на фоне относительно небольших долгов накоплены резервы в несколько годовых бюджетов. В большинстве развитых стран ситуация ровно наоборот. К примеру, госдолг США вплотную подошел к 29 трлн долларов. При этом годовой федеральный бюджет США менее пяти трлн долларов. Никуда не делись и проблема дорогой нефти, тормозящей развитие мировой экономики, и проблема повышения стоимости продуктов питания», – подчеркнул спикер.
Россия, является одним из ключевых поставщиков углеводородов, а также с каждым годом усиливает свои позиции на продовольственном рынке, напомнил эксперт. Еще в 2020 году объем российских продуктов питания превысил объем экспорта вооружения. Другой фактор, который следует иметь в виду при прогнозировании курса рубля, – это то, что дешевый рубль не выгоден российским властям, поскольку это означает разгон инфляции. Неконтролируемая инфляция может вызвать проблемы в экономике, а также социальное напряжение.
«По данным Росстата, в октябре инфляция в годовом выражении увеличилась до 8,13%, что наверняка станет для российских властей сигналом для более активных действий, позволяющих стабилизировать курс национальной валюты», – заключил Валдис Вулдорфс.
Отзыв о сайте