Мы привыкли считать, что для США выгодно видеть доллар сильным, однако американские аналитики развеяли этот стереотип. Финансовый журналист Wall Street Journal Дион Робон в своей колонке (есть в распоряжении редакции Bankiros.ru) рассказал, почему укрепление доллара может привести к снижению цен на фондовом рынке и ослаблению экономики США.
По словам аналитика, данный вопрос незаслуженно обходят стороной, а зря: за последний год стоимость доллара выросла на 7%, что является максимальным значением с 2015 года. И хотя этот рост выгоден американским потребителям, он может оказать негативное влияние на фондовый рынок. Однако, для начала нужно понять, почему происходит укрепление валюты.
По мнению американского эксперта, процесс роста «американца» начался еще в 2021 году, когда экономика США начала восстанавливаться после коронакризиса, например, в стране в это время появилось около шести миллионов новых рабочих мест, что является положительным показателем.
В том числе на курсе доллара отразился показатель американского ВВП – GDP (Gross Domestic Product), по итогам 2021 года аналитики прогнозируют его значение около 6%, как отмечает Робон, по этому показателю 2021 год можно считать лучшим за довольно долгое время.
Также рост национальной валюты Америки отражает тот факт, что граждане США хотят вкладывать свои деньги в те компании и активы, которые они хорошо знают.
«Люди хотят вкладывать средства в безопасное место, в ту экономику, которая, по их мнению, будет расти и оставаться стабильной. Таким образом, чем больше людей вкладывают деньги в американский рынок, тем сильнее становится доллар», – говорит эксперт.
Однако наибольшую привлекательность для иностранных инвесторов представляют TIPS, облигации казначейства США. По словам американского аналитика, у многих в голове засел стереотип о том, что данные облигации с давних времен считаются невыгодными из-за низких процентных ставок. Но если рассматривать их в сравнении с гособлигациями других развитых или развивающихся стран (например, Германии или Японии), то их доходность довольно высока. Это привлекает дополнительный капитал из-за рубежа в Америку. Плюс ко всему, ожидается повышение процентной ставки, что сделает гособлигации США еще более привлекательными.
Так почему рост доллара может обернуться проблемой для фондового рынка и экономики США? За время пандемии главным драйвером рост цен на акции стало увеличение прибыли компаний. Американские корпорации заметно увеличили свое присутствие за границей в последние годы, об этом говорят и цифры: компании индекса S&P500 генерирует более 40% выручки за пределами США.
«Когда стоимость доллара повышается, валюты тех стран, где присутствуют американские компании, снижаются. Если стоимость товара остается стабильной и не растет, но его цена в долларовом выражении повышается, это означает, что компания теряет свои деньги», – говорит Робон.
Он приводит пример: допустим, предмет одежды стоит 100 евро, а компания получала за каждую проданную одну вещь по 120 долларов. Но когда курс американской валюты укрепляется, вы начинаете получать по 110 долларов за вещь в 100 евро, что меньше, чем 120 долларов, верно? Именно так и формируется убыток компаний в связи с ростом национальной валюты Америки.
«Укрепление доллара на 7% почти полностью компенсирует те потери, которые произошли весной 2020 года. Однако, если рост продолжится, то мы вернемся в 2019 год, туда, где сильный доллар вредит компаниям, ведет к убытку в международных продажах и снижению прибыли в целом, а это в свою очередь может привести к снижению цен на акции компании».
По прогнозам аналитика, если укрепление «американца» продолжится в 2022 году на фоне проблем с поставками, растущей инфляцией и ужесточением мер со стороны ФРС США, то все это негативно отразится на котировках американских компаний на фондовом рынке и в целом на экономике Америки.
Напомним, ранее Bankiros.ru рассказывал о том, что в России с 2022 года начинают действовать новые тарифы ОСАГО, разбираемся в тарифах для каждого региона.
Чтобы быть в курсе последних новостей, подписывайтесь на телеграм-канал Bankiros.ru.
Отзыв о сайте