Фонды ETF от Т-Банка

ETF от Т-Банка ‒ биржевые паевые фонды управляющей компании «Т-Капитал», представляют собой российский аналог западных ETF фондов. Паи торгуются на Московской бирже.

Инвестиции в ETF от Т-Банка позволяют клиентам вкладывать деньги не в отдельные ценные бумаги, а в уже готовые профессионально управляемые портфели. При этом за услугу придется заплатить определенный процент.

Продукты ETF от Т-Банка ‒ «Вечные портфели»

Основным и самым известным ETF от Т-Банка считается биржевой фонд, основанный на так называемой стратегии «Вечного портфеля», Tinkoff All-Weather Index (Rub). На сайте финансовой организации утверждается, что это совместный проект Т-Банка и Московской биржи.

Суть стратегии заключается в создании портфеля, состоящего в равных долях из золота, акций, облигаций компаний и денег. Что по мнению создателей должно приносить прибыль на любой стадии экономического цикла.

Аналогичные продукты, помимо рублевого, есть также для тех, кто предпочитает инвестировать в долларах или евро.

ETF от Т-Банка ‒ фонды акций

Помимо, можно сказать, фирменного продукта Т-Банка «Вечных портфелей» у этой управляющей компании есть и традиционные биржевые фонды акций.

Т-Банк iMOEX

Акции российских предприятий представлены в линейке БПИФ фондом «Т-iMOEX» (TMOS). Этот инструмент максимально точно следует за Индексом Московской биржи. Покупая пай, инвестор становится совладельцем портфеля из акций крупнейших и самых ликвидных компаний России (таких как Сбербанк, Лукойл, Газпром и др.).

Стратегия фонда заключается в пассивном повторении состава индекса. Управляющая компания «Т-Капитал» не выбирает акции самостоятельно, а лишь приводит состав фонда в соответствие с изменениями, которые вносит Московская биржа в свой основной индекс.

Разница в доходности между фондом и индексом, которую могут наблюдать инвесторы, объясняется тем, что фонд является инструментом полной доходности. Все дивиденды, выплачиваемые компаниями, остаются внутри фонда и автоматически реинвестируются в покупку новых акций. Благодаря этому доходность фонда в долгосрочной перспективе превышает показатели обычного ценового индекса МосБиржи. При этом затраты на управление фондом (комиссия УК) уже включены в стоимость пая.

Т-Банк S&P 500

Ранее в линейке «Т-Капитал» присутствовал биржевой фонд TSPX, номинированный в долларах США и следовавший за индексом S&P 500. Он работал по принципу «фонда фондов», приобретая паи крупнейших зарубежных ETF (таких как iShares), что позволяло российским инвесторам получать доступ к 500 крупнейшим компаниям США через одного брокера.

Однако на сегодняшний день ситуация кардинально изменилась:

• Блокировка активов: Из-за санкций в отношении российской финансовой инфраструктуры активы фонда, хранившиеся в иностранных депозитариях, были заморожены.
• Трансформация в ЗПИФ: В соответствии с требованиями ЦБ РФ, заблокированные иностранные бумаги были выделены в отдельный закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). Владельцы паев TSPX получили паи этого ЗПИФ, которые на данный момент являются неликвидными активами в ожидании возможного обмена или разблокировки.
• Текущий статус: Новые вложения в фонд S&P 500 через российскую управляющую компанию невозможны. Инвесторы, желающие получить доступ к рынку США, вынуждены использовать либо инструменты через дружественные юрисдикции, либо производные инструменты на Московской бирже (фьючерсы на индекс S&P 500), которые не предполагают владения физическими акциями зарубежных компаний.

Таким образом, бизнес-модель по перепродаже западных ETF внутри РФ полностью нефункциональна из-за инфраструктурных рисков.

Т-Банк NASDAQ

Первоначально фонд следовал за индексом NASDAQ-100, предоставляя доступ к крупнейшим технологическим компаниям мира. Однако в реалиях 2026 года его стратегия и структура были полностью пересмотрены:

• Трансформация активов: Из-за блокировки иностранных ценных бумаг в международных депозитариях значительная часть старого портфеля (акции США, Израиля и Китая) была выделена в ЗПИФ (закрытый фонд заблокированных активов). Торги этими бумагами для обычных инвесторов приостановлены до момента их разблокировки или обмена.
• Новая стратегия: Оставшаяся ликвидная часть фонда TECH переориентирована на российский сектор информационных технологий и компании из дружественных юрисдикций. Теперь фонд инвестирует в акции лидеров отечественного IT-рынка (например, Яндекс, Positive Technologies, Ozon, HeadHunter) и доступные зарубежные технологические активы.
• Валюта: Фонд переведен на расчеты в рублях, чтобы избежать инфраструктурных рисков, связанных с долларовыми переводами.

Таким образом, на сегодняшний день это не «индексный фонд NASDAQ», а активно управляемый или индексный инструмент, ориентированный на доступные в РФ технологические компании, состав которого значительно отличается от первоначальных 40 мировых гигантов.

Т-Банк NASDAQ Bioteck

Ранее этот биржевой фонд (тикер TBIO) позволял российским инвесторам вкладываться в широкий перечень мировых фармацевтических и биоинженерных компаний. Однако сейчас его статус радикально изменился:

• Блокировка и ЗПИФ: Все иностранные активы фонда (акции американских и европейских биотехнологических компаний) были заблокированы зарубежными депозитариями. В соответствии с российским законодательством, эти активы были выделены в закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ). Владельцы паев TBIO стали владельцами паев этого ЗПИФ без возможности их свободной продажи на бирже до момента реализации механизмов обмена активами.
• Прекращение активных торгов: Новые инвестиции в данный продукт через УК «Т-Капитал» невозможны. Фонд фактически находится в «замороженном» состоянии, выполняя роль хранилища заблокированных прав требований к иностранным эмитентам.
• Перспективы сектора: Хотя сфера биотехнологий по-прежнему считается одной из самых перспективных и высокодоходных в мире, для российского розничного инвестора доступ к ней через инструменты БПИФ закрыт из-за непреодолимых инфраструктурных рисков.

Таким образом, на текущий момент это не активный инвестиционный продукт, а проблемный актив, ожидающий разблокировки или компенсационных выплат.

Т-Банк Индекс IPO

Ранее фонд TIPO предлагал уникальную стратегию — участие в первичных размещениях акций на рынках США. Это был один из самых дорогих в обслуживании инструментов, ориентированный на высокую доходность за счет роста акций «новичков» до их включения в крупные индексы вроде S&P 500.

Однако сейчас ситуация выглядит следующим образом:

• Заморозка американской стратегии: Все иностранные активы фонда (акции американских компаний, купленные на этапе IPO) заблокированы в иностранных депозитариях. Владельцы паев TIPO переведены в специально созданный ЗПИФ, активы которого остаются неликвидными до решения вопроса о разблокировке или обмене активами.
• Новые реалии рынка: В 2025–2026 годах инвестиции в IPO для клиентов Т-Банка стали возможны только в рамках российских размещений на Московской бирже. Группа активно участвует в организации локальных IPO (например, технологических компаний, ритейла и финтеха).
• Риски: Инструмент остается высокорискованным, но теперь риски связаны не с попаданием в индекс S&P 500, а с высокой волатильностью новых российских эмитентов в условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Таким образом, оригинальный фонд «Т-Банк Индекс IPO» на американские акции больше не является рабочим инструментом. Сейчас инвесторы используют либо прямую подачу заявок на российские IPO через приложение «Т-Инвестиции», либо новые стратегии, ориентированные на внутренний рынок.

Другие ETF Т-Банка

Фонд «Т-Золото» (тикер TGLD) остается одним из самых популярных биржевых фондов управляющей компании «Т-Капитал», предоставляющим доступ к инвестициям в драгоценный металл.

Суть механизма заключается в следующем:

• Новая инфраструктура: Ранее фонд действительно использовал схему «фонда фондов» с покупкой американского iShares Gold Trust. Однако в 2023–2024 годах, из-за санкционных рисков и блокировки моста НРД-Euroclear, эта схема была признана небезопасной.
• Альтернативное владение: Управляющая компания перешла на прямые расчеты либо с российскими банками-партнерами, либо с инфраструктурой в дружественных странах. Фактически фонд теперь владеет физическими слитками золота, которые хранятся в несанкционных, надежных депозитариях, а не через паи иностранного iShares ETF.
• Удобство: Эта схема по-прежнему остается самым простым и ликвидным способом добавить долю в реальном золоте в свой портфель на Московской бирже, избегая сложностей с покупкой и физическим хранением слитков.

Таким образом, хотя базовая концепция верна, механизм реализации был изменен для обеспечения безопасности активов российских инвесторов.

Стоимость обслуживания «Вечного портфеля» и других фондов

За обслуживание своих фондов управляющая компания взимает комиссию, которая уже включена в стоимость пая (она списывается ежедневно). В эти проценты включены все расходы: услуги депозитария, регистратора, биржи, самой УК и прочие операционные издержки.

1. «Вечные портфели» (TRUR, TUSD, TEUR):

• Комиссия составляет 0,49% от стоимости чистых активов в год. (Это значительное снижение по сравнению с вашими данными в 0,99%).

1. Фонды акций (Tinkoff iMOEX - TMOS, Tinkoff Technologies - TECH):

• Комиссия обычно составляет 0,79% в год.

1. Фонд «Т-Золото» (TGLD):

• Комиссия составляет 0,39% в год. (Также существенно снижена с указанных вами 0,74%).

1. Фонд Индекс IPO (TIPO) и NASDAQ Biotech (TBIO):

Эти фонды в настоящее время заблокированы для свободных торгов и новых инвестиций. Их активы выделены в ЗПИФы, и указание старых комиссий (0,99% для IPO) неактуально для инвесторов на открытом рынке.

Сколько можно заработать на ETF от Т-Банка

Компания рассчитала среднюю доходность за весь период существования соответствующих фондов, а мы собрали эти цифры в итоговую таблицу.

Плюсы и минусы инвестиций в ETF от Т-Банка

Положительные стороны:

• Доступность и порог входа: Это один из самых простых способов начать инвестировать. В приложении «Т-Инвестиции» паи многих фондов стоят от нескольких рублей, что делает их доступными для любого бюджета.
• Диверсификация «в один клик»: Вместо самостоятельного подбора десятков акций или облигаций, инвестор покупает готовый набор активов, что снижает риски при падении отдельных компаний.
• Налоговые льготы: При владении паями более трех лет инвестор может воспользоваться льготой на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ), освобождающей прибыль от НДФЛ.
• Отсутствие брокерских комиссий: При торговле фондами через «Т-Инвестиции» брокерская комиссия за покупку и продажу паев большинства собственных фондов не взимается.

Недостатки и риски:

• Инфраструктурные ограничения: Главной проблемой остается блокировка части фондов, содержавших иностранные активы (S&P 500, NASDAQ, Biotech). Эти фонды выделены в ЗПИФы, и средства инвесторов в них остаются «замороженными».
• Критика стратегии «Вечного портфеля»: Распределение активов в равных долях (по 25%) часто критикуется профессиональными управляющими за избыток золота и недостаток гибкости. В периоды высокой инфляции и ключевой ставки такая жесткая структура может проигрывать простым депозитам или фондам денежного рынка.
• Стоимость владения: Хотя УК «Т-Капитал» существенно снизила комиссии по ряду фондов в 2024-2025 гг. (например, до 0,39–0,49%), они всё еще значительно выше американских аналогов (0,03%). Российские БПИФы больше не могут просто «переупаковывать» западные ETF из-за санкций, поэтому инвестор платит за сложную логистику владения активами через дружественные страны или прямые закупки на локальном рынке.
• Риск управляющей компании: Инвестор полностью зависит от качества управления и надежности одной УК. В случае новых санкций на инфраструктуру группы, операции с фондами могут быть временно затруднены.

Фонды Т-Банка остаются удобным инструментом для внутреннего рынка (акции РФ, золото, денежный рынок), но требуют осторожности при выборе стратегий, связанных с иностранными юрисдикциями.