IPO – первое публичное размещение акций компании. Термин происходит от английского "Initial public offer". IPO проводятся компаниями для привлечения денежных средств акционеров в уставной капитал предприятия. Чаще всего при этом ценные бумаги акционерного общества проходят листинг и начинают торговаться на биржах или крупных внебиржевых площадках.
В России понятие IPO часто используют не вполне точно: так называют любой выпуск ценных бумаг на рынок, в том числе и не первый. Хотя строго говоря, в западной терминологии все последующие эмиссии принято называть PO, просто "публичное размещение", или "public offer", то есть без слова Ιnitial. А initial - это именно первоначальное размещение, другими словами, дебют открытого акционерного общества.
Для чего проводятся IPO
Прежде всего, разберемся в тех задачах, ради которых организуются публичные размещения акций.
- Увеличение капитала через IPO. Самая очевидная цель проведения IPO – увеличение уставного капитала фирмы. Первые три места по объему привлеченных средств в последнее десятилетие распределены на сегодня таким образом: первое место — Saudi Aramco, 25.6 млрд долларов США, 2019 год, второе — Alibaba Group Holdings, 21.77 млрд долларов, 2014 год, третье — Soft Bank Corp, 21.35 млрд долларов, 2018 год.
- Снижение долговой нагрузки. В результате размещения акций и привлечения новых акционеров за счет поступивших денег компании могут брать меньше кредитов. Таким образом, их финансовое положение становится более устойчивым, акционеры получают свою долю только из прибыли, а банкам и другим заимодавцам приходится платить в любом случае.
- Удешевление финансирования. Кроме того, акционерный капитал может обходиться значительно дешевле, чем заемный. Ведь инвесторы получают не только дивидендный доход, но и прибыль от роста курса акций, а значит, ежегодные выплаты не обязательно должны быть большими.
- Ликвидность акций. Когда компания выходит на биржу, ее ценные бумаги становятся ликвидными, а значит, приобретают реальную стоимость, ту, которую прежние владельцы в итоге могут получить за свои инвестиции.
- IPO для экспансии на рынке. Вырученные средства могут использоваться на развитие своего собственного бизнеса или для экспансии, покупки других предприятий и завоевания бизнеса чужого.
- PR и IPO. Однако, как говорится, не хлебом единым. Помимо поступления денег на ведение бизнеса, IPO оказывает и другое влияние на проводящие его компании. Прежде всего, они становятся по-настоящему публичными, развивают свой бренд, привлекают не только деньги, но и новых клиентов.
- Акции для сотрудников. Зачастую при размещении акций часть из них на тех или иных условиях достается ключевым сотрудникам фирмы, а значит, они получают новый стимул трудиться еще лучше и больше, становятся более лояльными.
Как проводится IPO
Существует два подхода для проведения IPO.
- Первый заключается в привлечении профессионалов, инвестиционных компаний и банков, готовых организовать процесс и выступить андеррайтерами. К сожалению, стоимость такой помощи достаточно высокая. За нее придется заплатить от 2 до целых 10 процентов от привлеченных средств.
- Без привлечения профессионалов. Без помощи профучастников обойтись очень сложно. Но исключения все же бывают: некоторые компании идут по второму, альтернативному пути, и проводят IPO самостоятельно, используя свой имидж. Так поступила, например, компания Google, которая организовала свой собственный подписной аукцион.
Как заработать на IPO
Когда акции во время IPO впервые предлагаются к свободной продаже, их реальную стоимость можно только предполагать, ее в дальнейшем должен определить рынок. И это значит, что для инвесторов открывается возможность получения достаточно высокой прибыли. Разумеется, принимая на себя соответствующий риск.
По результатам IPO цена на акции может меняться достаточно резко. Так, бумаги Google после аукциона по размещению тут же подорожали на 18 процентов. В России известен случай, когда акции ОАО «Открытые инвестиции» выросли в цене на 130 процентов после проведения IPO. А «народные» акции ВТБ, наоборот, подешевели на 35%.
Еще один пример неудачного для инвесторов IPO – первый выпуск акций и выход на Московскую биржу «Совкомфлота» в 2020 году. Все выглядело прекрасно, компания вызывала интерес институциональных и частных инвесторов. Ее считали чуть ли не морским подобием Транснефти, один из стратегических партнеров Совкомфлота в бизнесе — Газпром, фрахтующий танкеры.
На рынок были выпущены 20 процентов обыкновенных акций, остальные 80 процентов остались в руках государства, и было получено заверение, что они не будут выводиться на рынок в течение ближайших полугода и более. Однако в итоге что-то пошло не совсем так, как хотелось бы. Размещение произошло по самому нижнему из предлагаемых уровней — 105 рублей за акцию. А уже на следующий день, то есть на первых открытых торгах, акции обрушились в цене до 92 рублей за штуку, то есть показали результат минус 15 процентов.
При этом один из известных брокеров, имеющих достаточно большую клиентскую базу, в эти критические часы приостановил обслуживание клиентов, ссылаясь на технические трудности. И это один из ярких примеров того, как важно правильно выбирать брокера.
Таким образом, первичное размещение акций на биржах, ни у нас в стране, ни за рубежом, не является гарантией их дальнейшего роста, и инвесторам приходится рассматривать каждое предложение по участию в IPO той или иной компании в индивидуальном порядке, изучая перспективы выходящего на рынок капиталов предприятия.
Услуги по участию в IPO россиянам предлагают такие инвестиционные компании, как Финам, Freedom Finance, Тинькофф инвестиции. Атон, ВТБ, Альфа-Банк. Чаще всего для клиентов требуется, чтобы они признавались квалифицированными инвесторами. Есть требования к минимальной сумме — в банках от 100 тысяч долларов. А комиссия может достигать 5%.
Отзыв о сайте