Покупатель или продавец, кто получит дивиденды на этот раз? Как определить, в какой момент бумаги продаются вместе с ближайшим платежом, а когда уже без него? Незнание процедуры выплат и календаря компании может привести к жесткому разочарованию: инвестору скажут, приходите на следующий год, если он окажется для бизнеса – таким же успешным. И наоборот: как не прогадать и не продать акции за бесценок сразу после фиксации реестра (в день дивидендного гэпа)? Как не отдать корову покупателю за день до того, как придет время её доить?
Как и когда принимается решение о дивидендах
Мы часто слышим, что акции с дивидендами – это возможность получать пассивный доход. И это действительно так. Но только сидеть и ждать, когда деньги принесут совсем уж на блюдечке с каемочкой – к сожалению, не получится. Быть инвестором – это серьезная работа. Требующая определенных усилий и самоотдачи. И одна из задач – отслеживать корпоративные события, календари компаний.
Информацию можно получать на сайтах компаний-эмитентов в разделах для инвесторов, на специальных страницах Московской биржи, а также в единых официальных базах раскрытия корпоративной информации (например, e-disclosure.ru) и дивидендных календарях крупных брокеров.
Из календаря можно узнать о предстоящих собраниях акционеров (очередных и внеочередных). Как правило, именно на них утверждается размер дивидендов, рекомендованный Советом директоров. Сам же Совет директоров заранее определяет и предлагает даты закрытия реестра и выплат, которые акционеры финально утверждают на голосовании.
Дата закрытия реестра
Для ответа на вопрос, когда можно продать акции, чтобы получить дивиденды, нас интересует дата закрытия реестра. По иному ее еще называют датой «отсечки». Именно в этот день те, кто являются собственником ценных бумаг по сведениям реестра, станут получателями дивидендов.
Инвесторы, которые купят акции позже установленного срока, на этот раз дивиденды уже не получат. Им придется ждать следующего периода выплат — квартал, полгода или год. Стоит помнить, что на Московской бирже акции торгуются в режиме «Т+1» (поставка ценных бумаг происходит на следующий рабочий день). Поэтому, чтобы попасть в реестр, инвестор должен купить акции за один рабочий день до даты отсечки. Продать же акции без потери права на текущие дивиденды можно уже в сам день «отсечки».
Время на закрытие сделки
Казалось бы, все просто. Но есть в этой дате отсечки еще одна, едва ли не самая важная тонкость, и связана она с практикой переоформления права собственности на ценные бумаги. Дело в том, что это не происходит мгновенно и автоматически. Обычно на любой торговой площадке есть некоторая задержка, определенная правилами и известная всем участникам.
Так, на Московской бирже переоформление прав собственности на акции происходит по принципу Т+1, то есть день торгов плюс один рабочий день. Причем, и это важно, выходные и праздничные дни не засчитываются, только рабочие — те дни, когда открыта и компания-реестродержатель, и банки, осуществляющие расчеты по трансакции.
Пример расчета дня отсечки для Московской биржи
Предположим, компания определила день отсечки 2 марта 2025 года. Это воскресенье. Соответственно, 1 марта — суббота, выходной день. Так как на Московской бирже действует режим торгов «Т+1», для попадания в реестр акцию нужно купить за один рабочий день до даты отсечки.
В данном случае последним днем покупки бумаг с дивидендами («последний день с дивами») становится пятница, 28 февраля. А в понедельник, 3 марта, акции на бирже будут торговаться уже без них — в этот день начнется так называемый дивидендный гэп (падение цены акции на размер выплаты).
В нашем примере продать акции и при этом гарантированно получить дивиденды можно уже в понедельник, 3 марта. Поскольку сделка по продаже, совершенная 3 марта, фактически закроется по системе «Т+1» только на следующий рабочий день, в официальном реестре на момент его закрытия (актуального на конец торгов 28 февраля / 2 марта) собственником бумаги все еще будете числиться вы.
«Гэп» после закрытия реестра
Конечно, у многих возникает вопрос: а нельзя ли купить акции, скажем, за день до окончания срока покупки с дивидендами, побыть в реестре денек-другой, получить выплату, а затем бумаги тут же продать следующему инвестору? Но, к сожалению, рынок таким образом не работает, потому что оказаться самыми умными хотели бы абсолютно все его участники.
Поэтому, когда возможность купить акции с дивидендами для участников торгов уже закрыта (то есть на следующий рабочий день после последнего дня покупки по системе Т+1), утром торги откроются с «гэпом» — разрывом котировок вниз. Акция будет продаваться и покупаться дешевле, и, как несложно догадаться, как раз на размер выплачиваемого дивиденда. Саму же выплату инвесторы получат на свои счета позже (брокерам деньги приходят обычно в течение 10 рабочих дней после отсечки).
Закроется ли этот разрыв? Все зависит от того, что ожидают инвесторы. Будет ли компания и дальше платить дивиденды и какие, есть ли у нее перспективы, и так далее. То есть это уже совсем другая история – о следующих дивидендных выплатах.
Выводы и краткая инструкция, как не упустить дивиденды
Итак, для того чтобы ответить на вопрос, когда можно продать акции, чтобы получить дивиденды, необходимо сделать следующее:
- Отследить информацию о том, когда должно состояться закрытие реестра (дата отсечки). Эти данные можно получить на официальных сайтах раскрытия информации, сайтах самих эмитентов или Московской биржи.
- Если бумага находится на брокерском счете на Московской бирже, то от даты закрытия реестра нужно отнять один рабочий день (из-за режима торгов Т+1). Полученная дата — это последний день, когда акции торгуются с дивидендами.
- Продать бумаги без потери выплаты можно уже на следующий рабочий день (в день дивидендного гэпа) — право на дивиденд все равно останется за вами.
- Ждать поступления денег на брокерский счет после даты фиксации реестра придется не более 10 рабочих дней по закону для номинальных держателей.
Отзыв о сайте