Активы фонда — это ценные бумаги, валюты и другие инструменты, составляющие инвестиционный портфель, например, ПИФа или другой инвестиционной структуры. Активам фонда в балансе противопоставлены его пассивы, то есть источники средств, которые могут складываться из акций, если фонд акционерный, паев в ПИФах, а также некоторых займов, если это разрешено законодательством.
Что такое активы фонда?
Для примера возьмем самый популярный вариант фондов — ПИФы. Паевые инвестиционные фонды представляют собой, как говорится в законе, имущественный комплекс без образования юридического лица. В простом объяснении это объединение средств инвесторов для того, чтобы коллективно инвестировать деньги в те или иные финансовые инструменты, такие как акции, облигации, валюты, и даже недвижимость и другие активы, способные приносить прибыль.
По своей сути активы фонда — это общий пул вложений, единый портфель, созданный с целью извлечения прибыли в размере, зависящем от заявленных правил формирования.
Что такое стоимость чистых активов
Ключевой показатель любого фонда — стоимость его чистых активов, именуемая также СЧА. СЧА представляет собой то, что в действительности принадлежит фонду, то есть разницу между стоимостью всех его активов и обязательствами, которые могут образовываться, например, из платежей за услуги депозитария, управляющей компании и так далее.
При расчете СЧА надо стремиться к максимально объективному определению стоимости каждого вида активов. Для этого обычно используются текущие биржевые котировки. А по внебиржевым инструментам привлекаются независимые оценщики.
Показатель СЧА имеет важное значение, потому что именно он определяет, сколько денег приходятся на всех инвесторов, вложивших в него свои средства. Далее в паевых фондах СЧА делится на число проданных паев и получается цена каждого из них.
Что включается в чистые активы фонда
Каждый фонд определяет для себя правила инвестирования самостоятельно, но в рамках действующего законодательства, которое, чаще всего, ограничивает вложения в малоликвидные и другие рискованные активы.
Главным документом фонда, определяющим состав его активов, является его инвестиционная декларация. К сожалению, чаще всего в ней указаны только самые общие параметры. На практике управляющие компании обычно составляют этот документ достаточно формально.
Например, в нем может быть сказано, что облигации могут составлять от 0 до 90% стоимости портфеля, а акции от 0 до 80%. В результате инвесторам остается только доверять заголовку, говорящему, что это фонд облигаций, или, например, нефтяных акций, или инновационных компаний.
Инвесторы имеют только один способ влиять на деятельность фонда и его инвестиционную политику: своим рублем, покупая или продавая паи, если речь идет о ПИФах. Поэтому сравнение фондов по стоимости чистых активов имеет не последнее значение.
Рэнкинг ПИФов по стоимости чистых активов
Фонды часто сравнивают по объему активов. Интересно, что правильно такое сопоставление назвать рэнкингом, а не рейтингом, потому что рейтинги, например, надежности, или выбора потребителей, обычно присваиваются, а в рэнкинги объекты выстраиваются сами по тому или иному объективному показателю.
Фонд | Управляющая компания | СЧА, млрд руб. |
Фонд Казначейский | 75.3 | |
Облигации плюс | 39.2 | |
Облигации плюс | 36.8 | |
Еврооблигации | 27.8 | |
Фонд Сбалансированный | 27.0 | |
Фонд Сбалансированный | 23.4 | |
Долларовые облигации | 22.3 | |
Баланс | 22.3 | |
Индекс МосБиржи рублевых корпоративных облигаций | 21.8 | |
Облигации | Райффайзен Капитал | 20.1 |
Как мы видим из таблицы, в топе в основном оказываются фонды крупнейших системообразующих банков, причем те из них, которые ориентируются на консервативную стратегию инвестирования — покупку облигаций. Конечно, есть и исключения — продукты группы Альфа и Райффайзена.
Как использовать показатель активов фонда
Активы фондов важный, но все же скорее второстепенный показатель для тех, кто решает, куда вложить деньги. Он говорит о том, сколько инвесторов выбрали именно эту структуру и доверили ей свои средства. Но, к сожалению, никак не указывает на качество управления активами в итоге.
А для того, чтобы оценить доходность фонда, необходимо сравнивать динамику, изменение стоимости пая за месяц, год, три, пять лет.
Помимо количественных показателей важна также качественная оценка активов фонда. Если в них преобладают облигации, валюта, то это консервативный портфель, который больше подходит осторожным инвесторам, стремящимся скорее сохранить, чем приумножить свои деньги. Наоборот, для тех, кто готов рискнуть, подойдут фонды, в активах которых — акции инновационных компаниях и даже доли в стартапах.
Отзыв о сайте