Новый фьючерс на ключевую ставку: как инвесторы теперь могут заработать на решениях ЦБ

С 29 сентября Мосбиржа запускает новый инструмент – расчетный фьючерс на индекс ключевой ставки Банка России. Он позволит участникам рынка не только страховать риски, связанные с изменением стоимости денег, но и зарабатывать на ожиданиях относительно будущих решений ЦБ. Как работает новый контракт и кому он может быть интересен, объяснила аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова.

«Расчет Индекса ключевой ставки стартовал 24 августа 2026 года. Значение индикатора определяется на основании информации о значениях ключевой ставки, установленных в даты проведения заседаний совета директоров Банка России, а также в период между датами проведения заседаний. Значения индекса публикуются каждый рабочий день один раз в день не позднее 17:00», – сообщала площадка 24 сентября.

Как устроен фьючерс на ключевую ставку

По словам аналитика, базовым активом нового контракта станет индекс ключевой ставки Банка России. Котировки будут выражаться в пунктах, а даты экспирации привяжут к заседаниям ЦБ по ключевой ставке. Расчет будет производиться исходя из ситуации на 19:00 по мск в соответствующий день.

Это означает обратную зависимость между ставкой и ценой контракта:

• если Банк России снижает ключевую ставку, стоимость фьючерса растет;
• если регулятор повышает ставку, фьючерс дешевеет;
• если ставка остается прежней, котировка также будет снижаться по мере приближения к соответствующему расчету.

Кто будет использовать новый инструмент

По словам Мильчаковой, наибольший интерес к фьючерсам могут проявить институциональные инвесторы, прежде всего банки. Для них контракт станет инструментом управления процентным риском.

Например, банк может заранее застраховаться от неблагоприятного для себя изменения ставок. Это особенно важно в периоды, когда участники рынка ожидают повышения стоимости заемных денег.

При этом торговать новым контрактом смогут и частные инвесторы, в том числе неквалифицированные. Перед получением доступа к операциям на срочном рынке им потребуется пройти специальное тестирование. Оно должно подтвердить, что инвестор понимает особенности и риски подобных сделок.

Можно ли заработать на решениях ЦБ

Если инвестор считает, что Банк России пойдет на снижение ставки, он может открыть позицию в расчете на рост стоимости фьючерса. При противоположных ожиданиях возможна ставка на снижение его цены.

Однако здесь важно учитывать особенность срочного рынка. Несмотря на относительно понятную формулу расчета, результат сделки зависит не только от решения ЦБ, но и от того, какие ожидания уже заложены в цену контракта.

Поэтому этот инструмент не следует рассматривать как банковский вклад или облигацию с гарантированной доходностью. Если рыночная стоимость упадет, инвестор может потерять деньги.

Подойдет ли фьючерс обычному инвестору

Мильчакова подчеркнула, что логика нового инструмента достаточно прозрачна, однако срочный рынок подходит далеко не всем. Инвестору нужно понимать принцип работы фьючерсов и быть готовым к возможным потерям.

«В любом случае можно приветствовать запуск нового перспективного инструмента, который будет востребован самыми разными группами участников фондового рынка», – резюмировала аналитик.