Профицит счета текущих операций России за январь-июль 2026 года вырос до 33,9 млрд доллара против 21,5 млрд доллара годом ранее, а торговый баланс составил 79 млрд. При этом сильный внешний профицит сам по себе не гарантирует укрепления рубля.
Кандидат экономических наук и доцент Финансового университета Евгений Сумароков объяснил Bankiros.ru, какие факторы могут ослабить и укрепить российскую валюту до конца года.
Что ослабляет рубль
Сильнее всего способствовать ослаблению рубля могут ухудшение торгового баланса за счет снижения:
- экспорта;
- неблагоприятная конъюнктура на мировом рынке;
- новые пакеты санкций;
- военно-политическое давление со стороны западных стран.
Рост импорта также может ограничивать укрепление рубля: российским компаниям требуется больше иностранной валюты для оплаты зарубежных товаров и оборудования.
При этом укрепление рубля само способно стимулировать импорт, поскольку зарубежные товары становятся доступнее.
Что укрепляет рубль
Положительная динамика по внешней торговле и улучшение отношений с геополитическими соперниками будут содействовать укреплению российской валюты.
«Поддержку рублю может оказать и сохранение ключевой ставки на текущем уровне или же ее незначительное снижение до конца года, например, до 13,5%», – пояснил эксперт.
Еще один фактор – бюджетная политика. Рост государственных расходов может поддерживать внутренний спрос и импорт, а также влиять на инфляцию и решения ЦБ по ставке. Поэтому за курсом рубля важно следить одновременно с параметрами бюджета.
Как формируется курс
При ограниченном движении капитала большое значение для курса имеют внешняя торговля и счет текущих операций.
Но на рубль одновременно влияют:
- финансовые операции;
- спрос на валюту;
- решения государства;
- денежно-кредитная политика.
«Это зеркальное отражение спроса импортеров на валютные ресурсы и предложения этих ресурсов со стороны экспортеров», – отметил Сумароков.
Что происходит с внешней торговлей сейчас
По оценке Банка России, в январе-июле 2026 года экспорт товаров составил 271,8 млрд долларов, импорт - 192,8 млрд долларов, а торговый профицит - 79 млрд долларов против 66 миллиардов долларов за аналогичный период 2025 года.
Профицит счета текущих операций достиг 33,9 млрд долларов против 21,5 млрд долларов годом ранее. Основной вклад в рост нынешнего счета внесло увеличение стоимостного объема экспорта товаров.
Это не означает автоматического укрепления рубля: на курс влияют и другие потоки спроса и предложения валюты.
- На рубль до конца 2026 года будут влиять экспорт, импорт, цены на нефть, геополитика, санкции и решения Банка России;
- Профицит внешней торговли создает потенциальную поддержку рублю, но не гарантирует его укрепления;
- Рост экспорта увеличивает потенциальное предложение валюты, а рост импорта – спрос на нее;
- Бюджетные расходы также могут влиять на курс через внутренний спрос, инфляцию и решения ЦБ;
- Для оценки курса лучше смотреть на совокупность факторов, а не на один показатель;
- Актуальные курсы валют вы можете найти здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте