ЦБ ожидает ускорение инфляции из-за повышения НДС

Согласно данным доклада Центробанка о денежно-кредитной политике, рост цен ускорится уже в этом году. Запас низкой инфляции (в мае – 2,4% в годовом выражении при цели ЦБ в 4%) до конца года будет съеден анонсированным властями повышением НДС с 18 до 20%. В ближайшие месяцы цены начнут подстраиваться к налоговому повышению, а инфляция ускорится до 3,5–4%, в следующем году – до 4–4,5%. Таким образом, налоговые решения правительства отложили снижение ключевой ставки до следующего года.

Однако регулятор просит не беспокоиться, благодаря сложившимся обстоятельствам инфляция быстрее приблизится к цели.

ЦБ не меняет кредитную политику

Напомним, что апрельские санкции Минфина США вынудили ЦБ впервые воздержаться от снижения ставки с июля 2017 года. Тогда первый зампред ЦБ Ксения Юдаева подчеркивала, что регулятор еще успеет снизить ставку в текущем году до нейтрального диапазона 6–7%. Однако сейчас, судя по словам председателя Центробанка Эльвиры Набиуллиной, это будет возможно лишь при благоприятных обстоятельствах.

Впрочем, ускорение инфляции является не единственным негативным последствием решения правительства повысить НДС. Как указывается в докладе ЦБ, в следующем году экономика может отреагировать снижением деловой активности. Регулятор обращает внимание, что анонсированные правительством меры остаются одним из основных источников рисков для инфляции и экономики.