Дивиденды по акциям обычно превышают ставки по вкладам в банках. Однако для того, чтобы инвестировать деньги в акции компаний, надо иметь хотя бы общее представление о том, как выплачивают дивиденды.
Незнание определенных моментов может непросто поставить начинающего рантье в неловкое положение перед коллегами, но и привести к вполне реальным убыткам.
Откуда берутся дивиденды
Дивиденды выплачиваются компанией исключительно из полученной прибыли. В отличие от процентов по вкладу, предприятия не обязаны их платить. Если год закончился с убытком, то ни о каких дивидендах речи идти вообще не может, не важно, какие акции у нас в портфеле, обыкновенные или привилегированные.
На дивиденды направляется какая-то часть дохода, но не весь. Потому что успешный бизнес требует дальнейшего развития и новых вложений.
В документах компании — в уставе, проспекте эмиссии может быть прописано обязательство предприятия направлять определенную долю прибыли на выплаты по привилегированным акциям. В таком случае, если прибыль есть, тогда руководство предприятия обязано заплатить, и эту долю можно требовать в суде. Но только, это важно, если есть прибыль. На дивиденды по привилегированным акциям, также, как и по обыкновенным, закон запрещает направлять средства из резервного фонда.
Бывают ситуации, когда на дивиденды расходуется прибыль, полученная не от основного бизнеса предприятия. Например, от переоценки валютных ценностей. Но это скорее исключение.
Как принимается решение о выплате дивидендов
Решение о том, что дивиденды, кроме случая с привилегированными акциями, нужно выплатить, изначально принимает руководство компании – совет директоров. Он же определяет их размер и даты. Затем их решение должно быть утверждено на общем собрании акционеров – очередном или внеочередном.
В российских условиях это означает, что сроки и размеры выплат – прерогатива владельцев контрольного пакета. Именно им доверено от лица всех решать, на что направить деньги, на дальнейшее развитие, инвестиции или на выплаты собственникам. Глава предприятия предлагает акционерам утвердить дивиденды в том или ином размере. Общее собрание имеет право снизить размер дивидендов по сравнению с предложенным, но не увеличивать его.
Хорошая новость, конечно, заключается в том, что владельцы компаний также нуждаются в деньгах, как и все остальные, поэтому абсолютное большинство российских компаний дивиденды выплачивает.
Как часто могут выплачиваться дивиденды
Правление акционерного общества может на свое усмотрение, если это допускает Устав, назначить и выплатить предварительные, промежуточные дивиденды — ежеквартально или раз в полгода.
Более частые выплаты, например, раз в месяц, как это бывает у иностранных компаний, в России не допускаются законом. Причина, опять же, в том, что выплата дивидендов возможна только из прибыли, а отчетные даты по ней — раз в квартал.
Когда купить акции, чтобы получить дивиденды
После того, как решение по дивидендам принято, оно обычно публикуется в открытом доступе. С этого момента по закону дивиденды можно требовать даже в судебном порядке.
И сразу же отражается на котировках акций. Скорее всего, в этот момент покупать ценные бумаги из спекулятивных соображений уже поздно: таких желающих найдется слишком много, и курс придет в соответствие со свершившимся фактом о предстоящем платеже.
По закону объявленные дивиденды должны быть выплачены не позднее определенного срока. С даты объявления дивидендов до момента определения окончательного перечня владельцев акций, которым они будут выплачены, должно пройти, по закону, не менее 10, но и не более 20 дней. Обычно сразу же определяется дата закрытия реестра акционеров.
Дата отсечки и котировки
Знать эту дату крайне важно для тех, кто совершает сделки с ценными бумагами. Дело в том, что дивиденды получат владельцы акций, которые окажутся в реестре на это указанное число. А те, кто будет внесен в реестр позже, дивиденды за период уже не получат. При этом надо помнить, что купленные или проданные акции на бирже меняют собственника не сразу, а через Т+2, то есть через день торгов плюс два рабочих дня.
Получается, что до момента отсечки акция торгуется с дивидендом, а сразу после — без него. То есть ее котировка мгновенно снижается на размер этой предстоящей выплаты. Это называется «дивидендный гэп», или разрыв в цене акций сразу после закрытия реестра.
Сроки выплаты дивидендов
Закон отводит с даты закрытия реестра 10 дней на перечисление дивидендов номинальным держателям — профессиональным участникам ценных бумаг, и 25 дней — всем остальным.
В настоящее время решается вопрос о том, чтобы изменить закон и сделать этот срок больше. Объяснение инициативы — стремление сделать работу компаний-эмитентов более стабильной, предоставив им больше времени для расчетов. Однако, будут ли такие изменения приняты или нет, пока не известно.
Как узнать о размере дивидендов и о датах выплат
Для того, чтобы быть в курсе важных для инвесторов событий компаний, таких, как проведение собраний акционеров, решениях о размерах дивидендов, их дате, и так далее, инвесторам необходимо следить за соответствующими страницами в интернете самих эмитентов. А кроме того, эта информация доступна на сайте биржи и чаще всего, ее предоставляют и брокеры.
Многие опытные трейдеры пользуются, как ни странно, сайтами иностранных бирж, таких, например, как Лондонская фондовая биржа. Профессиональный секрет прост: на ее сайте есть рассылка, и можно подписаться на новости отдельных компаний. А российские эмитенты, по крайней мере, крупнейшие из них, там как раз представлены. Но, разумеется, для того, чтобы воспользоваться этой бесплатной услугой, надо знать английский.
По западным компаниям в интернете несложно найти так называемый календарь инвестора, где по основным акциям представлена вся необходимая информация. В России, как правило, пока приходится собирать эти сведения из совершенно разных источников.
Закрытие дивидендного разрыва
Сразу после закрытия реестра котировки, как было сказано, падают — на размер дивидендов. Затем, считается, дивидендный разрыв будет закрыт в течение того или иного времени. Скорее всего, когда рынок будет ожидать уже следующие дивиденды, и оценивать их размеры исходя из той информации, которая будет известна о компании.
В действительности речь идет уже о следующих дивидендах, за предстоящий новый период. Котировки будут расти в том случае, если компания и дальше продолжит получать прибыль.
Кто и куда зачисляет дивиденды
Перечислением дивидендов от компании акционерам занимается реестр. Именно у него есть данные, кто является владельцем ценных бумаг на определенный день – дату закрытия реестра.
Из реестра деньги поступят на счет брокера, если инвестор приобрел пакет акций на бирже и держит их на брокерском счету.
Реестр или брокер выступят в роли налогового агента, то есть у частного лица будет удержан НДФЛ. Затем деньги перечисляются инвестору на его брокерский счет. По договоренности с брокером, дивиденды могут также автоматически перечисляться на обычный банковский расчетный счет клиента. В результате дивиденды считаются выплаченными, и инвестор может свободно распоряжаться этими деньгами, потратить на себя или реинвестировать в те же или любые другие ценные бумаги.
Отзыв о сайте