Как зарплатный
Игорь Кучма, финансовый аналитик TradingView, Inc., специально для Bankiros.ru:
Несмотря на то, что с начала года цены на нефть взлетели на 50%, а котировки природного газа побили исторические рекорды, рубль за тот же промежуток времени укрепился по отношению к доллару на незначительные 2%, а к евро на 5,22%. Означает ли это, что российская валюта недооценена? Отнюдь. Согласно теории Чарльза Доу, сооснователя Dow Jones & Company, цена учитывает все , что происходит на рынке: прошлые, текущие и ожидаемые события. Таким образом, можно сказать, что рынок не ожидает существенных изменений как в экономическом, так и геополитическом плане.
Тем не менее, многие аналитики предрекают дальнейшее укрепление рубля, если Банк России продолжит ужесточение денежно-кредитной политики. Дело в том, что при повышении ключевой ставки, доходность рублевых облигаций растет, что не может не привлекать иностранных инвесторов, которые увеличивают свои вложения в российские гособлигации. В результате усиления притоков нерезидентов в российский долг, можно ожидать дальнейшего укрепления рубля.
Основная проблема этого прогноза заключается в том, что рано или поздно Федеральная Резервная Система США также начнет сворачивать стимулирующие меры, а это может спровоцировать отток капитала, в том числе и с российского рынка, и оказать давление на рубль. Учитывая тот факт, что S&P500 снижается вторую неделю подряд, начало сокращения программы количественного смягчения в первой экономике мира уже не за горами. Однако и здесь не стоит спешить с выводами: ухудшение эпидемиологической ситуации в стране, снижение инфляционного давления, а также замедление мировой экономики могут вынудить регулятора вновь отложить вмешательство в монетарную политику.
Возвращаясь к теме цен на сырьевые товары, увеличение спроса на черное золото, СПГ, а также природный газ, окажет хоть и незначительный, но все же позитивный эффект на рубль. С другой стороны, не стоит забывать и о бюджетном правиле, вследствие которого ЦБ может повысить закупку валюты для ФНБ.
Таким образом, главными темами для рубля до конца года останутся: пандемия, темпы роста мировой экономики, действия ЕЦБ и ФРС, а также спрос на полезные ископаемые, в частности нефть и газ.
Отзыв о сайте