На Московском финансовом форуме участники обсудили, как снижение ключевой ставки может изменить расстановку сил между вкладами, облигациями и акциями.
Один из ключевых вопросов дискуссии – куда начнут перетекать деньги инвесторов, если доходность депозитов продолжит снижаться. Bankiros.ru собрал главные тезисы форума и объяснил, что изменение ставки может означать для владельцев сбережений.
Как меняется портфель инвестора при снижении ставки
По словам Председателя Правления ПАО Московская Биржа Виктора Жидкова, крупные инвесторы сегодня часто формируют консервативные портфели. Один из распространенных вариантов – около 70% облигаций и 30% акций.
Такая модель позволяет получать доход от фиксированных инструментов и одновременно участвовать в потенциальном росте фондового рынка.
Но если денежно-кредитные условия начнут смягчаться, ситуация изменится. Доходности новых выпусков облигаций будут постепенно снижаться, а уже обращающиеся бумаги могут получить дополнительный спрос за счет переоценки.
Что будет с депозитами
Высокая ставка поддерживает привлекательность депозитов. Когда стоимость денег снижается, часть капитала может начать перемещаться в другие классы активов.
Для банков это означает изменение структуры фондирования и доходов. Более низкая стоимость кредитов способна повлиять на спрос на заемные средства и активность компаний и населения.
Но эффект не будет одинаковым для всех. Многое зависит от скорости снижения ставки, качества кредитных портфелей и способности банков адаптировать бизнес-модели.
Что будет с акциями
Само по себе снижение ставки не означает автоматического роста всех активов. Важна не только величина ставки, но и:
- траектория ее изменения;
- состояние экономики;
- корпоративные результаты;
- ожидания рынка.
Часть инвесторов может начать искать альтернативу депозитам и облигациям в акциях. Для оценки акций инвесторы смотрят на финансовые результаты компаний, долговую нагрузку, дивидендную политику и перспективы бизнеса.
Дивиденды и доверие
Участники форума отдельно обсудили дивидендную политику. Для инвестора важен не только размер выплаты, но и понятные правила, по которым компания принимает решения о распределении прибыли.
«Последовательная дивидендная политика формирует предсказуемость и может поддерживать доверие акционеров», – отметил Председатель Правления ПАО Московская Биржа Виктор Жидков.
Роль крупных инвесторов
Крупные управляющие компании становятся заметными акционерами российских компаний.
Это дает им возможность задавать эмитентам вопросы о качестве управления, раскрытии информации и отношении к миноритарным акционерам.
По сути, речь идет о переходе от пассивного владения бумагами к более активному диалогу между акционерами и компаниями.
Почему частный инвестор осторожен
Российский розничный инвестор за последние годы прошел через несколько разных рыночных периодов. Поэтому сегодня он часто предпочитает простые инструменты:
- депозит;
- облигацию;
- золото;
- акции крупной компании.
При этом обилие негативных событий может формировать обобщенное недоверие к фондовому рынку. Отдельные проблемы компаний складываются в ощущение, что риски есть во всей системе.
Главная мысль форума
Финансовый рынок строится не только на доходности. Он строится на доверии. А доверие формируется годами – через прозрачность, последовательность решений компаний и способность профессиональных участников объяснять инвестору, что происходит с его деньгами.
Снижение ключевой ставки меняет привлекательность разных инструментов не одинаково: ставки по новым вкладам могут снижаться, цены уже выпущенных облигаций – расти, а реакция акций зависит от ожиданий по прибыли компаний и экономики. Поэтому инвестору важно учитывать не только текущую ставку, но и срок вложения и риск конкретного инструмента.
- При снижении ключевой ставки банки могут постепенно уменьшать ставки по новым депозитам;
- Доходности новых облигаций обычно также снижаются вслед за рыночными ставками;
- Снижение ставки может повысить интерес части инвесторов к акциям, но не гарантирует роста котировок;
- При выборе инструмента важно учитывать срок вложения, доходность и риск;
- Найти подходящий вклад вы можете здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте