Ключевая ставка влияет не только на проценты по кредитам и вкладам. От нее зависят доступность ипотеки, расходы бизнеса и темпы роста цен в магазинах. Но последствия решений ЦБ проявляются не сразу: ставки по вкладам банки могут пересмотреть быстрее, чем условия по кредитам, а цены реагируют с задержкой.
Bankiros.ru разобрался, как изменения ключевой ставки отражаются на повседневных расходах россиян.
Почему ставка касается всех
Сооснователь, генеральный директор Auditorium CG Юрий Окишев объясняет, что по сути ключевая ставка определяет стоимость рубля.
Под такой процент Банк России выдает кредиты коммерческим банкам. При помощи ключевой ставки государство регулирует инфляцию.
«При высокой ставке кредиты для бизнеса и потребителей становятся дороже, спрос на них снижается, инфляция идет на спад. Однако последствия от ее снижения заметны лишь спустя 3-6 кварталов», – отметил Окишев.
Как ставка влияет на вклады
Окишев напоминает, что для вкладчиков, как и для самих банков, существует прямая зависимость от процента ключевой ставки. При высокой ставке – высокий процент по вкладам, при низкой – низкий.
При снижении ключевой ставки в начале 2026 года с 16 до 14,25% максимальная доходность вкладов снизилась с 15% в январе до 12,8% в июне.
Как ставка влияет на курс рубля
Окишев отмечает, что процент ключевой ставки влияет на стоимость рубля. Чем выше ставка, тем выгоднее инвестиции в национальную валюту.
«При снижении ставки рубль ослабевает, его курс по отношению к другим денежным единицам падает. Укрепление рубля означает доступность импортных товаров, ослабление – существенный рост цен на все, что привозится или производится с помощью импорта», – пояснил Окишев.
Кому выгодна высокая ставка
Окишев считает, что высокая ключевая ставка выгодна прежде всего вкладчикам. Банки повышают процент по вкладам, чтобы привлечь деньги. А те, кто располагает свободными средствами, открывают депозиты, чтобы сберечь финансы от инфляции.
Кроме того, облигации и индивидуальные инвестиционные счета в условиях высокой ставки привлекательнее акций. Курс рубля растет, становится выгоднее покупка импортных товаров и накопления на зарубежные поездки.
Высокая ключевая ставка выгодна государству для сдерживания инфляции и укрепления национальной валюты. Однако при высокой ставке дороже обслуживать государственный долг.
Кто теряет от высокой ставки
Окишев называет тех, кто теряет. Это заемщики, малый и средний бизнес и все те, кто целиком зависит от зарплаты.
Заемщики, взявшие кредиты с плавающей ставкой, с повышением ключа вынуждены ежемесячно выплачивать банку больший процент. Совсем критическая ситуация у тех, кто взял ипотеку: ставки растут, а цены на жилье стоят на месте.
При высокой ставке большую финансовую нагрузку испытывает бизнес, рассчитывающий на кредитные средства на покупку оборудования, развитие, вывод новых продуктов.
«А если страдает бизнес, страдают и наемные работники: сокращают штат, задерживают зарплаты, отказываются от премий», – подчеркнул Окишев.
Почему кредиты не дешевеют сразу
Окишев объясняет, что для банков ключевая ставка лишь генеральная линия. На кредитную политику влияет несколько факторов.
Банки не могут выдавать кредиты дешевле, чем занимают у вкладчиков, а те принесли деньги под более высокие проценты.
Пока не закончится срок вкладов под высокие проценты, банк будет держать планку. Кроме того, банк вынужден закладывать в ставку риск невозврата средств или задержки возврата, а также инфляционные ожидания.
«Изменения доходят до банковских предложений в периоде 5-6 месяцев. Сначала процент снижается по краткосрочным депозитам, затем по вкладам от одного года до трех, и только потом отражается на розничном кредитовании», – пояснил Окишев.
Ставки по кредитам снижаются в течение полугода, по вкладам – уже через 1-2 недели.
Может ли ставка навредить экономике
Окишев отмечает, что высокая ставка повышает стоимость бизнеса. Кредиты на развитие становятся невыполнимыми. При ключевой ставке 14-14,5% ставка по кредиту равна 18-20%, а для МСП – 22-25%.
Рентабельность реального сектора бизнеса становится ниже процента по кредиту. Компании закрывают финансирование проектов, не выполняют обязательства перед партнерами, терпят убытки и объявляют себя банкротами.
Рынок труда реагирует на высокую ставку не сразу, но ощутимо. Зарплаты не индексируются, даже снижаются в ряде сфер. Компании сокращают сотрудников, а спрос на свободных специалистов снижается.
Почему цены не падают после снижения ставки
Окишев объясняет, что снижение ключевой ставки направлено на сдерживание инфляции в коридоре 4%, а не на отказ от роста цен вообще. Цены продолжают расти, просто медленно.
Бизнес, цены в магазинах и другие показатели реагируют на снижение ставки с опозданием в 5-6 месяцев. Бизнес заключает долгосрочные контракты, договоры аренды, выплачивает зарплаты – все это не может поменяться сразу.
«Нельзя исключить и инфляционные ожидания – бизнес поднимает цены на будущее, потребители приобретают товары впрок, все эти факторы поддерживают инфляцию», – отметил Окишев.
Что говорит аналитик Инго Банка
Главный аналитик Инго Банка Петр Арронет объясняет, что ключевая ставка влияет на цены через доступность кредитования. Если ставка повышается, увеличиваются ставки по кредитам, и рост объема денежной массы замедляется. Обесценение денег к товарам замедляется – это снижение инфляции.
«Все остальное является производными явлениями от этой закономерности», – подчеркнул Арронет.
При снижении ставки снижаются ставки по кредитам не только для населения, но и для бизнеса. Стоимость обслуживания долга у компаний уменьшается, что приводит к сокращению расходов бизнеса и нарастанию маржинальности.
«Ввиду того, что производители отражают в ценах товаров размер платежей по кредитам. Если они меньше, тогда рост цены на товары будет происходить медленнее либо начнет снижаться», – пояснил Арронет.
Что делать обычному человеку
Окишев советует: решение оставить вклад или погасить кредит досрочно зависит от формулы. Нужно сравнить, что больше – доходность от вклада после выплаты налога или ставка по кредиту.
Основатель московского агентства недвижимости «Шмидт Капитал» Юрген Шмидт добавляет, что покупателю не стоит ждать чуда от одного заседания. Даже если ставку снизят, банки переложат это в ипотеку не сразу, а продавцы на вторичке не начнут дешеветь.
«Немецкое правило: покупают, когда сходятся цифры в вашем бюджете, а не когда сходятся прогнозы аналитиков. Кредит можно рефинансировать, а упущенную квартиру – нет», – резюмировал Шмидт.
Кандидат экономических наук, доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Евгений Сумароков добавляет, что по мере снижения ставок заимствование будет становиться более доступным, потенциально увеличивая спрос на недвижимость.
Инвесторы с большей вероятностью будут брать кредиты для финансирования приобретения недвижимости, что может привести к росту цен из-за более высокого спроса.
«Это весомый аргумент в пользу того, чтобы обратиться за ипотекой, не откладывая на потом», – считает Сумароков.
- Ключевая ставка определяет стоимость рубля и влияет на инфляцию, вклады, кредиты и курс валют;
- При высокой ставке выигрывают вкладчики, теряют заемщики, малый и средний бизнес и наемные работники;
- Цены не падают после снижения ставки – инфляция замедляется, но рост продолжается;
- Для покупки недвижимости важнее сходимость цифр в бюджете, а не прогнозы аналитиков;
- Узнать больше о выгодных вкладах вы можете здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте