Рубль упадет с вероятностью 85%: стоит ли сейчас переводить сбережения в доллары?

Ответ на вопрос, какие вложения выбрать в 2026 году – рублевые или валютные, зависит от курса рубля к иностранной валюте к концу 2026 года. Если рубль ослабнет, покупка валюты будет актуальной. И наоборот, если рубль укрепится, валютные вложения могут оказаться убыточными, как это произошло с валютными депозитами в прошлом году. Они показали результаты от -7,5 до -16,6%, сообщил Bankiros.ru гендиректор инвестиционной платформы «Лэндэр-Инвест» Дмитрий Исаков.

По словам эксперта, чтобы выбрать инвестиционную стратегию на этот год, важно понять, как изменится курс рубля. Для этого Исаков выделил базовые факторы, которые будут влиять на валютную динамику.

Какие факторы будут влиять на рубль в 2026 году

Во-первых, это ключевая ставка. Банк России декларирует, что ставка продолжит снижение и достигнет 12-13 % на конец 2026 года. По мнению спикера, это вполне вероятно, так как ЦБ сталкивается с сильным давлением со стороны бизнеса и государства, которые требуют смягчения монетарных условий для поддержки экономики.

В свою очередь, снижение ключевой ставки влияет на привлекательность национальной валюты. Спрос на рубль должен постепенно уменьшаться по мере снижения ставки. Это будет способствовать плавному ослаблению российской валюты.

Во-вторых, дефицит бюджета. За прошлый год он должен составить 2,6% ВВП, а в 2026-м – 1,6%. Хотя, как отметил аналитик, в некоторых случаях, например, при длительной стагфляции или рецессии, дефицит может достигать 3-4%. В таких ситуациях традиционно наблюдается ослабление рубля.

В-третьих, геополитический фактор. Любое обострение конфликта на Украине или введение новых санкций, в том числе в отношении экспортных партнеров России, приведет к сокращению валютной выручки, что будет стимулировать профильные министерства в принятии мер по ослаблению рубля.

«Тем не менее в базовом сценарии мы предполагаем, что резкого обострения геополитической напряженности не случится. 2026 год предполагает реализацию отмеченных выше факторов, что приведет к ослаблению рубля», – сообщил спикер.

Валютный прогноз на 2026 год

По прогнозу Исакова, в конце 2026 года курс доллара вернется к уровням 90-94 рублей. Это может дать прирост капитала примерно на 15-16% в год. Вероятность реализации подобного сценария, по расчетам эксперта, составляет около 65%.

Поквартально динамика валютного курса рубля будет следующей:

• в I квартале 2026 года курс доллара составит 83-86 рублей;
• во II-III квартале – 90-94;
• в IV квартале вероятна стабилизация вокруг диапазона 92-94.

Позитивный и негативный прогнозы

«Однако всегда существуют и альтернативные сценарии. Если произойдет политическая разрядка, частичное или полное снятие санкций, это приведет к расширению экспорта, притоку капитала в экономику и рынки. В такой ситуации можно ожидать укрепления рубля в диапазоне 75-78 за доллар на позитивных новостях и последующее ослабление к уровню 80-82. Вероятность такого сценария составляет порядка 15%», – поделился аналитик.

Также существует негативный сценарий для курса рубля. Он предполагает, что в коротком промежутке времени произойдет наложение ряда критических факторов:

• очередной виток эскалации в геополитике;
• наложение вторичных санкций на торговых партнеров РФ;
• падение нефти ниже 40 долларов за баррель и, что особенно важно, длительное ее удержание ниже отмеченного уровня.

В этом случае истощение валютных резервов и следующая за этим паника могут девальвировать рубль к уровням 115-120 за доллар. Однако на текущий момент вероятность такого сценария не превышает 20%.

Что выбрать в 2026 году: рублевые или валютные сбережения

«С вероятностью 85% (исполнение базового или негативного сценария) курс рубля будет ослабевать в 2026 году. А значит, хеджировать свои инвестиционные портфели покупкой валюты или валютных инструментов выглядит неплохой инвестиционной идеей», – заявил Исаков.

При этом, по его словам, лучшее время приступить к такой диверсификации – это I квартал 2026 года. В этот период из-за налогового маневра и всплеска инфляции курс рубля будет поддерживаться ЦБ на относительно крепком и стабильном уровне, чтобы не разогнать инфляцию.

Спикер подчеркнул, что это создает отличную возможность для выгодной покупки валюты или валютных активов. В качестве последних он посоветовал сделать акцент на замещающих или валютных облигациях. Они могут приносить доход не только за счет девальвации курса рубля, но и за счет периодической выплаты купонов.

«Тем не менее представленные прогнозы не означают, что весь объем инвестиций должен быть размещен в валютных активах. Считаем, что для валютного хеджирования достаточно ограничить долю таких инструментов объемом 25-35% портфеля. Это позволит сгладить риск девальвации рубля и продолжить получать высокий доход от рублевых инвестиционных инструментов», – резюмировал эксперт.