Эксперты рассматривают два сценария для рубля до конца 2026 года: базовый – курс в диапазоне 85-90 рублей за доллар, более жесткий – рост к 95-100 рублям при сочетании нескольких факторов. Bankiros.ru разобрал, что может поддержать рубль, а что способно усилить давление на него.
Какой прогноз по доллару
Главный аналитик Инго Банка Петр Арронет пока сохраняет прогноз по курсу доллара к концу 2026 года на уровне 89 рублей.
Кандидат экономических наук, доцент Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Евгений Сумароков более осторожен в оценках. По его словам, в официальном прогнозе социально-экономического развития на 2026 год предусмотрено два варианта – базовый и консервативный.
В них допускается, что к концу года диапазон колебаний может расшириться до 90-95 рублей за доллар.
«Однако все будет определяться ситуационным влиянием, пока развитие событий внутри страны и на международном уровне позволяет предположить, что валютный курс сможет оставаться в диапазоне 85-90 рублей за доллар в ближайшие месяцы», – отметил Сумароков.
Что может давить на рубль
По словам Арронета, есть несколько факторов, которые помогают иностранной валюте держаться на высоких уровнях:
- рост импорта топлива;
- Министерство финансов покупает валюту, чтобы пополнить Фонд национального благосостояния;
- резкое сокращение объемов поступления валюты от крупнейших экспортеров.
Они упали с 8 до 2,2 млрд долларов месяцем ранее. Тогда цены на российскую нефть снижались до 59 долларов, почти достигнув цены отсечения по бюджетному правилу. Причина – сильный рост дисконта (то есть скидки на российскую нефть).
Что работает в обратную сторону
Рост цен на нефть способен поддержать рубль через увеличение экспортной выручки. Если нефтяные доходы экспортеров восстановятся, предложение валюты на внутреннем рынке может увеличиться.
«Сильное расхождение позиций США и Ирана в переговорном процессе вновь подтолкнули нефть марки Brent к цифре 110 долларов. В свою очередь российские марки URALs и ESPO вместо сильного дисконта и цены в 59 долларов вновь начали торговаться с премией к Brent и достигли в ряде регионов цены 120 долларов (это касается прежде всего Индии и Китая)», – отметил Арронет.
Что это значит? После резкого спада валютной выручки на внутренний рынок ожидается сильный всплеск.
«Увеличение предложения валюты замедлит рост цены валюты на российском рынке», – пояснил аналитик.
Что может поддержать рубль:
- высокая экспортная выручка;
- высокий спрос на рублевые инструменты;
- ограниченный импорт;
- жесткая политика ЦБ.
Когда возможен скачок до 95-100 рублей
Арронет считает, что спекулятивный рост валюты до 92-95 рублей возможен только в случае ожидания сильного снижения ключевой ставки.
Он напоминает, что в сентябре 2025 года был похожий сценарий. Тогда участники рынка ожидали снижения ставки на 2%.
Иностранные валюты за две недели прибавили более 10%. Но Банк России снизил ключевую ставку только на 1%, и курсы валют вернулись к первоначальным значениям.
Еще одно условие для роста доллара – стабилизация цен на нефть в районе 70-80 долларов. Тогда доллар возможно достигнет 95-100 рублей.
Что влияет на курс в целом
Сумароков напоминает, что на валютный курс по-прежнему влияют:
- торговый баланс страны (соотношение спроса и предложения валютных ресурсов);
- темпы инфляции;
- внешнеэкономическая конъюнктура;
- состояние национальной экономики.
Общим фоном остаются многочисленные санкции западных стран и геополитическая напряженность в мире.
Он рассматривает два сценария.
Первый – укрепление рубля до 80 рублей за доллар. Это гипотетически возможно, если допустить отмену большинства западных санкций в ближайшее время и сохранение высокого уровня цен на энергоносители.
Сильный рубль выгоден импортерам и потребителям: товары и услуги становятся дешевле.
Снижение издержек отражается на себестоимости и позволяет снизить розничные цены – не только по ввозимым товарам, но и по российским товарам с импортными компонентами. Это могло бы оживить внутренний спрос и сдержать инфляцию.
Второй сценарий – продолжение мягкой девальвации рубля (то есть плавного ослабления). Тогда иностранные товары и услуги становятся дороже. Это увеличивает издержки и отражается на потребителях в виде роста розничных цен и сокращения прибыли импортеров.
Такая динамика потенциально сдерживает потребительские расходы и ускоряет инфляцию, особенно по товарам, которые сильно зависят от международных цепочек поставок.
Что делать тем, кому нужна валюта
Если валюта нужна для конкретной цели, например поездки или оплаты за рубежом, лучше ориентироваться на дату платежа, а не пытаться угадать минимальный курс. Покупку можно разделить на несколько этапов.
- Базовый сценарий экспертов – курс в диапазоне 85-90 рублей за доллар;
- Отдельные прогнозы допускают движение к 90-95 рублям при изменении внешних и внутренних условий;
- Сценарий 95-100 рублей требует сочетания нескольких факторов;
- На курс влияют ставка ЦБ, экспортная выручка, импорт, цены на нефть и ожидания рынка;
- Актуальные курсы валют вы можете найти здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте