- как работает бюджетное правило;
- что означает пересмотр бюджетного правила для курса рубля и госбюджета;
- какие факторы заставляют падать нацвалюту.
Продажи юаней в рамках бюджетного правила с 7 июня по 6 июля увеличатся до 3,6 млрд рублей в день с текущих двух млрд. Почему правительство увеличило объем, и как это повлияет на курс рубля, рассказали Bankiros.ru эксперты.
Бюджетное правило: что это?
Российская экономика во многом зависит от экспорта энергетики, рассказывает директор управления продаж и клиентского обслуживания ИК Fontvielle Руслан Спинка.Чтобы сгладить проблемы, которые могут возникать в дефицитные годы, правительство придумало механизм бюджетного правила, который состоит из двух аспектов:
- Модель покупки. При активной покупке российской нефти в бюджет в виде налогов поступают значительные суммы. Часть из них уходит в резерв «на черный день» − в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Объем Фонда, по данным за июнь, составляет 12,353 трлн рублей или 8,2% от валового внутреннего продукта (ВВП).
- Модель продажи. Когда в экономике начинаются проблемы, и наступает кризисный период, например, сильно падает в цене нефть или спрос на нее снижается, тогда-то «кубышку» и распечатывают. Сейчас она состоит из юаней и золота в пропорциях 60 к 40. Эти резервы начинают реализовывать на внутреннем рынке, увеличивая предложение иностранной валюты. Полученные от продажи рубли идут в госбюджет.
Пересмотр бюджетного правила и курс рубля
Начиная с февраля 2023 года средства ФНБ продавали, напоминает эксперт, но суммы каждый месяц снижали. С учетом тенденции даже шли разговоры о возможном переходе от модели продажи к модели покупки уже в июне, однако этого не произошло.
Более того, суммы ежедневных валютных интервенций увеличили, обращает внимание собеседник Bankiros.ru. При продаже Минфин играет на валютном рынке на стороне увеличения предложения иностранной валюты, при покупке – на стороне роста спроса.
Первая модель оказывает опосредованную поддержку рублю. Чем больше сумма валютных интервенций, объясняет Спинка, тем значительнее должна укрепляться нацвалюта, если рассматривать два этих параметра без влияния других факторов на курсообразование.
Враги рубля: почему падает курс нацвалюты
- Ослабление рубля связано с возросшей неопределенностью и обостренной ситуацией на Украине, считает инвестбанкир, независимый финансовый консультант Юлия Попова.
- Также на ослабление валюты повлияла неопределенность в отношении цен на нефть. Утечка информации о скрытых планах Саудовской Аравии по сокращению добычи нефти в июле на млн баррелей в сутки стала дополнительной причиной ухудшения ситуации, добавляет спикер. После решения ОПЕК+ о сокращении квот добычи нефти в 2024 году цена на нефть Brent достигла 77 долларов за баррель.
- Давление на рубль оказывает предстоящее заседание FATF (группа разработки финансовых мер по борьбе с отмыванием денег), которое может привести к новым ограничениям и блокировкам.
- Еще одним фактором, заставляющим рубль падать, выступает снижение предложения со стороны экспортеров при сохранении спроса населения, полагает Попова. По словам главы Центробанка России Эльвиры Набиуллиной, регулятор рассматривает введение коридора курса рубля для обеспечения экономической стабильности и возможности прогнозирования операций предприятий.
Чтобы сгладить краткосрочные колебания курса юаня на Московской бирже, Центральный банк ввел инструмент своп-операций. Максимальный лимит этого инструмента составляет 10 млрд юаней, объясняет собеседница Bankiros.ru. Однако даже при пиковом спросе ЦБ покупал/продавал не больше, чем половину от указанного объема. Последняя операция была проведена месяц назад, и, по словам регулятора, ситуация сейчас более-менее стабильна.
Ранее аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов рассказал, сколько будут стоить доллар и евро в июне.
- Бюджетное правило помогает сглаживать ситуацию в экономике при нехватке средств в госбюджете с помощью покупки или продажи золота или валюты.
- Продажа валюты оказывает поддержку рублю.
- На сегодняшний день давление на нацвалюту продолжают оказывать экономическая нестабильность и геополитические риски, снижение цены на нефть, возможные новые угрозы в виде блокировок и ограничений в России, снижение предложения валюты на рынке при увеличивающемся спросе.
Следить за курсом валют можно здесь.
Если вы планируете открыть валютный вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
Больше полезных новостей читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.
Источник: эксперты Bankiros.ru.
Отзыв о сайте