По оценке Банка России, в январе-июле 2026 года торговый профицит России вырос до 79 млрд долларов против 66 млрд годом ранее. При этом рост профицита не гарантирует укрепления рубля.
Кандидат экономических наук и предприниматель платформы «Tovian» Владислав Скрипко объяснил Bankiros.ru, почему одной цифры торгового баланса недостаточно для прогноза курса.
Что показывает торговый баланс
Торговый баланс показывает, на какую сумму страна продала товаров за рубеж и на какую купила. Продали больше, чем купили, – получили положительное сальдо, или профицит. Если импорт больше экспорта, сальдо отрицательное.
«Экспортеры получают выручку и часть ее продают, чтобы платить зарплаты, налоги и покрывать расходы в России. Так на внутреннем рынке появляется предложение валюты. Импортерам, наоборот, нужны средства для оплаты зарубежных товаров. Чем больше импорт, тем выше спрос на валюту», – пояснил эксперт.
Почему профицит не гарантирует укрепления рубля
Большой профицит не означает, что рубль обязательно укрепится. Имеет значение, когда экспортная выручка действительно приходит в страну и какая ее доля продается.
«На курс одновременно влияют выплаты по внешним обязательствам, движение капитала, операции государства с валютой, ключевая ставка и ожидания бизнеса. Может сложиться ситуация, когда экспорт вырос на бумаге, а предложение валюты на внутреннем рынке почти не изменилось», – отметил Скрипко.
Что показало первое полугодие 2026 года
По оценке Банка России, в январе - июле 2026 года торговый профицит России составил 79 млрд долларов против 66 млрд за тот же период 2025 года.
Экспорт товаров достиг 271,8 млрд долларов, импорт – 192,8 млрд. Основной вклад в увеличение профицита внес рост экспортных поступлений.
«Во втором квартале экспорт рос быстрее импорта благодаря более благоприятным сырьевым ценам и спросу на российские товары. При этом крепкий рубль одновременно подталкивал импорт: зарубежные товары становились доступнее», – пояснил эксперт.
Что влияет на торговый баланс
Сейчас на баланс сильнее всего воздействуют:
- цены и объемы экспорта сырья;
- внешний спрос;
- закупки импортного оборудования и транспорта;
- санкции и стоимость логистики.
Расчеты в рублях, юанях и других валютах меняют механизм платежей, но не отменяют главного: экспорт приносит выручку, а импорт требует встречной оплаты.
Как анализировать данные
Смотреть только на итоговое сальдо за один месяц не стоит. Лучше сравнивать за несколько месяцев отдельно экспорт и импорт.
«Если профицит растет благодаря экспорту, это более явный сигнал в пользу рубля. Если он увеличился только потому, что резко упал импорт, причина может быть в ослаблении внутреннего спроса, и вывод для курса уже не так однозначен», – отметил Скрипко.
Почему торгового баланса недостаточно
Торговый баланс учитывает только экспорт и импорт товаров. На счет текущих операций также влияют услуги, первичные и вторичные доходы.
Поэтому для оценки внешнего давления на рубль полезно смотреть не только на торговый профицит, но и на счет текущих операций.
Что еще отслеживать
Вместе с торговым балансом полезно следить за счетом текущих операций, ценами и объемами основных экспортных товаров, динамикой импорта и ключевой ставкой. Еще один важный фактор – операции государства на валютном рынке.
«Только сочетание этих показателей дает представление о возможном движении рубля. Одна цифра торгового профицита для прогноза курса слишком мало говорит», – резюмировал эксперт.
- Торговый профицит создает потенциальную поддержку рублю, но не гарантирует его укрепление;
- Важно смотреть не только на размер профицита, но и на то, за счет чего он сформировался;
- Рост экспорта увеличивает потенциальное предложение валюты, а рост импорта – спрос на нее;
- Укрепление рубля само может стимулировать импорт и тем самым увеличивать спрос на иностранную валюту;
- Актуальные курсы валют вы можете найти здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте