Рубль может постепенно ослабевать в ближайшие месяцы, но эксперты расходятся в оценке момента наиболее сильного движения курса. Один из аналитиков ожидает плавного снижения в диапазоне 84-88 рублей, другой считает, что пик ослабления рубля придется на декабрь. Bankiros.ru разобрал, что может изменить курс до конца 2026 года.
Что сейчас происходит с рублем
В последние месяцы рубль остается относительно стабильным после более сильных колебаний. Для сравнения: максимального уровня за последние годы официальный курс доллара достиг в конце ноября 2024 года – тогда он приближался к 110 рублям.
По мнению кандидата экономических наук и доцента Финансового университета Евгения Сумарокова, сейчас у рубля остается пространство для плавного ослабления. В ближайшие 2-3 месяца курс, по его оценке, может колебаться в диапазоне 84-88 рублей.
Что может повлиять на курс
Первый фактор – ключевая ставка. Если Центральный банк России снизит ее до 13,5% на ближайшем заседании в октябре, это может незначительно ослабить рубль в оставшийся осенний период.
Снижение ставки уменьшает привлекательность рублевых инструментов: доходность вкладов и облигаций постепенно снижается, а часть инвесторов может искать альтернативы в других активах.
Поэтому при прочих равных более мягкая политика ЦБ способна создавать давление на рубль.
Второй фактор – декабрь. В конце года экспортеры традиционно продают большие объемы валютных средств. Это увеличивает предложение валюты на рынке и укрепляет рубль.
«Пока у рубля имеется определенный запас для плавного снижения, которое может сопровождаться слабой волатильностью в ближайшие 2-3 месяца в диапазоне 84-88 рублей за доллар США», – отметил Сумароков.
Он добавляет, что исторически курс рубля к доллару менялся достаточно широко и иногда скачкообразно. Но в целом ситуация на валютном рынке сейчас стабильна и предсказуема. Ралли (то есть резкого и быстрого роста) до конца года не ожидается.
Когда ждать пика девальвации
Главный аналитик Инго Банка Петр Арронет ожидает наиболее сильного ослабления рубля в декабре. В его сценарии сначала действует фактор экспортной выручки, а затем он сменяется бюджетными и денежно-кредитными факторами.
В ноябре – начале декабря, по оценке эксперта, на внутренний рынок может поступить значительный объем валютной выручки нефтегазового сектора. Рост предложения валюты способен временно поддержать рубль.
Ближе к концу декабря ситуация может измениться. Если предложение экспортной валюты снизится, а спрос на нее со стороны государства и участников рынка вырастет, давление на рубль усилится.
Вторая причина – ключевая ставка. Арронет считает, что Центральный банк России может возобновить снижение ставки в декабре.
Это станет возможным после всплеска инфляции в октябре (на фоне индексации жилищно-коммунальных услуг) и укрепления рубля в ноябре.
Третья причина – цена отсечения по бюджетному правилу. При более низкой цене отсечения больше нефтегазовой выручки может попадать под операции бюджетного правила. Для валютного рынка это означает дополнительный спрос на иностранную валюту со стороны Минфина.
Как может меняться давление на рубль
Ноябрь – начало декабря:
- рост экспортной выручки;
- больше валюты на рынке;
- поддержка рубля.
Конец декабря:
- снижение этого эффекта + операции Минфина + ожидания по ставке;
- дополнительное давление на рубль.
Когда покупать валюту
Если валюта нужна к определенной дате, пытаться угадать минимальный курс необязательно.
Можно разделить покупку на несколько частей и провести операции в разные даты. Это снижает риск купить всю сумму на локальном пике, хотя не гарантирует более выгодный итоговый курс.
«Дальнейшее направление движения курса будут балансировать курсовые разницы, нивелируя валютный риск – увеличение расходов в рублях на покупку каждой единицы валюты», – пояснил Сумароков.
Если валюта до конца года не нужна, решение стоит сравнить с альтернативой в виде рублевого инструмента: важны не только ожидаемое движение курса, но и доходность, срок и доступность денег.
Что может изменить прогноз
На курс до конца года могут повлиять:
- решения Банка России по ставке;
- динамика экспортной выручки;
- импортный спрос;
- цены на нефть;
- операции государства на валютном рынке;
- внешние события.
Поэтому диапазон 84-88 рублей стоит воспринимать как экспертную оценку, а не фиксированную траекторию.
Два сценария до конца года
Плавное ослабление.
По оценке Сумарокова, рубль может оставаться в диапазоне 84-88 рублей в ближайшие 2-3 месяца. Сценарий предполагает отсутствие резкого ухудшения внешних условий.
Декабрьский пик.
Арронет ожидает, что после временной поддержки рубля за счет экспортной выручки в ноябре – начале декабря давление может усилиться ближе к концу года.
- Рубль в ближайшие месяцы может оставаться в диапазоне 84-88 рублей за доллар;
- На курс будут влиять решения ЦБ, экспортная выручка, импортный спрос, цены на нефть и операции государства на валютном рынке;
- Ожидания по снижению ключевой ставки также могут влиять на курс;
- Если валюту нужно купить к определенной дате, поэтапная покупка позволяет снизить зависимость от курса в один день;
- Актуальные курсы валют вы можете найти здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте