Эксперты разошлись в прогнозах по курсу доллара на 2027 год: одни ждут 86-93 рубля, другие – выше 95. Bankiros.ru разобрался, что стоит за разными оценками и какие факторы повлияют на рубль.
Что заложено в официальном прогнозе
Кандидат экономических наук, доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Евгений Сумароков ссылается на обновленный прогноз социально-экономического развития России на 2027-2029 годы, опубликованный Минэкономразвития в сентябре.
Прогнозируется постепенное ослабление номинального курса с 79,5 рубля за доллар в среднем в 2026 году до 87,4 рубля в среднем за 2027 год по базовому сценарию и до 89 – по консервативному.
«Предположительные диапазоны курсовых колебаний, исходя из данных оценок, представляются на уровнях 85-89 рублей и 87-91 рубль за доллар соответственно», – отметил Сумароков.
Что будет влиять на курс
Сумароков объясняет, что основной фактор – рост мировых цен на энергоносители и другие товары российского экспорта. За январь-июль 2026 года рост составил почти 20% год к году. Это поддержало активное сальдо счета текущих операций.
При этом физические объемы экспорта сдерживались временным выбытием мощностей нефтеперерабатывающих заводов, ограничениями экспортной инфраструктуры и судоходства.
«Динамика мировых цен и ситуация с внешней торговлей будут определять объемы и периодичность применения Минфином бюджетного правила. В его рамках он сможет приобретать валюту и выполнять балансирующую функцию на валютном рынке, не допуская чрезмерного укрепления рубля», – пояснил Сумароков.
Что с ключевой ставкой
Сумароков напоминает, что 23 октября 2026 года Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 14,00% годовых.
«Более продолжительное влияние временного сокращения производственных мощностей и его вторичных эффектов требует более длительного сохранения умеренно жестких денежно-кредитных условий. Поэтому Банк России повысил прогнозную траекторию ключевой ставки. Согласно обновленному прогнозу, средняя ключевая ставка составит 14,6% годовых в 2026 году и 12,5–13,5% в 2027 году», – отметил Сумароков.
Прогноз 80-86 и 86-93
Директор центра стратегического анализа «Ингосстраха» Евгения Васильева считает: до конца 2026 года доллар будет торговаться в диапазоне 80-86 рублей. В 2027 году доллар будет в основном находиться в диапазоне 86-93 рублей.
«Сейчас видится подходящим момент для покупки доллара для сбережений и поездок», – отметила Васильева.
Она добавляет, что Минфин уже является покупателем валюты, начиная с 7 октября приобретая ее в среднем на 12,7 млрд рублей в день. Сохранение текущих цен на российскую нефть при снижении цены отсечения с 59 до 50 долларов в 2027 году может привести к увеличению размера покупок валюты Минфином.
«Снижение ключевой ставки до 10,5-12,5% действительно может сделать рублевые вклады менее привлекательными, но влияние на валютный курс будет ограниченным из-за отсутствия у российских инвесторов широкой возможности покупать иностранные ценные бумаги, а у иностранных – отечественные», – подчеркнула Васильева.
К событиям, которые могут привести к заметному укреплению доллара, она относит возможное окончание конфликта вокруг Ормузского пролива и потенциальное снижение российского экспорта энергоносителей.
Прогноз выше 95 рублей
Директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков считает, что в 2027 году курс доллара к рублю уйдет выше отметки 95 рублей за доллар.
«Связано это с тем, что рублевая денежная масса в экономике РФ (агрегат М2) за последние пять лет выросла более чем на 100%, в то время как номинальные курсы рубля к "твердым валютам", включая и доллар США, практически не изменились. Данный "рублевый денежный навес" с высокой степенью вероятности начнет работать в 2027 году и ослабит рубль», – отметил Голубков.
Он объясняет, что крепость рубля последних двух лет была обусловлена двумя факторами – высокие рублевые процентные ставки и высокие цены на нефть и газ на мировом рынке.
«На данном этапе фактор высоких процентных ставок постепенно сходит на нет в свете того, что годовые темпы прироста денежной массы М2 в РФ в первой половине 2026 года выросли примерно до 13%, что практически догнало уровень ключевой ставки (14%)», – пояснил Голубков.
Он добавляет, что если Банк России в 2027 году не повысит, а снизит ключевую ставку до 10,5-12,5% годовых, вероятность масштабного перетока рублей на валютный рынок существенно возрастает. Это сильно понизит курс рубля.
«Что касается мировых цен на нефть – их прогнозировать довольно трудно, однако определенная вероятность стабилизации ситуации в Персидском заливе в 2027 году имеется, что при прочих равных условиях понизит мировые цены на нефть. Таким образом, шансы на понижение курса рубля (и, соответственно, на рост курса доллара) в 2027 году существуют», – резюмировал Голубков.
- Официальный прогноз: 87,4 рубля за доллар в среднем за 2027 год по базовому сценарию и 89 – по консервативному;
- Диапазоны: 85-89 рублей по базовому сценарию и 87-91 – по консервативному;
- Голубков ждет доллар выше 95 рублей в 2027 году из-за роста денежной массы;
- Актуальные курсы валют вы можете найти здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте