В пятницу, 18 декабря, состоится очередное собрание директоров Центробанка, на котором будет решаться вопрос о сохранении или поднятии ключевой ставки. Как решение регулятора отразится на рубле, рассказал Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций», передает «Российская газета».
По словам эксперта, за базовый сценарий участники рынка принимают сохранение ключевой ставки на уровне в 4,25% годовых, даже не учитывая заявления представителей ЦБ РФ о том, что пространство для снижения показателя еще есть. Однако ускорение инфляции, скорее всего, сдержит ЦБ РФ в этом решении.
Как отмечает Бахтин, в первом квартале 2021 года инфляция может достичь 5% годовых, что на 0,75% выше уровня ключевой ставки. Поэтому полагает, что ставка будет сохранена, а рубль отреагирует нейтрально. Однако, если в комментарии к решению Банка России будет указано, что в дальнейшем ЦБ РФ планирует вернуться к вопросу снижения ключевой ставки, это может надавить на нацвалюту. Таким заявлением регулятор подчеркнет сохранение мягкого подхода к монетарной политике.
«По нашим оценкам, курс рубля к доллару завершит этот год в коридоре 72,5-74,5, к евро - 88-90. Факторами в пользу укрепления российской валюты остаются общий risk on на рынках, связанный с одобрением вакцин и началом массового прививания против COVID-19, а также относительно стабильная ценовая конъюнктура в нефти вблизи 50 долларов за баррель, которая подпитывается тем же «вакцинным» оптимизмом, ослаблением USD на валютном рынке и решениями, принятыми в рамках соглашения ОПЕК+», – заявил Бахтин.
Он отметил, что доллар сейчас сдает свои позиции на фоне готовящегося пакета новых стимулов для экономики США, что помогает укрепляться сырьевым активам и валютам развивающихся стран. Однако энтузиазм инвесторов могут остудить новые локдауны в Европе, снижение спроса на углеводороды и наращивание добычи в Ливии. В этом случае интерес покупателей к нефти снизится.
Еще один важный фактор, влияющий на рубль, – возвращение геополитической напряженности. Как только Байден утвердится в Белом доме, он снова перейдет к жесткой риторике в адрес России, полагают инвесторы.
Также негативно на рубле могут отразиться выплаты российских компаний по внешнему долгу. Пик этих траншей как раз приходится на последние недели года.
Кроме того, в разряд рисков можно включить желание инвесторов уйти на длинные выходные в иностранной валюте – так люди спасают себя от рисков, что закономерно.
«Наконец, общее ухудшение рыночного сентимента, например, в свете усугубления ситуации с пандемией или провала переговоров по сделке Brexit, также может стать причиной ослабления рубля», – заключил стратег.
Отзыв о сайте