Что будет с курсом доллара в 2026 году: ответы на самые волнующие вопросы

В 2025 году российский рубль проявил удивительную устойчивость. Доллар долго держался ниже 80 рублей, что казалось невозможным при курсе выше 100 в начале года. Однако в 2026 году, по прогнозам большинства аналитиков, ситуация на валютном рынке будет развиваться по другому сценарию. Эксперты считают, что рубль начнет постепенно ослабевать, и вопрос лишь в том, насколько быстро и до какого уровня. Для ясности Bankiros.ru собрал прогнозы ведущих финансовых институтов, позицию Банка России и ключевые факторы на 2026 год, которые станут ключевыми в 2026 году.

Что прогнозирует Банк России

Регулятор ожидает, что в 2026 году годовая инфляция составит 4-5%, достигнув целевого уровня 4% во втором полугодии года. Соответственно, цикл снижения ключевой ставки, начатый летом прошлого года, будет продолжаться в 2026-м. Это может ослабить позиции национальной валюты, поскольку ее инвестиционная привлекательность будет снижаться.

Также в декабре 2025 года ЦБ представил обновленный прогноз в рамках макроэкономического опроса. В нем ведущие экономисты указали, что в 2026 году средний курс доллара составит 90,3 рубля. При этом по итогам прошлого года средний курс составил менее 85 рублей за доллар.

Каким будет курс доллара к рублю в начале 2026 года

По мнению экспертов, в январе 2026 года не должно быть сильных колебаний на валютном рынке при отсутствии экономических потрясений. Глава комитета по цифровому технологическому суверенитету СНГ Александр Гриф прогнозирует, что доллар будет находиться в диапазоне 77-80 рублей.

Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин также ожидает, что в начале 2026 года курс останется в диапазоне 78-82 рубля. Минэкономразвития в своем базовом прогнозе установило средний курс доллара на 2026 год на уровне 92,2 рубля, что значительно ниже значений конца 2025 года.

Как звучат основные варианты развития событий в течение года

Ведущие финансовые институты, включая SberCIB, представили несколько вариантов того, как может развиваться курс доллара в течение 2026 года. Базовый сценарий предполагает плавное ослабление рубля по мере снижения процентных ставок и восстановления импорта. Поквартально аналитики SberCIB ожидают следующие курсы:

• конец Q1 2026 – 88 рублей за доллар;
• конец Q2 2026 – 92 рубля;
• конец Q3 2026 – 96 рублей;
• конец 2026 года – 100 рублей.

Главный экономист Renaissance Capital Андрей Мелащенко ожидает среднегодовой курс на уровне 92 рубля с возможностью достижения 100 рублей к концу года.

Оптимистичный прогноз предполагает значительное укрепление рубля до 60-70 за доллар, если Россия успешно завершит переговоры по украинскому конфликту и санкции будут полностью сняты. Однако эксперты считают такой сценарий маловероятным, оценивая его шансы менее чем в 10%.

Пессимистичный прогноз предполагает, что доллар может вырасти значительно выше 100 рублей. Однако большинство экспертов считают, что возврат к трёхзначным значениям (например, 115 рублей) в базовом сценарии маловероятен.

За какими факторами нужно следить

Курс валютной пары доллар/рубль в 2026 году будет зависеть от множества факторов. Самые важные из них:

• Денежно-кредитная политика ЦБ. Снижение ключевой ставки – главный внутренний драйвер ослабления нацвалюты в 2026 году. Каждое снижение ставки сокращает привлекательность рублевых активов и делает рубль менее дорогим для импортеров.
• Цены на нефть и сырье. Несмотря на развитие ненефтегазового экспорта, Россия остаётся сырьевой экономикой, и цены на нефть остаются главным макроэкономическим показателем. Падение цен на нефть на 10-15 долларов за баррель может привести к дополнительному ослаблению рубля на несколько процентных пунктов.
• Торговый баланс и поведение импортеров. По мере смягчения денежно-кредитной политики и повышения реальных доходов спрос на импорт будет восстанавливаться. Рост импорта напрямую создает спрос на инвалюту и ослабляет рубль.
• Геополитика и санкции. Ситуация на Украине остается фоном для всех долгосрочных прогнозов. По мнению экспертов, переговорный процесс начнется не раньше февраля-марта 2026 года. Если переговоры будут успешными и приведут к урегулированию конфликта, санкции могут быть ослаблены, что в долгосрочной перспективе поддержало бы рубль. Если переговоры сорвутся, США и ЕС планируют ввести новые санкции.