На фоне геополитической напряженности российский рубль показывает впечатляющую динамику. С начала года он стал одним из лучших валютных активов в мире. Курс вырос примерно на 45% и сейчас составляет 78 рублей за доллар США. Это почти соответствует показателям до февраля 2022 года. Такого сильного роста за год не было как минимум с 1994 года, пишет агентство Bloomberg.
Драйверы укрепления рубля
Ключевым фактором рекордного укрепления стало резкое падение внутреннего спроса на иностранную валюту, вызванное действием международных санкций. Параллельно действует жесткая денежно-кредитная политика Банка России, который удерживал ключевую ставку на рекордно высоком уровне (21%) с октября 2024 года по июнь 2025-го, значительно повысила привлекательность рублевых активов для населения и инвесторов.
Несмотря на то, что российский регулятор с лета уже снизил ставку на пять процентных пунктов до 16%, ее уровень по-прежнему остается высоким, поддерживая интерес к национальной валюте, подчеркнуло американское агентство.
Также поддержку рублю оказали интервенции Банка России, который продавал иностранную валюту. Эти операции отражают действия Министерства финансов, распоряжающегося активами ФНБ в юанях и золоте для компенсации сократившихся доходов от экспорта энергоносителей. За первые 11 месяцев года поступления в бюджет от нефти и газа сократились на 22%.
Скрытые риски
По данным агентства, устойчивость рубля сохраняется вопреки целому ряду негативных факторов: снижению мировых цен на нефть, новым пакетам санкций со стороны США и Европы, а также несмотря на правительственный прогноз среднегодового курса в 91,2 рубля за доллар.
По оценкам Bloomberg, рост курса рубля позволил ему войти в пятерку наиболее прибыльных мировых активов по спотовой доходности, уступив лишь платине, серебру, палладию и золоту.
Для ЦБ РФ укрепление нацвалюты является положительным фактором в борьбе с инфляцией. Однако экономисты из московского Института экономики роста им. Столыпина предупредили о нарастающих рисках. В своем отчете они указали, что сочетание укрепления рубля и высокой стоимости кредитов на фоне прогнозируемого замедления экономического роста может привести к стагфляции.
Экономисты также подчеркнули, что завышенный курс нацвалюты подрывает конкурентоспособность российской экономики, фактически лишая страну природных преимуществ как энергетической державы. Они считают, что в таких условиях иностранные потребители получают более выгодные условия, чем отечественные производители, из-за чего снижается инвестиционная привлекательность.
Читайте также: финансовый гороскоп для всех знаков зодиака на 2026 год от Bankiros.ru.
- Рубль в 2025 году укрепился на 45%, став одним из лучших мировых активов и вернувшись к уровням до февраля 2022 года;
- Основные драйверы роста рубля: падение спроса на инвалюту в РФ из-за санкций, высокая ключевая ставка ЦБ и интервенции регулятора для компенсации снижения нефтегазовых доходов;
- Укрепление рубля продолжается вопреки низким ценам на нефть, новым санкциям и ожиданиям правительства по среднегодовому курсу на уровне 91,2 рубля за доллар;
- Крепкий рубль помогает ЦБ сдерживать инфляцию, однако экономисты предупреждают о рисках стагфляции из-за высоких процентных ставок и замедления экономики;
- Завышенный курс рубля также подрывает конкурентоспособность экспорта, лишая Россию преимуществ энергетической державы;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Следите за новостями в наших каналах в Telegram и MAX.
Отзыв о сайте