После выборов в Госдуму часть участников рынка ожидает изменения динамики рубля. Аналитик инвестиционной компании АКБФ Александр Осин объяснил Bankiros.ru, есть ли связь между выборами и курсом, какие факторы будут влиять на валюту и что произойдет с инфляцией.
Выборы и курс: есть ли связь
Исторические данные по годам выборов не показывают однозначной связи между самим событием и движением рубля. На курс сильнее влияют фундаментальные факторы:
- торговый баланс;
- ставка ЦБ;
- бюджетная политика;
- спрос на валюту.
«Однако тренд снижения относительной стоимости российской валюты, обусловленный макроэкономическими, регуляторными и внешними нерыночными факторами, в годы выборов в ГД сохраняется», – пояснил эксперт.
Что будет влиять на курс
Под влиянием ужесточения бюджетных условий, роста стоимости заемных средств и повышения мировых цен на товарных рынках сохраняются признаки ускорения инфляции.
«Исходя из долгосрочной статистики, это означает вероятное снижение реальных кредитных ставок. В рамках этой тенденции формируется потенциал ослабления курса рубля, прежде всего к китайскому юаню», – отметил Осин.
На рубль будут влиять не только внутренние решения ЦБ, но и курс юаня к доллару, так как Китай остается одним из ключевых торговых партнеров России.
Если юань будет дорожать к рублю, это может оказать давление и на другие валютные пары с рублем, поскольку юань остается одной из важных иностранных валют в российской торговле.
Что сдерживает ослабление
Ряд факторов потенциально сдерживают ослабление рубля. Снижение внешнеполитических рисков может быть отыграно нетипично: привести к падению рубля за счет ослабления краткосрочных спекуляций.
Жесткость монетарных решений ЦБ по итогам июльского заседания привела к повышению прогноза ключевой ставки по итогам 2026 года с 14% до 14,25%.
«Формирование предпосылок для более жесткой политики ЦБ послужит негативным драйвером для инвестиционного капитала, что будет поддерживать курс рубля в краткосрочном периоде», – пояснил эксперт.
Прогноз до конца 2026 года
По итогам 2026 года прогнозные диапазоны: доллар – 90-100 рублей, евро – 105-119 рублей, юань – 13-14 рубля, ближе к нижней границе коридоров.
«Позиционирую данный прогноз как базово-пессимистичный для курса российской валюты. Основная причина – слабая реакция рынка на фундаментальные предпосылки снижения курса рубля прежде всего к юаню», – отметил Осин.
Что будет с инфляцией
Отмеченное в середине года снижение инфляции носило неустойчивый характер.
По мнению эксперта, при реализации описанного сценария инфляция может ускориться до двузначных уровней в конце 2026 - первой половине 2027 года.
- Сам факт выборов не определяет курс рубля: важнее состояние экономики, внешняя торговля, решения ЦБ и спрос на валюту;
- По базово-пессимистичному сценарию эксперта, евро к концу 2026 года может находиться в диапазоне 105-119 рублей;
- Жесткая политика ЦБ может временно поддерживать рубль;
- Ослабление рубля может постепенно отражаться на ценах импортных товаров и инфляции;
- Актуальные курсы валют вы можете найти здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте