Несмотря на продолжающийся рост зарплат, финансовое положение многих россиян не улучшается так, как можно было ожидать. По данным исследования ЦМАКП, в первом квартале 2026 года реальные располагаемые доходы населения впервые после длительного роста снизились. Одной из причин стало уменьшение доходности банковских вкладов вслед за снижением ключевой ставки ЦБ, передают «Известия».
Как изменились зарплаты и реальные располагаемые доходы
По информации Росстата, в апреле 2026 года средняя начисленная зарплата приблизилась к 110 тысячам рублей, а в реальном выражении выросла на 5,1% по сравнению с прошлым годом. В ЦМАКП объяснили эту динамику сохраняющимся дефицитом кадров, ростом оплаты труда в отдельных сферах экономики и высокими выплатами военнослужащим.
Однако повышение зарплат не означает автоматического роста свободных средств. Реальные располагаемые доходы, то есть деньги, которые остаются после уплаты налогов, кредитов и других обязательных расходов с учетом инфляции, в первом квартале сократились на 1%.
Почему возникла такая разница
Одной из главных причин опрошенные эксперты называют снижение доходов по вкладам. С начала года Банк России снизил ключевую ставку с 16% до 14,25% годовых, вслед за чем банки начали пересматривать условия по рублевым депозитам.
Аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов напомнил, что уже к концу марта максимальные ставки в крупнейших банках снизились до 13,6% годовых, что на 1,7 процентного пункта меньше январских значений.
Основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев отметил, что к концу июня максимальная доходность вкладов опустилась до 12,8% против 15,1% в начале года. В результате доход владельца депозита на один млн рублей упал примерно на 23 тысячи рублей за год. Для семей, которые привыкли считать проценты по вкладам частью своего бюджета, эта сумма достаточно ощутима.
Советник председателя совета директоров АО «Национальный банк сбережений» Оксана Скареднова, в свою очередь, считает, что снижение располагаемых доходов отражает постепенное охлаждение экономики после бурного роста, а более слабый потребительский спрос помогает сдерживать инфляцию.
Какие факторы дополнительно сокращают доходы
На семейные бюджеты продолжает давить инфляция. Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая подчеркнула, что инфляционное давление усилилось после повышения базовой ставки НДС.
Одновременно начала снижаться скорость роста зарплат. Если в марте средняя сумма выросла на 14,4% годовых, то уже в апреле рост составил около 11%. После учета инфляции показатель также стал заметнее слабее – с 8,1% до 5,1%.
По словам эксперта, если эта тенденция сохранится, реальные доходы населения будут увеличиваться гораздо медленнее.
Еще одним фактором стало повышение тарифов ЖКХ и сохраняющиеся высокие расходы по кредитам. По словам ведущего аналитика Freedom Global Натальи Мильчаковой, обязательные платежи занимают все большую часть семейного бюджета. Денис Астафьев добавил, что при таких условиях даже небольшие непредвиденные расходы становятся серьезной финансовой нагрузкой.
Сложнее стало и предпринимателям. По данным НИУ ВШЭ, в первом квартале реальные доходы от бизнеса сократились на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Это связано с увеличением налоговой нагрузки, задержками платежей со стороны отдельных заказчиков и сохраняющейся экономической нестабильностью.
Кто сильнее всего ощущает снижение доходов
По словам Астафьева, в первую очередь ухудшение финансового положения почувствовали россияне, для которых существенную часть доходов составляли проценты по вкладам, инвестиционный доход или собственный бизнес.
Особенно заметно это сказалось на пенсионерах, поскольку для многих пожилых людей банковские депозиты являются важным источником дополнительного дохода помимо пенсии. Кроме того, в более сложной ситуации оказались сотрудники отраслей, где начал падать спрос.
Также трудности испытывают семьи, не имеющие финансовых накоплений, поскольку они не могут компенсировать снижение одного источника дохода за счет другого.
Что будет с доходами россиян во втором полугодии
По мнению Астафьева, снижение располагаемых доходов приведет к более осторожному потребительскому поведению. Россияне будут чаще откладывать дорогостоящие покупки, выбирать более доступные товары и сокращать необязательные расходы.
С одной стороны, такая модель поведения поможет замедлить инфляцию за счет снижения потребительского спроса. С другой – она окажет давление на розничную торговлю, сферу услуг и малый бизнес.
В ЦМАКП считают, что реальные располагаемые доходы стабилизируются благодаря замедлению инфляции, индексации социальных выплат и продолжающемуся дефициту кадров, который не позволяет работодателям массово сокращать зарплаты. Однако быстрого восстановления ждать также не стоит.
Мильчакова ожидает, что во втором полугодии реальные располагаемые доходы населения останутся примерно на уровне 2025 года или вырастут на символические 0,1-0,5%. Реальные зарплаты могут вырасти лишь на 1-3%.
- Реальные располагаемые доходы начали снижаться, несмотря на рост зарплат, так как проценты по вкладам упали, а инфляция и обязательные платежи «съедают» все больше денег;
- Доходы по вкладам сократились примерно на 23 тысячи рублей в год на каждый млн рублей, что особенно ощутимо для людей, привыкших жить на проценты;
- Зарплаты растут медленнее, а инфляция ускоряется, поэтому реальная покупательная способность населения снижается;
- Предприниматели теряют доходы из-за налогов, задержек платежей и нестабильности, что бьет по малому бизнесу и рабочим местам;
- Во втором полугодии доходы вряд ли вырастут, люди будут экономить, откладывать крупные покупки и сокращать траты, что замедлит экономику, но может помочь сдержать инфляцию;
- Оформить новую кредитную карту можно здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте