Многие начинающие инвесторы слышали, что помимо покупки акций или облигаций, можно еще и «шортить» на фондовом рынке. Попробуем объяснить это сленговое выражение простыми словами, что такое короткая позиция. А также привести примеры, как это делается на практике.
Что такое короткая позиция
Шортить на фондовом рынке, или иными словами, открывать короткую позицию — это значит, зарабатывать на снижении котировок. Делается это так. Когда инвестор предполагает, что ценная бумага подешевеет, он может взять ее в долг у брокера, продать дороже, дождаться падения, купить дешевле и вернуть брокеру, оставив себе прибыль.
Прибыль на короткой позиции
Приведем пример подобной операции. Предположим, 16 марта 2021 года трейдер решил, что акции Газпрома торгуются слишком дорого, по 235 рублей за штуку. Тогда он принимает решение открыть короткую позицию, и продает 100 штук. Итого за сделку брокер берет с него залог и блокирует на счету следующую сумму:
Продажа 100 акций * 235 рублей равно 23500 рублей.
Затем через день, допустим, 18 марта котировка установилась на уровне 230 рублей за акцию, и инвестор решает закрыть свою короткую позицию, то есть купить бумаги и вернуть брокеру, оставив себе прибыль.
Покупка 100 акций * 230 рублей равно 23000 рублей.
Результат операции 23500 минус 23000 равно 500 рублей прибыли. Из этих денег необходимо вычесть комиссию брокера за покупку и продажу ценных бумаг плюс какой-то небольшой процент за предоставленный заем в ценных бумагах, которые были проданы.
Убыток на короткой позиции
Воодушевленный успехом трейдер принимает решение продолжить операции и решает открыть короткую позицию, то есть «зашортить» акции Лукойл. Текущая цена на 19 марта составила 6300 рублей за штуку. И он продал десять штук.
Продажа 10 акций * 6300 рублей равно 63000 рублей.
Дело было в пятницу. Затем наступили выходные, и в понедельник утром рынок открылся по цене 6500 рублей за акцию. А что будет дальше с ними, не известно. Аналитики говорят о предстоящем росте. И трейдер срочно закрывает позицию, покупая обратно свои десять проданных ценных бумаг.
Покупка 10 акций * 6500 рублей равно 65000 рублей
Итог операции 63000 минус 65000 рублей равно 2000 рублей убытка за одни выходные.
Таким образом, открытие коротких позиций по своей сути — спекулятивная операция, которая может приносить как прибыль, так и убыток.
Когда и как правильно шортить
Короткие позиции, биржевой шорт дает возможность заработать действительно очень хорошие деньги во время кризисов. Практика показывает, что растут котировки, чаще всего, постепенно, шаг за шагом, завоевывая новые и новые вершины.
Зато падают они нередко — быстро и стремительно. В таких ситуациях наиболее успешные трейдеры действительно могут сделать целое состояние. Как, например, в свое время это удалось фонду «Квантум» Джорджа Сороса и многим другим управляющим хедж-фондами, играя против британского фунта стерлингов.
В то же время, никогда нельзя забывать, что спекулятивные операции могут быть очень рискованными. Как контр-пример можно привести историю Джека Лиссона, в свое время разорившего один из старейших британских банков Barings – именно на коротких позициях в Азии, на торгах Сингапурской фондовой биржи.
Как шортить правильно? Прежде всего, надо уметь вовремя останавливаться, ставить так называемые стоп-лоссы — приказы брокеру на мгновенное закрытие позиции, если что-то пошло не так, на заранее установленном уровне. Ограничивая, таким образом, максимально возможные убытки.
По каким ценным бумагам возможно открытие коротких позиций
Как правило, открытие коротких позиций возможно не по всем ценным бумагам, а по наиболее ликвидным из них. На самом деле, чудес не бывает, и брокер, для того, чтобы предоставить заем, например, в акциях, должен где-то их взять, чтобы вовремя осуществить поставку.
Не будет большим секретом сказать, что эти акции — бумаги самих же клиентов, хранящихся в общем пуле на счету брокера на бирже. Причем для того, чтобы брокерская компания могла использовать активы своих клиентов, таким образом, инвесторы сами дают согласие, подписывая договор на обслуживание или отдельное разрешение.
В случае, если бумаг у брокера не хватает, он может и сам занять их на рынке — через сделку РЕПО, то есть купить по определенной цене с заранее оговоренной ценой обратной продажи, и разница этих цен как раз и будет стоимостью займа.
На практике брокеры дают возможность открывать короткие позиции по всем или почти всем «голубым фишкам», то есть наиболее ликвидным бумагам. Даже более того, часто для трейдеров предоставляется возможность воспользоваться плечевым кредитованием, то есть открыть короткую позицию на сумму больше, чем есть денег в наличии.
При этом надо понимать, что короткие позиции, шорт с плечом не только увеличивают прибыль, но и убыток в равной мере, если рынок вдруг не упадет, как ожидается, а наоборот, вырастет.
Сколько стоит открытие коротких позиций
Если короткая позиция, шорт закрывается обратной покупкой в течение той же торговой сессии, то обычно платить за предоставление займа в ценных бумагах не надо. Брокеры часто подают это как некий бонус, бесплатный подарок. Но на самом деле, такая возможность им и самим ничего не стоит: по результатам торгов, если позиция не изменилась, то поставлять через Т+2, то есть день торгов плюс два рабочих дня, ничего не надо. Брокеру просто либо перечислят на счет прибыль, либо спишут убыток.
В том случае, когда короткая позиция оставляется до следующей торговой сессии или на еще более долгий срок, за это берется плата, которая может быть разной. У некоторых брокеров перенос позиции может стоить 10 и более процентов годовых, как у брокера «Открытие», Или в виде фиксированной суммы. Например, у Тинькофф разработана целая тарифная сетка: например, до 3 тыс. рублей бесплатно, а за сумму до 5 млн рублей - 1700 рублей в день.
При этом отдельно, самом собой, брокер берет свой обычный процент от сделки, вне зависимости от того, открывается ли короткая позиция или совершается обычная покупка.
Отличие короткой позиции от длинной
При короткой позиции трейдер зарабатывает на падении рынка, на снижении котировок. А при длинной — в ситуации, когда ценные бумаги дорожают, растут в цене.
Еще одно принципиально важное отличие заключается в том, что для открытия короткой позиции требуется заем в ценных бумагах, чтобы было, что продать. В результате получается, что инвестор:
- Может открыть короткую позицию не по любой торгуемой бумаге, а лишь по тем, по которым это предусмотрено договором.
- Если он переносит позицию на следующую торговую сессию, оставляет ее, то ему придется платить за использование ценных бумаг, которые взяты в долг.
Инструкция как шортить на бирже
Итак, после определения понятий и рассмотрения примеров, а также стоимости этой услуги, мы можем составить инструкцию, как шортить на бирже, то есть как зарабатывать на падении котировок:
- Открывать позицию надо тогда, когда есть уверенность, что котировки снизятся. То есть для этого надо искать переоцененные рынки или отдельные акции.
- Прежде, чем открыть короткую позицию, необходимо уточнить у брокера, возможно ли это сдать с данным инструментом, и во сколько это обойдется.
- Надо принимать взвешенное решение. Еще раз подумать о риске, который связан с короткой продажей. Это спекулятивная операция, которая может привести как к прибыли, так и к убытку.
- Когда решение принято, шорт открывается точно также, как продаются акции, которые были бы в наличии. То есть счет просто уходит в допустимый минус по той или иной ценной бумаге, это обычная сделка.
- Сразу же после открытия короткой позиции, необходимо немедленно разместить так называемый стоп-лосс, приказ на закрытие позиции, если что-то пойдет не так, на уровне допустимых потерь. В целом это надо делать и на длинных позициях, и при простой покупке. Но если акции приобретаются, то в конце концов, есть шанс дождаться, когда они, может быть, хоть через несколько лет, но вернутся к прежнем уровням. С короткой позицией так не получится.
- Дождаться падения котировок, купить бумаги обратно и получить прибыль.
Отзыв о сайте