Взлет доллара до 120 обрушит доходы россиян: названы риски девальвации рубля в 2026 году

В прошлом году российская валюта удивила рынок своей чрезмерной устойчивостью. Но уже в новом 2026 году, если воедино сойдется ряд неблагоприятных факторов, рубль может девальвироваться до 120 за доллар. Насколько реалистичен такой сценарий и как ослабление нацвалюты повлияет на доходы населения? На эти вопросы Bankiros.ru ответил генеральный директор инвестиционной платформы «Лэндэр-Инвест» Дмитрий Исаков.

Как обвал рубля повлияет на доходы россиян?

По словам эксперта, если рубль упадет до 120 за доллар, доходы граждан, вероятнее всего, снизятся. Чтобы оценить предполагаемое снижение, эксперт обратился к историческому опыту. Так, в 2014-2015 годах, когда из-за низких цен на нефть и санкций рубль обесценился более чем в два раза, реальное снижение доходов россиян составило порядка 15-20%.

«Сегодня, если допустить девальвацию рубля к 120 рублям с текущей базы, то предполагаемое падение курса составит около 50%. Но в отличие от ситуации 2014-2015 годов сейчас у ЦБ значительные золотовалютные резервы, экономика в целом адаптировалась к санкционному режиму, логистические потоки частично перенаправлены, доля нефтегазовых доходов снизилась до 21,7% против 51,4% в 2014 году. Это позволяет сделать расчет о потенциальном среднем снижении доходов населения на 10% при реализации сценария к 120 рублям за доллар», – пояснил спикер.

При этом, учитывая, что ослабление курса рубля неизбежно вызовет рост цен на импортные товары и инфляцию до 8-12%. Это, по мнению Исакова, может привести к тому, что менее обеспеченные граждане почувствуют снижение доходов сильнее.

Риски появления инфляционной спирали

Эксперт подчеркнул, что рост цен может вызвать инфляционную спираль. Россияне будут покупать больше, несмотря на увеличение стоимости товаров, опасаясь, что цены продолжат расти. Это, в свою очередь, будет повышать цены, закручивая спираль.

ЦБ в таких условиях вынужден будет резко ужесточать денежно-кредитную политику и поднимать ставку, что приведет к переходу к сберегательной модели большинства населения, но вместе с тем подтолкнет экономику к рецессии. В результате доходы населения вновь сократятся.

По словам спикера, это может потребовать от государства принятия мер социальной поддержки, например в виде резкой индексации пенсий и пособий, как это было после 1998 года. Однако и такая мера также может привести к росту инфляции.

«В итоге моделирования ситуации можно предположить, что если сценарий девальвации рубля будет реализован, экономика в 2026 году будет в стагфляции и покажет динамику на уровне 1,2-1,5% ВВП, а уровень жизни населения снизится», – поделился Исаков.

Насколько реалистичен такой прогноз?

При этом в базовом прогнозе российская валюта действительно будет дешеветь, но плавными темпами. Исаков напомнил, что перед ЦБ стоит задача снизить инфляцию и достигнуть таргета в 4%. Сделать это можно только в условиях высокой ключевой ставки и крепкого рубля, которые будут сдерживать инфляционные ожидания.

Однако бизнес и профильные государственные органы требуют от ЦБ ускорить снижение ключевой ставки. Поэтому в этом году, по мнению спикера, регулятор будет вынужден снижать ключевую ставку (до 12-13% к концу года). Соответственно, чтобы инфляция не росла, критически важно обеспечить крепкий курс рубля.

Прогноз курса доллара к рублю на 2026 год

По словам Исакова, курс будет плавно дрейфовать к уровням 90-92 рублей за доллар к концу 2026 года. Основной виток роста стоимости американской валюты придется на вторую половину 2026 года. Однако при стечении нескольких факторов курс доллара может взлететь до 120 рублей.

Среди них эксперт выделил резкое и длительное падение цен на нефть ниже уровня 40 долларов за баррель, новый геополитический шок, который ограничит приток валюты. Также существует опасность раскручивания уже описанной выше инфляционной спирали из-за первичных внешних факторов.

«Таким образом, курс 120 рублей за доллар отражает пессимистический сценарий развития экономики, но при этом он не является невозможным. Статистически он находится в хвосте вероятностей и может быть реализован только при экстремальном сочетании негативных внешних и внутренних факторов», – резюмировал собеседник Bankiros.ru.