Если рассматривать самые рисковые сценарии на 2026 год, курс доллара может взлететь до 150 рублей. Однако, по словам ведущего инвестиционного аналитика Go Invest Никиты Бредихина, для этого должны совпасть сразу несколько системных макроэкономических дисбалансов, неспособных к таким значительным изменениям отдельно. Фактически, это должен быть идеальный шторм, сообщил он в беседе с Bankiros.ru.
По словам эксперта, ключевым фундаментальным условием для масштабного ослабления рубля до 150 за доллар является рост дефицита валюты, который, в свою очередь, может быть сформирован за счет роста спроса на иностранную валюту или падения объемов ее поступления.
В обычных условиях спрос на иностранную валюту внутри страны компенсируется продажами валюты экспортерами и Банком России в рамках бюджетного правила, при этом важным сдерживающим фактором для сильной девальвации рубля выступают ставки реальной доходности (доходность за вычетом инфляции).
Отсюда, по словам Бредихина, следуют ключевые факторы, влияющие на курс рубля:
- объемы экспорта и импорта, а также их сальдо;
- уровень ключевой ставки;
- уровень инфляции.
«Девальвация возможна в случае, если Банк России снизит ключевую ставку таким образом, что реальная доходность опустится ниже нуля, но при этом значительно вырастут объемы импорта и сократится экспорт. В этом случае темпы кредитования кратно увеличатся, объемы потребления и инвестиции вырастут, после чего темпы экономического роста выйдут за рамки нормы – запустится инфляционная спираль», – пояснил спикер.
При падении реальных доходностей (низкая ключевая ставка при высокой инфляции) резко увеличится спрос на иностранную валюту как со стороны населения, так и со стороны корпоративного сектора.
Читайте также: финансовый гороскоп для всех знаков зодиака на 2026 год от Bankiros.ru.
Экспортеры будут придерживать валютную выручку, надеясь заработать на курсовых разницах, импортеры, наоборот, увеличат объемы покупки валюты, преимущественно за счет кредитных средств. При этом по мере роста валютных курсов и обесценения рубля продолжится рост инфляции, что еще сильнее снизит реальные доходности и увеличит спрос на валюту.
«Таким образом, формируется дисбаланс, когда предложение валюты падает, а спрос на нее растет», – заключил финансовый аналитик.
- В экстремальном сценарии 2026 года доллар может взлететь до 150 рублей, однако для этого должны совпасть сразу несколько редких макроэкономических факторов;
- Главным условием резкой девальвации рубля является дефицит иностранной валюты из-за снижения экспорта или роста спроса на валюту внутри страны;
- Также серьезное ослабление рубля возможно при снижении ключевой ставки до уровня, при котором реальная доходность окажется ниже нуля, сопровождаемом ростом импорта и падением экспорта;
- Такая ситуация приведет к ускорению кредитования, росту потребления и инфляции, что сформирует инфляционную спираль и усилит давление на рубль;
- При этом население и бизнес начнут активно скупать валюту, а экспортеры будут стремиться сохранить свою выручку в долларах и евро. Это может обрушить курс рубля;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Следите за новостями в наших каналах в Telegram и MAX.
Отзыв о сайте