Обесценивание доллара обрушит одни валюты и рынки и укрепит друге: прогноз

Сегодня доллар ценится как защитный актив, однако тренд на дедолларизацию продолжает развиваться, а госдолг США – ставить под сомнение надежность американской валюты, ранее заявил в беседе с Bankiros.ru сооснователь, генеральный директор Auditorium CG Юрий Окишев. Так как доллар привязан к золоту и имеет связь с другими мировыми валютами и активами, то их также ждет ослабление? Такой вопрос задал наш читатель, а мы попросили эксперта дать подробный ответ.

Что ждет мировые резервные валюты

На евро делаются самые большие ставки. Базовый сценарий на конец осени предполагает рост европейской валюты до 1,16-1,18 по отношению к доллару, отметил Окишев.

«Инвесторы видят больше рисков в долларовых вкладах из-за возросшего госдолга США и постоянной смены курса американского истеблишмента и предпочитают хранить средства в европейских банках», – пояснил эксперт.

Фунт стерлингов не обещает существенного роста, но доллар, по всей видимости, будет опережать, заметил спикер. Базовый сценарий предполагает 1,32-1,35 GBP/USD.

«Заявления представителей ЦБ Англии не вселяют оптимизма по поводу укрепления британской валюты. Однако независимость Соединенного королевства от импорта нефти создает фунту репутацию стабильной валюты», – подчеркнул собеседник Bankiros.ru.

Японская иена выглядит самой противоречивой валютой, заявил Окишев. Прогнозы расходятся от 149 до 164 USD/JPY.

«Все будет зависеть от решения ЦБ Японии по ключевой ставке», – отметил спикер.

Юань управляется регулятором и его курс выглядит наиболее стабильным, оценил он. К концу осени ожидается умеренное укрепление до 6,62-6,74 USD/CNY.

«Юань будет расти по отношению к доллару, но рост будет умеренным и управляемым», – добавил эксперт.

По его оценке, на данный момент наилучшее положение у евро и юаня. Однако все могут изменить:

• решение Федеральной резервной системы (ФРС) по ставке;
• эскалация конфликта на Ближнем Востоке;
• ценовая политика нефтяных экспортеров.

Прогноз индекса доллара до конца 2026 года

«Прогноз на осень будет зависеть от нескольких факторов, и прежде всего от заседания ФРС 16 сентября. Ставка в сентябре может как подскочить до 60%, так и остаться в прежнем диапазоне», – предупредил спикер.

• Высокая инфляция ведет к укреплению доллара как главного защитного механизма. Инфляцию также разгоняют высокие цены на нефть и напряженность на Ближнем Востоке.
• Ослабеванию американской валюты значительно способствует тренд на дедолларизацию.

Как обесценивание доллара повлияет на другие активы

И здесь вероятны несколько вариантов развития событий.

Базовый сценарий

При незначительном ослаблении американской валюты для других активов будет характерен вектор на незначительный подъем, пояснил эксперт.

• Золото покажет умеренный рост.
• Казначейские облигации США до конца осени будут колебаться в цене.
• Сохранится спрос на краткосрочные депозиты.
• Американские фондовые рынки немного увеличат объем, но внешнеполитическая ситуация и решение по ключевой ставке могут существенно изменить картину.
• Фондовые рынки Европы ожидает подъем на фоне дедолларизации, госдолга США и геополитической нестабильности.
• Фондовые рынки Китая укрепят свои позиции, так как ослабление американской валюты приведет инвесторов в китайские компании, но экономические проблемы внутри страны могут сдерживать рост.

Пессимистичный сценарий

Развития такого сценария стоит ждать при снижении ставок со стороны ФРС и увеличения госдолга США, пояснил спикер.

• Золото покажет ускоренный рост на фоне перераспределения инвесторами активов из американских в европейские и китайские компании.
• Доходность казначейских облигаций США с длинным сроком вырастет.
• Фондовые американские рынки замедлят рост. А переоцененные акции технологических компаний еще больше ослабят доллар.
• Фондовые рынки Европы будут медленно переходить на более выгодные позиции. Чем слабее доллар, тем выше стоимость европейских ценных бумаг. Риски для европейских фондовых рынков сохраняются лишь из-за зависимости от экспортеров энергоресурсов, добавил эксперт.
• Фондовые рынки Китая от ослабления доллара существенно выиграют. Инвесторы уйдут с американского рынка на китайский, чем существенно укрепляют позиции юаня.

Стрессовый сценарий

Наиболее негативная ситуация для доллара возможна в случае провала попыток регулятора укрепить валюту, проблем с госдолгом и эскалации ближневосточного конфликта, предупредил Окишев.

• Золото станет ключевым защитным активом.
• Казначейские облигации США могут столкнуться с резким падением, если попытки Минфина США по укреплению доллара и вопроса госдолга не сработают.
• Фондовые рынки США из-за падения доверия к доллару ждут серьезные трудности. По оценке эксперта, больше всего пострадают высокотехнологичные отрасли, которые напрямую зависят от сторонних инвестиций.
• Фондовым рынкам Европы выгодна ситуация с ослаблением доллара, но зависимость от цен на импорт нефти делает европейские ценные бумаги уязвимыми.
• Фондовые рынки Китая ждет реальный подъем из-за привлекательности инвестиций со стороны западного капитала, однако глобальная нестабильность и внутренние противоречия могут сдерживать его.

Последствия падения доллара в мире

Цены на нефть привязаны к доллару: его ослабление приведет к падению цен на энергоносители, что означает снижение за баррель во всех валютах. А это в дальнейшем обернется ростом спроса и подъемом цен, пояснил Окишев.

«Но мировой экономический кризис, несмотря на невыгодную позицию доллара, может способствовать потере интереса к покупке нефти, и цены снова упадут», – заметил спикер.

С ослаблением доллара растет инфляция в странах, особенно зависящих от импорта. Цены на товары в локальной валюте увеличиваются, в том числе из-за роста цен на энергоносители. В итоге происходит стагфляция.

«Американский континент становится для разных экономик мира источником кризиса: госдолг США, распродажа американских активов, дедолларизация», – добавил эксперт.

Как ослабление доллара отразится на России?

Однако такой курс валют делает экспорт российских товаров менее выгодным. А ослабление рубля к доллару стимулирует рост инфляции в России.

«Еще один экономический парадокс в том, что рост цен на нефть теперь не означает укрепление рубля, из-за санкционных ограничений», – обратил внимание Окишев.

Рост безработицы в России не ожидается. Но это связано не со стабилизацией экономики, а с демографическим кризисом. Доходы граждан снижаются, уровень зарплат во многих регионах идет на спад.