Курс доллара обгонит курс евро, предупредил экономист. Что тогда будет с рублем?

Аналитики Morgan Stanley ждут ослабления европейской валюты до паритета в паре с долларом к концу года. По их прогнозам, ЕЦБ снизит ключевые ставки на следующих трех заседаниях, в результате чего курс евро к доллару опустится до 1,02 доллара с текущих 1,1 – почти на 7%.

Может ли сбыться такой прогноз и каким будет курс евро по отношению к рублю при таком сценарии, Bankiros.ru узнал у экспертов.

Достигнет ли евро паритета с долларом?

«Да, прогноз Morgan Stanley вполне может сбыться. ЕЦБ уже 12 сентября понизил свою ключевую ставку и, по всей видимости, продолжит ее снижать», – считает магистр экономики, финансовый обозреватель, ведущий программы «Рынки» на РБК-ТВ Никита Макаров.

Прогноз Morgan Stanley вполне справедлив. Ставка ЕЦБ уже составляет 3,5% (снижена на 25 базисных пунктов). Вполне вероятно, что к концу года она снизится до 2,75%, добавляет спикер.

«Такой прогноз Morgan Stanley касаемо грядущего снижения к концу года валютного курса евро до почти паритета с долларом США имеет очень большие шансы на свою материализацию. Ведь в странах-лидерах еврозоны и всего ЕС сейчас бушуют довольно серьезные макроэкономические проблемы», – оценивает доцент кафедры институциональной экономики ГУУ, эксперт Госдумы и Центробанка РФ, академик РАЕН Константин Андрианов.

При этом «локомотивом» падения европейской экономики является первая экономика ЕС – Германия (стоящая на пороге затяжной рецессии, и в которой стремительными шагами идет деиндустриализация), обращает внимание эксперт. Причем обезжиривает немецкую и всю европейскую экономику США (именно туда и перекочевывают закрывающиеся в Германии промышленные предприятия).

Так что сценарий падения евро до паритета с долларом представляется очень даже реалистичным – это всего лишь вопрос времени, уточняет спикер.

Прогноз аналитиков Morgan Stanley основан на разнице процентных ставок в США и ЕС, объясняет независимый аналитик рынка деривативов Сергей Рыбин. Аналитики исходят из того, что ставки в ЕС изначально были чуть ниже, чем в США, и того, что ЕЦБ начал раньше смягчение денежно-кредитной политики. Также они делают ставку на то, что ФРС будет снижать ставку не более чем на 25 базисных пунктов и сделает это всего дважды в этом году.

«Разница процентных ставок очень сильно влияет на курсы валют, хороший тому пример – это курс Швейцарского франка. Из-за разницы в процентных ставках с ЕС франк очень сильно укрепился к доллару в сравнении с евро и начал это укрепление раньше, чем другие иностранные валюты», – обращает внимание эксперт.

Так что прогноз аналитиков Morgan Stanley имеет под собой вполне серьезное основание, но, вероятнее всего, он сбудется в начале нового года, так как евро имеет сезонную схему ослабления в январе, прогнозирует спикер.

«Кроме того, очень даже вероятно, (причем в довольно неотдаленной перспективе – 2025-2026 годах) что курс евро может даже просесть ниже американского доллара (тем более что такое уже было в минувшем 2023 году)», – предупреждает Андрианов.

Вместе с тем будущее евро, впрочем, как и самого ЕС, под очень большим вопросом, подчеркивает экономист.

Может ли политика ФРС помешать укреплению доллара?

Здесь речь идет не об укреплении доллара, а об ослаблении евро, обращает внимание Макаров. Повышение ключевой ставки укрепляет валюту, а понижение – ослабляет.

«ЕЦБ, по всей видимости, раньше ФРС достиг цели по инфляции и раньше начал снижать ключевую ставку», – полагает собеседник Bankiros.ru.

Такие смешанные данные дают ФРС основания не понижать ставку на следующем заседании. Вероятность понижения ставки ФРС, которая еще месяц назад была около 100%, сейчас оценивается рынками в 60-70%, – отмечает Макаров.

«Если ФРС не понизит ставку, то получится, что ЕЦБ снизил ставку, а ФРС – нет. В США ключевая ставка будет высокой (5,5%), а в Европе – низкой (3,5%). Это может привести к дальнейшему ослаблению евро против доллара», – предупреждает финансовый обозреватель.

Укреплению доллара политика ФРС может помешать только в том случае, если ФРС начнет агрессивное снижение ставки на 50 базисных пунктов на протяжении нескольких заседаний подряд и сравняет учетную ставку со ставкой ЕЦБ, допускает Рыбин.

Что будет с евро, если сбудется прогноз?

«Если евро опустится до 1,02 доллара, то это будет практически паритет. Мой прогноз по курсу доллара на конец года – 92,5-95 рублей. Соответственно, при паритете евро также будет стоить в районе 93-95,5 рубля», – отмечает Макаров.

На следующий год эксперт прогнозирует ослабление рубля до 100 за доллар. При паритете с долларом евро тоже будет стоить около 100-102 рублей.

«Если прогноз аналитиков Morgan Stanley сбудется, то курс евро к рублю будет, вероятнее всего, находиться в диапазоне от 91 до 94 рублей за евро», – оценивает Рыбин.

Но для более точного прогнозирования необходимо учесть еще ряд факторов как внутри нашей страны, так и за ее пределами, добавляет собеседник Bankiros.ru.

Прогноз курса валют

«Я не думаю, что евро будет так резко ослабевать. Плюс ФРС, скорее всего, хотя бы один раз снизит ставку в преддверии выборов в США», – полагает Макаров.

Понижение ставки ЕЦБ и ФРС будет происходить либо синхронно, либо с небольшим отставанием. Поэтому глубокого паритета у евро не будет.

«Я бы предположил, что курс евро к доллару будет составлять 1,07. Соответственно, курс евро к рублю будет находиться в коридоре 98-102 рублей к концу года», – поясняет спикер.

Принимая во внимание все вышесказанное, с большой долей вероятности можно предположить, что к концу текущего года валютный курс евро по отношению к российскому рублю будет находиться в диапазоне 98-103 рублей, считает Андрианов.

К концу года Рыбин предполагает, что пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,06-1,12 доллара. На курс помимо политики ЕЦБ и курса доллара, вероятно, окажут сильное влияние выборы в США и непосредственная победа одного из кандидатов президентской гонки, потому что от них будет зависеть экономическая политика США.

«Курс евро к рублю, вероятно, будет в диапазоне 96-103 рублей», – заключает собеседник Bankiros.ru.