Поддержка рубля в виде высокой ключевой ставки постепенно ослабевает, в то время как негативные факторы, включая рост денежной массы и геополитические риски, усиливают свое влияние на валютном рынке. Поэтому ближайшее будущее для рубля – постепенное ослабление в район 90-95 за доллар. Таким мнением с Bankiros.ru поделились эксперты.
Какие события повлияют на курс рубля
«Стоит предостеречь от попытки объяснять курс рубля каким-нибудь одним фактором – нефтью, ключевой ставкой, налоговым периодом или, например, решениями ФРС США или Банка России», – отметил кандидат экономических наук, доцент МГЛУ, член Центрального совета Независимого профсоюза «Новый труд» Саид Гафуров.
Валютный курс – результат баланса интересов и денежных потоков, а не показания одного индикатора.
На рубль непосредственно влияют:
- экспортная выручка;
- импорт;
- спрос бизнеса и населения на валюту;
- операции бюджета;
- налоговые платежи;
- состояние внутренней ликвидности;
- решения Банка России.
Косвенное воздействие оказывают:
- цены на нефть и другие экспортные товары;
- внешнеторговая конъюнктура;
- стоимость международного финансирования;
- геополитические риски;
- ожидания участников рынка.
«Причем ожидания иногда оказываются не менее важны самих денежных потоков: рынок начинает менять курс еще до того, как соответствующее событие произошло», – заметил эксперт.
Сейчас есть интересная ситуация, обратил внимание собеседник Bankiros.ru. Банк России, сохраняя ключевую ставку на уровне 14%, прямо связывает дальнейшие решения с инфляцией, инфляционными ожиданиями и внутренними и внешними условиями. При этом параметры бюджетной политики должны уточняться в конце сентября, а дальше бюджетный процесс должен развернуться в очень интересном направлении.
Поэтому ближайшие недели могут оказаться для рубля довольно показательными, и речь идет не столько о направлении движения «вверх или вниз», сколько о том, как изменится баланс спроса на валюту и рублевую ликвидность после завершения налогового периода и уточнения бюджетных параметров, пояснил Гафуров.
Ждать ли «черных лебедей»?
Что касается «черных лебедей», то именно их и невозможно нормально включить в прогноз, подчеркнул спикер. Это может быть резкое изменение мировых цен на нефть, неожиданное изменение санкционного режима, серьезный внешний политический кризис, победа в СВО или банкротство киевского режима, изменение условий расчетов по экспорту и импорту, крупное движение капитала или неожиданное решение одного из крупнейших мировых центробанков.
«Причем ʺчерный лебедьʺ опасен не только самим событием: гораздо важнее может оказаться то, как рынок интерпретирует его последствия», – подчеркнул эксперт.
Поэтому собеседник Bankiros.ru ожидает до конца года не обвала и не стремительного укрепления рубля, а постепенного движения к более слабому рублю (это выгодно народному хозяйству) при сохранении достаточно широкого диапазона колебаний.
Почему рубль будет слабеть
«И здесь есть принципиально важный момент. Очень легко сказать: ʺРубль будет слабетьʺ, но гораздо труднее ответить на вопрос, почему», – заметил спикер.
Если мы говорим о политэкономии, то надо смотреть не на рубль как на самостоятельный субъект, а на соотношение экспортных и импортных денежных потоков, интересов бюджета, денежно-кредитной политики и поведения предприятий.
Валютный курс в этом смысле – своего рода результирующая разнонаправленных функций, бухгалтерский итог множества решений, принятых разными участниками с разными интересами, подчеркнул Гафуров.
«Именно поэтому я бы не стал делать из прогноза курса валют гадание на кофейной гуще, хотя иногда оно выглядит убедительнее некоторых официальных прогнозов», – добавил спикер.
Прогноз курса доллара
Директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков также ждет ослабления рубля в этом году. Это подтверждает его прогноз, которым с Bankiros.ru поделилась пресс-служба банка.
По мнению Голубкова, курс доллара превысит 90 рублей и может дойти до отметки в 95.
Основная причина этого – ощутимый рост денежной массы в России за период с начала СВО по текущий момент. Так как она оказала давление на цены внутри страны, пояснил он. В то время как как номинальные курсы иностранных валют выросли на 10-15%.
Поддержку рублю оказывала длительное время высокая ставка ЦБ. Сейчас она остается на достаточно высоком уровне – 14%, но заметно снизилась с пика в 21%. При этом рост денежной массы находится на максимумах, подчеркнул эксперт.
Согласно документу «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» ЦБ, в июле годовой прирост денежных агрегатов снизился:
- М2 (денежная масса) – на 0,2 процентных пункта, до 13,0%;
- М2Х (широкая денежная масса) – на 0,4 процентных пункта, до 12,6%
Снижение ставки ЦБ отражается на ставках по рублевым депозитам. Падение доходности может привести к перетоку средств в направлении валютного рынка, предупредил спикер.
Ранее основатель и генеральный директор компании «Финголд» Антон Никитин рассказал, какие «черные лебеди» могут обрушить рубль до 100 до конца года.
- Рубль будет слабеть в этом году, что приведет к подорожанию путешествий за границу и импортных товаров.
- Доходность по вкладам может снизиться вслед за ключевой ставкой.
- Банки могут повысить курсы валют в банках.
- Если вам нужна валюта, лучше приобрести ее заранее.
- Найти выгодные курсы валют в вашем городе можно здесь.
- Забронировать доллары, евро и юани по выгодному курсу можно тут.
- Больше оперативных валютных прогнозов читайте в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте