Доллар ждет просадка до 70 рублей и взлет до 120: россиян предупредили о рисках рецессии

В сентябре аналитики Института ВЭБ опубликовали расчеты, согласно которым для достижения таргета ЦБ по инфляции в 4% ключевая ставка должна быть выше 50%. Повышение ключевой ставки Центрального банка России до такого уровня – это гипотетический сценарий, который кажется маловероятным, но его последствия были бы значительными для экономики, предупредил Bankiros.ru финансовый директор ГК «Семья» Павел Филимонов.

В материале рассмотрим подробнее влияние ключевой ставки на курс рубля, стоимость доллара и евро, последствия для населения и возможность ЦБ пойти на столь радикальный шаг.

Как ключевая ставка ЦБ влияет на курс рубля

Ключевая ставка Центрального банка напрямую влияет на курс рубля через несколько механизмов, объясняет Филимонов.

• Приток капитала. При увеличении ключевой ставки увеличиваются процентные ставки по банковским депозитам и долговым инструментам (например, облигациям). Это делает вложения в рублевые активы более привлекательными для инвесторов, включая иностранных. Как следствие, растет спрос на рубли, что укрепляет национальную валюту, поясняет эксперт.
• Инфляционное давление. Повышение ставки снижает уровень инфляции, так как кредиты становятся дороже, а потребление замедляется. Снижение уровня инфляции способствует поддержанию курса рубля, отмечает спикер, поскольку валютные спекулянты ориентируются на стабильные макроэкономические показатели.
• Удорожание кредитов. Повышение ставки делает кредиты дороже для бизнеса и населения, что снижает экономическую активность. В результате уменьшается импорт товаров, что снижает спрос на иностранную валюту (доллары и евро) и поддерживает рубль.

Однако, добавляет собеседник Bankiros.ru, при резком и значительном повышении ставки могут появиться и противоположные эффекты, например, потенциальная рецессия. Если высокая ставка приведет к серьезному замедлению экономики и снижению потребительской активности, это может повлиять на инвестиции и общий уровень доверия к рублю, что ослабит его в долгосрочной перспективе.

Сколько будут стоить доллар и евро по отношению к рублю, если ключевая ставка в России достигнет 52%?

Если ключевая ставка ЦБ достигнет 52%, это вызовет краткосрочные и долгосрочные эффекты на валютном рынке, предупреждает Филимонов. Точный прогноз курса доллара и евро сложен, но можно выделить несколько ключевых последствий.

В первые месяцы после столь резкого повышения ставки рубль, вероятно, укрепится. Причина в том, что доходность рублевых активов резко возрастет, что привлечет спекулятивный капитал, в том числе от иностранных инвесторов. Они начнут скупать рубли для инвестиций в российские активы, что создаст спрос на рубль и укрепит его, объясняет спикер.

В таком случае доллар может кратковременно опуститься до диапазона 70-80 рублей, а евро – до 80-90 рублей, допускает эксперт.

«Со временем экономика начнет ощущать последствия чрезмерно высокой ставки. Доступ к кредитам сильно сократится, снизится потребление, замедлится рост ВВП или начнется рецессия», – предупреждает Филимонов.

Это снизит внутренний спрос на рубль и может привести к его ослаблению. Кроме того, если политическая или экономическая ситуация ухудшится, инвесторы могут начать выводить капитал, что усилит давление на рубль.

«Доллар и евро могут снова вырасти до текущих уровней или даже выше – до 100-120 рублей за доллар и 110-130 рублей за евро, в зависимости от глубины рецессии», – считает эксперт.

К каким последствиям для россиян приведет такой рост ставки?

Повышение ключевой ставки до 52% окажет огромное влияние на все аспекты экономики. Филимонов перечисляет основные из них.

Цены на товары

Рост цен на импортные товары. Снижение экономической активности и ослабление рубля в долгосрочной перспективе вызовут рост цен на импортные товары. Даже кратковременное укрепление рубля не сможет компенсировать глобальные экономические тенденции и факторы, подчеркивает спикер.

Дефляционное давление на внутренние товары. С другой стороны, внутренний спрос на товары и услуги может значительно снизиться из-за роста стоимости кредитов, что приведет к замедлению инфляции или даже к дефляции. Внутренние производители столкнутся с падением спроса и могут начать снижать цены.

Зарплаты россиян

Снижение реальных доходов. В условиях высокой ключевой ставки бизнес будет меньше инвестировать в развитие, что может привести к сокращению рабочих мест и снижению зарплат, полагает Филимонов.

«Хотя в краткосрочной перспективе цены могут стабилизироваться, в долгосрочной перспективе снижение экономической активности и замедление инфляции могут привести к стагнации или снижению реальных доходов населения», – добавляет он.

Задержки или снижение индексации. Компании могут заморозить индексацию зарплат на фоне роста затрат на обслуживание долгов и снижения прибыли, отмечает собеседник Bankiros.ru.

Кредиты в России

Резкий рост процентных ставок по кредитам.

«Стоимость кредитов для населения и бизнеса возрастет до небывалых высот. Ипотечные ставки могут превысить 30-40%, что сделает кредиты недоступными для большинства граждан», – предупреждает Филимонов.

Малый и средний бизнес столкнется с затруднениями в привлечении кредитов для развития, что приведет к сокращению предпринимательской активности, продолжает спикер.

Снижение доступности ипотеки и автокредитов. В результате резкого роста процентных ставок спрос на ипотеку и автокредиты резко упадет, что ударит по строительной и автомобильной отраслям, объясняет эксперт.

Инвестиции

Увеличение популярности банковских вкладов. Ставки по депозитам вырастут вслед за ключевой ставкой, что сделает сберегательные продукты привлекательными. Однако инфляция и снижение покупательной способности могут нивелировать выгоду от сбережений, подчеркивает Филимонов.

Снижение инвестиций в реальный сектор. Из-за дороговизны кредитов бизнес сократит инвестиции в развитие, что замедлит экономический рост и технологическое обновление, отмечает спикер.

Может ли ЦБ РФ пойти на такое решение и поднять ставку на уровень выше 50%?

По мнению Филимонова, Центральный банк России, скорее всего, не пойдет на столь радикальный шаг из-за неоправданных экономических последствий.

«Повышение ставки до 52% привело бы к сильному сокращению экономической активности, увеличению безработицы и ухудшению общего экономического положения страны. Это может вызвать рецессию и даже кризис», – предупреждает собеседник Bankiros.ru.

Ранее Филимонов рассказал, когда и почему доллар может взлететь до 100 рублей. Также эксперт предупредил, что покупка долларов и евро для большинства граждан станет практически невозможной.