Инфляция непосредственно связана с ключевой ставкой и курсом рубля. Каждое снижение ставки Центробанком приводит к замедлению инфляции на 0,15%, а рост курса рубля по отношению к доллару США увеличивает инфляцию на 0,12%. Это следует из исследования Института ВЭБ «Факторы, влияющие на курс и инфляцию в текущих условиях», опубликованного в сентябре текущего года.
Оно уже всколыхнуло медиа-повестку и вызвало много скептических реакций среди профильных сообществ и каналов. Недовольство заключается в том, что в опубликованной презентации отсутствуют пояснения – сложно понять, что откуда берется и почему именно такие цифры.
Для того, чтобы получить пояснения, несколько дней назад мы направили запрос в Институт, однако ни письма, ни звонки ничего не дали. Тем не менее, Bankiros.ru на основе приведенных расчетов решил подсчитать, какими должны быть ключевая ставка и курс рубля, чтобы привести инфляцию к цели Банка России в 4%.
Инфляция и ключевая ставка
Согласно расчетам аналитиков ВЭБ, рост ключевой ставки в России на 1% замедляет инфляцию на 0,15%, а снижение «ключа» на 1% разгоняет инфляцию на 0,17%.
На 23 сентября годовая инфляция замедлилась до 8,75% с 8,94% 16 сентября 2024 года.
Путем несложных расчетов можно выяснить, что для достижения таргета по инфляции Банка России в 4% необходимо повысить ставку до 51% (расчеты актуальны на 27 сентября 2024 года).
Если ЦБ 25 октября повысит ставку до 20%, как ожидают сейчас многие эксперты и не исключает сам регулятор (об этом 26 сентября заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на XXI Международном банковском форуме, организованном Ассоциацией банков России), то инфляция с сегодняшних 8,75% замедлится всего до 8,6%.
При этом снижение ключевой ставки до 7,5% (именно такую нижнюю границу средней ключевой ставки ожидают в ЦБ в 2027 году, согласно «Среднесрочному прогнозу Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 26 июля 2024 года») разгонит сегодняшнюю инфляцию до 10,71%.
Инфляция и курс рубля
Повышение рубля к доллару на 1 рубль приводит к росту инфляции на 0,12%, утверждают аналитики. А снижение нацвалюты к доллару на 1 рубль замедляет инфляцию на 0,11%, гласит исследование.
Для расчетов возьмем официальный курс доллара на 27 сентября 2024 года, равный 92,41 рубля за доллар или 0,01 доллара за рубль.
Если инфляция достигнет 4%, то доллар, согласно расчетам, представленным Институтом ВЭБ, будет стоить 42 рубля.
Если доллар пробьет уровень в 100 рублей, то инфляция вырастет до 9,45%.
Если предположить, что доллар опустится до 27 рублей (именно такой курс назвали реальным по паритету покупательной способности аналитики РИА Новости), то инфляция замедлится до 2,54%.
Верить или нет
Опираться только на инфляцию и ключевую ставку при оценке курса рубля к доллару – процесс сильно сомнительный, полагают эксперты Bankiros.ru. Этих данных сильно недостаточно. Кроме того, сейчас совершенно нет никаких предпосылок для того, чтобы «американец» столь сильно просел к нацвалюте.
Если говорить о прогнозах и оценках, более реалистичными выглядят расчеты Центробанка и Минэкономразвития, согласно которым на перспективе трех лет инфляция будет постепенно снижаться, а курс доллара по отношению к рублю преодолеет плашку в 100 рублей за единицу.
Исследование ВЭБ в этом плане стоит рассматривать как еще одну теорию прогнозной связи компонентов отечественной экономики.
- Рост ключевой ставки в России на 1% замедляет инфляцию на 0,15%, а снижение «ключа» на 1% разгоняет инфляцию на 0,17%.
- Чтобы инфляция достигла 4%, ЦБ должен поднять ключевую ставку до 51%.
- Повышение рубля к доллару на 1 рубль приводит к росту инфляции на 0,12%, а снижение нацвалюты к доллару на 1 рубль замедляет инфляцию на 0,11%.
- Чтобы инфляция достигла 4%, доллар должен стоит 42 рубля.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть валютный вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Больше оперативных валютных прогнозов читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.
Отзыв о сайте