Доллар подорожает из-за дефицита бюджета? Прогноз курса на май и июнь

В мае курс валют может продолжать двигаться по инерции, но уже в июне рубль может развернуться к целевым показателям. Об этом Bankiros.ru сообщил руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард.

В бюджете на 2025 год Минэкономразвития закладывало среднегодовой курс в паре доллар США и российский рубль на уровне 96,5. Что почти на десять рублей ниже текущего курса, сейчас доллар по 84,5 рубля. Однако курс 96,5 – это сентябрьский прогноз, не учитывающий снижение геополитической премии за риск в курсе, которое произошло в начале этого года.

Безусловно, это весной прогноз будет пересмотрен в сторону снижения, считает Мейнхард. Это означает, что дефицит российского бюджета в первом квартале окажется выше плановых значений, что уже проявляется. Свою роль в том, что при плане в 1,17 триллиона рублей на весь 2025 год дефицит по итогам февраля достиг 2,7 триллиона рублей сыграло не только авансирование платежей, но и валютная динамика, объяснил эксперт.

«Основной вопрос в том, будут ли российские финансовые власти как-то реагировать на укрепившийся рубль или нет. Несмотря на рыночность курсообразования, рычаги влияния у них есть», – заявил Мейнхард.

В частности, для экспортеров до сих пор действуют определенные лимиты – 40% своей валютной выручки они обязаны репатриировать в Россию в течение 120 дней со дня реализации внешнеторгового контракта, а 25% из возвращенного в страну денежного объема реализовывать на внутреннем рынке.

«Данное ограничение действует до 30 апреля 2025 года и, на мой взгляд, с учетом текущей курсовой динамики может быть не пролонгировано. Оно как раз-таки вводилось для стабилизации ситуации на валютном рынке на фоне того, что курс рубля к доллару США стал трехзначным», – отметил аналитик.

Изначально лимиты более жесткие: 80% средств должны были быть репатриированы в срок до 60 дней, объем реализации составлял 90%. Как видим, условия постепенно смягчались и вполне логично, с учетом укрепления рубля, что с мая они действовать перестанут, ожидает эксперт.

«Если это произойдет, то рынок может не сразу заметить выпавшие объемы и в мае двигаться по инерции, тем более учитывая, что это разгар дивидендного сезона на российском рынке – период, когда спрос на рублевые активы растет. Однако уже в июне он может проявиться в курсовой динамике и вернуть российскую валюту к тем целевым значениям, которые установит в ближайшей перспективе Минэкономразвития», – резюмировал Мейнхард.

Ранее аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов сообщал Bankiros, что ожидает рост курса доллара к рублю из-за дефицита бюджета. Так как бюджет недополучает доход от экспорта при крепком курсе рубля. По его прогнозу, целевого показателя 96 рублей можно ждать уже в третьем квартале, а к концу года доллар может скакнуть до 110-120 рублей.