Падение доллара станет одной из главных тем первой половины 2026 года: рекордный госдолг США, превысивший 38,4 трлн долларов, и предвыборная неопределенность перед промежуточными выборами в Конгресс оказывают устойчивое давление на американскую валюту. Подробнее о падении доллара рассказала кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики и международных экономических отношений, заместитель директора института экономики и финансов ГУУ Валерия Иванова специально для Bankiros.ru.
Падение доллара – тема года
«По данным на 24 февраля, индекс DXY (индекс доллара, который показывает, на сколько доллар упал или вырос по отношению к корзине из шести валют: евро, йена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк) держится около 97,70 пункта – это минус 0,09% за день и уже минус 8,36% за год, что намекает на устойчивый тренд вниз».
Да, в первой половине года доллар продолжит слабеть под грузом национального долга свыше 38,43 трлн долларов и рисков перед промежуточными президентскими выборами 3 ноября.
Но падение будет не крутым, а в пределах 95-98 пунктов по DXY, с всплесками волатильности, хотя весьма вероятен прогноз DXY ниже 97,6 к концу квартала, уточнила спикер.
Госдолг США
Госдолг США, конечно, уже давно является растущей нагрузкой, заявила спикер.
«К февралю 2026 года общий долг США перешагнул 38,43 трлн долларов, включая 30,81 трлн в руках публичных держателей, и прибавил 2,25 трлн долларов за год».
При ВВП США за 2025 год в 30,65 трлн долларов, общий долг составляет 125% ВВП, каждый год обновляя исторические максимумы.
Дефицит бюджета сохраняется на 6-7% ВВП, требуя эмиссии ценных бумаг.
«Дефицит бюджета за финансовый год, который длился с 1 октября 2024 года по 30 сентября 2025 года, составлял 1,775 трлн долларов (5,235 трлн долларов доходов и 7,010 трлн долларов расходов), также дефицит сохраняется и ожидается на уровне 1,883 трлн долларов, рынок закладывает рефинансирование под давлением, что толкает инвесторов в евро и золото».
Рейтинговое агентство Moody's уже понизило кредитный рейтинг США с AAA до AA1 из-за этих долговых рисков, ожидая, что госдолг США вырастет до 134% ВВП к 2035 году, хотя уже в июне 2025 года конгресс США одобрил законопроект президента Дональда Трампа о повышении потолка госдолга до 41,1 трлн, сообщила спикер.
Аналитики JPMorgan прогнозируют падение DXY на 3% к середине года из-за фискального давления, риск кризиса растет, отметила спикер.
«ФРС держит ставку в целевом диапазоне 3,5-3,75%, но рынок ждет снижения ставки в первой половине 2026 года, что подтолкнет доллар вниз еще на 1–2%».
ФРС планирует снижения ставки в 2026 году до 3,4% к концу года, с инфляцией 2% и ростом ВВП 2,3%, безработицей 4,4%. Это добавит минус 1-2% к DXY к концу первого квартала 2026 года.
Что влияет на волатильность доллара?
Иванова заявила, что предвыборные риски и Трамп-фактор также влияют на волатильность доллара и добавляют неопределенности.
«Республиканцы могут потерять контроль над Конгрессом, как часто бывает на втором году, что затормозит налоговые реформы и тарифы».
Такие баталии, которые активизируются весной, обычно добавляют неопределенности и волатильности DXY на 4-6%, хотя долгосрочно ослабляют валюту.
«Поэтому вероятными являются прогнозы ослабления доллара в диапазоне 95-98 пунктов по DXY в первом квартале, с риском снижения до 94 к лету из-за фискального прессинга».
Иванова уточнила, что фактор общего национального долга влияет на DXY таким образом, что, если долг будет еще больше, то индекс опустится ко второму кварталу, вероятно, еще на 2-3% до 95.
Предвыборные риски добавляют волатильности в 1-2%, а политика Трампа может вызвать еще большее падение DXY (на 1,5%) до 95 при тупике. Ослабление неизбежно, но Трамп может стабилизировать тарифы, отметила эксперт.
Глобальный фон, конечно, является плюсом для рубля.
«Ослабление доллара выгодно рублю. Курс доллар-рубль опуститься ниже 77 рублей за доллар в январе и феврале (минимум 75,73 рублей за доллар 31 января), средний курс около 76,85, с потенциалом до 75-76 при DXY ниже 97».
Но волатильность цен на нефть (Brent 72,36 доллара за баррель) и геополитика добавляет рисков.
Ослабление доллара в первой половине 2026 года – это факт.
«Доллар ослабнет в первой половине 2026 года под давлением рекордного госдолга в 38,5 трлн долларов и предвыборной неопределенности. Первая половина 2026 года является временем маневров».
- в первой половине года доллар продолжит слабеть под грузом национального долга свыше 38,43 трлн долларов;
- при ВВП США за 2025 год в 30,65 трлн долларов, общий долг составляет 125% ВВП;
- вероятными являются прогнозы ослабления доллара в диапазоне 95-98 пунктов по DXY в первом квартале;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте