Доллар перевалит за отметку 132: ведущие аналитики спрогнозировали обвал рубля

В начале 2025 года угрозы для российской экономики со стороны внешних факторов значительно усилились. Прежде всего, США ввели масштабные санкции против энергетического сектора России. Дополнительно был ужесточен контроль за посредниками, вынуждая их соблюдать санкционные ограничения. Кроме того, президент Дональд Трамп объявил о планах увеличить объемы добычи нефти в США, что может привести к снижению нефтяных котировок на мировом рынке.

Для оценки возможных последствий этих факторов ведущие аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) разработали два сценария развития событий: базовый и санкционный.

В частности, базовый сценарий предполагает умеренно-позитивный вариант развития экономики РФ. В нем не учитываются новые санкции, а внутренняя политика ориентирована на стимулирование как государственных, так и частных инвестиций при финансовой стабильности.

Санкционный сценарий базируется на предположении о серьезных ограничениях и включает следующие ключевые изменения по сравнению с базовым прогнозом:

• Снижение экспорта нефти и нефтепродуктов: на 30 млн тонн в 2025 году, на 43 млн тонн в 2026 году и на 35 млн тонн в 2027 году, что приведет к сокращению объемов добычи.
• Уменьшение экспорта трубопроводного газа на 4-5 млрд кубометров в год, что также повлияет на объемы его добычи.
• Падение цен на нефть марки Urals в среднем на семь долларов за баррель – как из-за общего снижения цен на мировом рынке, так и из-за увеличения дисконта на российскую нефть.

Последствия санкционного сценария

Расчеты аналитиков показали, что реализация санкционного прогноза приведет к значительному сокращению экспортной выручки – потери могут составить около 50 млрд долларов ежегодно. Это вызовет дополнительное ослабление рубля:

• В 2025 году курс доллара вырастет на 9,1 рубля по сравнению с базовым сценарием.
• В 2026 году разница составит 19,3 рубля.
• В 2027 году курс доллара будет выше уже на 22,9 рубля.

Таким образом, в 2027 году среднегодовой курс доллара может достичь 132,3 рубля, тогда как в базовом сценарии он прогнозируется на уровне 109,4 рубля.

Инфляция и ключевая ставка

Дополнительное ослабление рубля приведет к росту инфляции. По сравнению с базовым прогнозом, индекс потребительских цен окажется выше:

1. В 2025 году – на один процентный пункт.
2. В 2026 году – на 0,6 процентного пункта.
3. В 2027 году – на 0,2 процентного пункта.

Повышенная инфляция вынудит ЦБ ужесточить денежно-кредитную политику. Эксперты считают, что в первой половине 2025 года ключевая ставка может быть поднята до 23%, после чего, как и в базовом сценарии, начнется ее постепенное снижение.

Динамика основных макроэкономических показателей