В 2027 году российская валюта может постепенно ослабевать по мере снижения ключевой ставки. При этом речь не идет о резком обвале рубля: базовый сценарий предполагает плавное движение курса доллара вверх с возможными периодами укрепления российской валюты. Такой прогноз для «Газеты.Ru» дал стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке Дмитрий Макаров.
Базовый прогноз: доллар по 85-95 рублей
Согласно базовому сценарию аналитика, курс американской валюты в 2027 году может находиться в диапазоне 85-95 рублей. Среднее значение, по оценке эксперта, окажется ближе к 89-92 рублям за доллар.
При этом снижение стоимости рублевых активов из-за более низких процентных ставок не обязательно приведет к резкому росту курса «американца». Движение валютной пары доллар/рубль будет зависеть сразу от нескольких факторов:
- состояния внешней торговли;
- цен на нефть;
- объема российского экспорта и валютной выручки;
- динамики импорта;
- операций Минфина на валютном рынке;
- ситуации с валютной ликвидностью внутри страны;
- действующих ограничений на движение капитала.
Если торговый баланс останется положительным, нефтяные цены будут относительно стабильными, а ограничения на движение капитала сохранятся, рубль сможет ослабевать постепенно, считает Макаров.
Фактором давления станет восстановление импорта. По мере его роста увеличивается спрос на иностранную валюту. Одновременно снижение ключевой ставки уменьшает привлекательность рублевых инструментов для инвесторов.
Еще одним неблагоприятным обстоятельством может стать менее заметная поддержка рубля со стороны государственных валютных операций по сравнению с теми периодами, когда продажи иностранной валюты были более активными.
Позитивный сценарий
Макаров не стал исключать сценарий с более крепким рублем. В частности, при благоприятном сочетании факторов доллар в 2027 году может находиться в диапазоне 80-85 рублей. Для этого российская экономика должна получить более сильную поддержку со стороны экспортного сектора. В частности, речь идет о следующих условиях:
- нефть будет стоить дороже, чем ожидается в официальных прогнозах;
- экспортная выручка сохранится на устойчивом уровне;
- импорт будет увеличиваться медленными темпами;
- Минфин продолжит продавать валюту.
В таком случае дополнительные валютные поступления от экспорта и операции государства смогут компенсировать давление, которое на рубль оказывает снижение ключевой ставки.
Пессимистичный прогноз
Есть и противоположный вариант развития событий. Если нефтяные цены окажутся низкими, экспортная выручка начнет сокращаться, а импорт при этом заметно вырастет, давление на рубль усилится. Дополнительными негативными факторами может стать ухудшение условий внешних расчетов.
При таком сочетании условий Макаров допускает рост доллара до 95-100 рублей и выше.
Однако эксперт считает этот вариант скорее рисковым, чем базовым.
- В 2027 году рубль, вероятно, будет ослабевать по мере снижения ключевой ставки, но без резкого обвала;
- По базовому прогнозу, доллар будет в диапазоне 85-95 рублей, среднее значение составит около 89-92 рублей;
- Ослабление рубля будут сдерживать положительный торговый баланс, стабильная нефть и ограничения на движение капитала;
- При дорогой нефти, устойчивом экспорте и медленном росте импорта доллар будет стоить 80-85 рублей;
- При дешевой нефти, падении экспортной выручки и росте импорта доллар может подняться до 100 рублей и выше;
- В 2027 году валютные сбережения могут стать более востребованными как защита от постепенного ослабления рубля;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте