- почему нефть подешевела;
- что будет с нефтяными котировками дальше;
- как изменится курс доллара на глобальном рынке;
- сколько будет стоить рубль относительно доллара при различных сценариях.
Нефть резко подешевела 8 апреля на фоне заявления американского президента Дональда Трампа о двухнедельном перемирии с Ираном. Может ли эта договоренность стать предпосылкой для полноценного завершения ближневосточного конфликта в этом месяце, и что тогда будет с ценами на нефть и долларом? На эти вопросы Банкирос.ру ответил инвестиционный советник, член Совета Национальной ассоциации специалистов финансового планирования (НАСФП) Алексей Тараповский.
Почему подешевела нефть
8 апреля эталонная нефть марки Brent рухнула до 94 долларов за баррель, российская Urals в моменте падала ниже 90 долларов, а американская WTI – ниже 92, сообщал канал Bankiros.ru в MAX. Это произошло после объявления о двухнедельной приостановке ударов США по Ирану.
«Это классическая реакция рынка – сброс геополитической премии. Премия, которая накопилась за пять недель конфликта, составляла примерно 20-25 долларов за баррель. И рынок начал ее отыгрывать», – объяснил Тараповский.
Как изменится цена на нефть
Нефть при полном урегулировании может вернуться к 65-75 долларам за баррель Brent, отметил собеседник Банкирос.
Аналитики ВТБ прямо говорили: если конфликт завершен без повреждения нефтяной инфраструктуры, вся 20-долларовая премия исчезнет быстро – как летом 2025 года, когда Brent упал с 80 до 65 долларов за два дня.
Что будет с долларом на глобальном рынке при мирном сценарии
Парадоксально, но доллар при урегулировании может ослабнуть, предупредил эксперт.
Во время конфликта доллар укреплялся как защитный актив – индекс DXY держался вблизи 100. Если напряженность спадает, инвесторы возвращаются к рисковым активам – акциям, commodities, валютам развивающихся рынков. Доллар при этом слабеет.
Мы уже видели этот механизм в 2020-2021 годах после пика пандемии, напомнил спикер.
Ожидать ли мира в апреле?
«Двухнедельная пауза – это не мир. Это передышка. Трамп несколько раз устанавливал дедлайны для сделки с Ираном – и каждый раз откладывал. Тегеран отвергал предложения о временном прекращении огня, настаивая на полном завершении войны», – обратил внимание Тараповский.
По мнению эксперта, полноценное урегулирование в апреле маловероятно. Более реалистичен сценарий «заморозки»: стороны прекращают активные боевые действия, но формального мира нет.
В этом случае нефть стабилизируется в диапазоне 85-95 долларов за баррель – ниже пиков, но существенно выше довоенных уровней.
Как глобальный доллар повлияет на курс к рублю
Здесь важно понимать механику, подчеркнул инвестиционный советник. Курс доллара к рублю определяется не только глобальной стоимостью доллара, но и внутренним балансом спроса и предложения валюты в России. И этот баланс прямо сейчас формируется несколькими необычными факторами.
- Приостановка бюджетного правила. В конце марта Минфин объявил о приостановке операций по бюджетному правилу до 1 июля.
Это означает: покупок валюты в Фонд национального благосостояния (ФНБ) не будет, все сверхдоходы от нефти идут напрямую в бюджет. Для рубля это поддержка – устранен фактор, который обычно его ослабляет.
- Высокая экспортная выручка. Нефть дороже 90 долларов – это рекордные нефтегазовые доходы. С лагом в 1-2 месяца они начнут поступать в Россию валютной выручкой.
- В апреле к этому добавляется «жирный» налоговый период – помимо стандартных налогов компании платят налог на дополнительный доход от добычи нефти.
Результат: даже если доллар ослабнет на мировом рынке (что вероятно при деэскалации), рубль может укрепиться еще сильнее, заявил Тараповский.
При сохранении нефти выше 90 долларов и приостановке бюджетного правила курс может временно закрепиться в зоне 77-82 рубля за доллар.
Это переукрепленный курс, если смотреть с точки зрения госбюджета, который сверстан из расчета 92,5 рубля за доллар, оценил собеседник Банкирос.ру.
Что будет с рублем при возврате нефти к довоенным ценам
«Если нефть вернется к 60-65 долларам за баррель – а это довоенный уровень начала 2026 года, – рубль окажется под серьезным давлением», – предупредил инвестиционный советник.
Нефтегазовые доходы составляют около 30% федерального бюджета. Их сокращение при одновременных военных расходах – это прямой путь к дефициту.
Бюджет на 2026 год сверстан с ценой отсечения 59 долларов за баррель (Urals). При Brent 60-65 долларов российская Urals торгуется на 3-5 долларов ниже, то есть около 55-62 долларов – практически на уровне отсечения или чуть ниже.
В этом случае бюджетное правило начинает работать в обратную сторону: вместо покупки валюты Минфин начинает продавать ее из Фонда национального благосостояния (ФНБ) для компенсации выпадающих доходов, объяснил эксперт.
«Изменит ли правительство цену отсечения? Минфин уже дал четкий сигнал: обсуждение касается ʺболее долгосрочной архитектурыʺ, а не текущего года», – напомнил спикер.
Рассматривается вариант снижения отсечки с 59 до 50 долларов, но это на 2027 год, не на 2026-й. В 2026-м правительство предпочтет использовать резервы ФНБ, а не менять правила на ходу, оценил собеседник Банкирос.
Что касается возвращения валютных операций – это вопрос геополитики, а не экономики. Пока действуют санкции, полноценный возврат к свободным валютным операциям невозможен.
«Частичное снятие ограничений (как временное разблокирование иранской нефти Минфином США) – возможно, но это точечные меры, а не системные изменения», – отметил эксперт.
- После объявления о двухнедельной приостановке ударов США по Ирану нефть резко подешевела.
- Нефть при полном урегулировании может вернуться к 65-75 долларам за баррель Brent.
- Доллар при урегулировании может ослабнуть.
- Полноценное урегулирование в апреле маловероятно, но приостановка военных действий может стабилизировать нефть в районе 85-95 долларов.
- На курс рубля оказывают влияние не только геополитика, но и бюджетное правило, налоговый период, продажа валютной выручки.
- При сохранении нефти выше 90 долларов и приостановке бюджетного правила курс может временно закрепиться в зоне 77-82 рубля за доллар.
- Если нефть вернется к 60-65 долларам за баррель, рубль окажется под серьезным давлением.
- Следить за курсом валют можно здесь.
- Если вы планируете открыть валютный вклад, ознакомиться с вариантами можно тут.
- Больше полезных новостей и валютных прогнозов читайте в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте