В последнюю неделю августа потребительские цены в России снова пошли на спад. Однако говорить о полном развороте инфляции пока рано. Годовая инфляция при этом поднялась до 6,32%. Аналитик Freedom Global Владимир Чернов считает, что это связано с эффектом высокой базы сравнения.
По данным за период с 25 по 31 августа, цены упали на 0,01%. Неделей ранее, напротив, был зафиксирован рост на 0,01%. С начала августа потребительские цены снизились на 0,08%, а с начала 2026 года выросли на 4,67%.
Что подешевело сильнее всего
Главным источником снижения цен, по словам Чернова, по-прежнему остаются овощи и другие продукты нового урожая. За неделю сильнее всего подешевели:
- капуста – на 4,2%;
- картофель – на 4%;
- морковь – на 3,6%;
- лук и свекла – на 3,3%.
Однако влияние сезонного фактора постепенно становится слабее. Одновременно цены на некоторые товары продолжают расти.
Что подорожало сильнее всего
Сахар за неделю прибавил 0,9%, гречка и яйца – по 0,6%. Еще более сильная динамика сохраняется на топливном рынке: бензин снова подорожал на 0,9%.
С начала года рост цен на топливо уже превысил 20%. По словам Чернова, этот фактор становится все более значимым для экономики, поскольку он постепенно отражается на расходах перевозчиков, а затем может переноситься и на цены других товаров.
«Поэтому сами по себе две сотых процента между дефляцией и инфляцией сейчас мало что меняют. Важнее то, что устойчивое ценовое давление пока остается заметно ниже уровней начала года», – пояснил аналитик.
Инфляционные ожидания
По данным Банка России, в августе инфляционные ожидания населения на год вперед снизились до 13,7% против 14,7% в июле. Наблюдаемая инфляция также уменьшилась – до 14,3%.
Для регулятора это скорее позитивный сигнал: граждане стали немного спокойнее оценивать будущий рост цен. Однако сами показатели по-прежнему остаются высокими.
С бизнесом складывается другая ситуация. Средний ожидаемый рост отпускных цен на ближайшие три месяца увеличился до 6,2% в годовом выражении. Это говорит о том, что компании пока не уверены в окончательном завершении инфляционного давления и продолжают закладывать рост собственных издержек в будущие цены.
Как это повлияет на решение ЦБ по ключевой ставке
Чернов считает, что свежая статистика перед заседанием 11 сентября дает регулятору определенное пространство для снижения ключевой ставки. Однако одновременно сохраняются факторы, которые могут заставить ЦБ действовать осторожно.
- С одной стороны, дефляция в конце августа и снижение инфляционных ожиданий населения говорят в пользу смягчения денежно-кредитной политики.
- С другой – годовая инфляция выросла до 6,32%, сезонное снижение цен постепенно ослабевает, а бензин продолжает быстро дорожать.
По словам эксперта, при таких условиях наиболее реалистичными остаются два варианта развития событий: ЦБ сохранит ставку на уровне 14% либо снизит ее на 25 базисных пунктов.
Более резкое снижение ставки сейчас выглядело бы неоправданным. Летний период дефляции подходит к концу, поэтому уже в сентябре станет понятнее, насколько устойчивым является замедление роста цен без поддержки со стороны сезонных факторов.
- Недельная дефляция (-0,01%) и снижение инфляционных ожиданий населения до 13,7% – позитивный, но временный сигнал для ЦБ;
- Годовая инфляция выросла до 6,32%, бензин дорожает (с начала года +20%), что создает устойчивое ценовое давление;
- Снижение цен в конце лета в основном связано с сезонным удешевлением овощей;
- Бизнес ожидает роста отпускных цен на 6,2% в ближайшие три месяца, что говорит о сохранении инфляционных рисков;
- На этом фоне ЦБ 11 сентября, скорее всего, либо сохранит ставку 14%, либо снизит на 0,25%;
- Россиянам стоит планировать свой бюджет с учетом сохранения ценового давления и возможного продолжения роста цен на топливо и другие товары;
- На нашем сайте можно открыть вклад под высокий процент здесь;
- Следите за новостями в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте