Что станет с курсом доллара в мае: ответ эксперта

Об этом Bankiros.ru поговорил с начальником отдела инвестиционной аналитики «Ренессанс Банка» Павлом Журавлевым.

Что окажет влияние на курс рубля в мае?

– До 30 апреля 2025 года продлен срок действия постановления Правительства РФ, которым установлен порядок продажи некоторыми российскими экспортерами валютной выручки. Продление действия указа позволит избежать резкого ослабления рубля в среднесрочной перспективе. Однако, учитывая увеличившийся вдвое относительно первоначального установленный срок, можно сделать вывод, что Правительство РФ на фоне стабильного внутреннего спроса и сохраняющегося санкционного давления не видит причин для значительного укрепления национальной валюты за счет расширения внешнеэкономической деятельности.

Какие еще факторы влияют на курс валют?

– Помимо действия указа, среди основных факторов можно отметить ценовую конъюнктуру на рынке нефти, стабильность внутреннего спроса и возможность сохранения платежной инфраструктуры на фоне усиления санкционного давления на зарубежные банки-партнеры российских компаний.

Наблюдаемое снижение цен на нефть марки Brent с 90 до 84 долларов за баррель может свидетельствовать о снижении влияния геополитических факторов, в первую очередь, противостояния между Израилем и Ираном, и постепенный возврат к ценообразованию, основанному на паритете спроса и предложения.

Кроме того, продолжающееся дефляционное давление в экономике основного покупателя российской нефти – Китая, где уровень потребительских цен за март снизился на 1%, отражает низкий внутренний спрос. При этом, восстановление экономики за счет расширения экспорта встречает беспокойство у основных торговых партнеров – ЕС и США, официальные представители которых уже говорят о возможном применении пошлин на экспортируемую Китаем продукцию.

Также, предвыборный год в США будет дополнительно являться сдерживающим фактором для значительного роста цен на нефть, т.к. участвующий в предвыборной гонке президент и его аппарат будут стараться не допустить повышения, связанного с динамикой нефтяных котировок уровня инфляции.

Последние опубликованные Банком России данные о платежном балансе за первый квартал 2024 года показывают незначительный рост импорта: с 21,3 до 22,6 млрд долларов. При этом заметно значительное увеличение статьи «Приобретение финансовых активов», которое ЦБ РФ в опубликованной 11 апреля Оценке ключевых агрегатов платежного баланса, в числе прочих, относит к увеличению временных лагов в расчетах по внешнеэкономической деятельности.

Замедление платежей даже при росте нефтяных цен может также оказывать давление на курс рубля: на фоне превышения фактических нефтегазовых доходов над заложенным в федеральный бюджет РФ базовым уровнем, Минфин в рамках бюджетного правила приобретает золото и иностранную валюту – с 5 апреля по 7 мая ежедневный объем составляет 11,2 млрд рублей, а соответствующий рост предложения в рамках обязательной продажи валюты компаниями-экспортерами может произойти со значительным лагом.

Какой курс рубля доллара наиболее вероятен?

– В базовом сценарии, учитывая обусловленные санкциями сложности в проведении валютных расчетов при стабильном внутреннем спросе, можно спрогнозировать курс рубля в мае в диапазоне 91-95 рублей за доллар и на конец 2024 года в диапазоне 100-105 рублей за доллар.

Больше полезных новостей читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.