23 октября состоится заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Как это событие повлияет на курс рубля и повлияет ли вообще, Bankiros.ru узнал у экспертов.
Что такое ключевая ставка
Ключевая ставка – это ставка, по которой Банк России выдает банкам кредиты и принимает депозиты.
Показатель меняется несколько раз в год. Его устанавливает Банк России на заседании совета директоров Центробанка. Ближайшее заседание запланировано на 23 октября 2026 года.
От ставки ЦБ зависит стоимость кредитов для граждан и бизнеса, а также доходность рублевых вкладов.
С помощью ставки регулятор борется с ростом инфляции.
«Ключ» прямо или косвенно влияет на другие сферы экономики, в том числе на курс рубля.
Как ставка ЦБ влияет на рубль
Ставка влияет на рубль, но не напрямую, а через стоимость денег, пояснил ведущий преподаватель магистерских программ «Финансовый инжиниринг» и «Инвестиции на финансовых рынках» НИУ ВШЭ Никита Лысенок.
- Высокая ставка делает рублевые вклады и облигации доходными, поэтому держать сбережения в рублях выгоднее, чем в валюте.
- Она же делает дороже кредиты, снижает спрос на импорт, а значит, и спрос на валюту.
- Кроме того, ЦБ влияет на курс словами: жесткий сигнал о будущих решениях работает иногда сильнее самого решения.
«Но сейчас ставка – не главный фактор. Решение 23 октября рубль вряд ли резко сдвинет», – подчеркнул спикер.
Решение Банка России по ключевой ставке влияет на рубль прежде всего через стоимость кредитов, доходность сбережений и спрос на иностранную валюту, добавила кандидат экономических наук, доцент кафедры Аудита и корпоративной отчетности Финансового университета при правительстве РФ Оксана Мощенко.
Что будет со ставкой 23 октября
Основной сценарий предусматривает сохранение ставки на 14% на заседании совета директоров Банка России 23 октября 2026 года, поделился Лысенок. Так же считают опрошенные ранее Bankiros.ru эксперты.
- В этом случае рынок воспримет решение спокойно, курс продолжит определяться потоками валюты.
- Если ЦБ снизит ставку на полпункта, рублевые активы станут чуть менее привлекательными, и рубль может ослабнуть на рубль-полтора за доллар в течение нескольких дней.
- Повышение ставки сейчас маловероятно, но если оно случится, рубль на короткое время укрепится.
«Сильнее, чем само решение, на курс подействует тон регулятора и обновленный макропрогноз», – подчеркнул собеседник Bankiros.ru.
Как ранее отметил политик, общественный деятель, вице-президент АО «Первоуральскбанк» Анатолий Фарафонов, решение ЦБ по ставке окажет лишь косвенное влияние на стоимость нацвалюты, но не сможет мгновенно изменить курс доллара.
От чего зависит курс рубля
По словам Мощенко, гораздо более важное значение для рубля оказывают:
- экспортная выручка;
- объемы продажи валюты;
- импорт;
- бюджетные операции;
- внешнеэкономические ограничения.
«Поэтому даже снижение ставки не обязательно сопровождается ослаблением рубля», – пояснила она.
Курс сейчас больше зависит от того, что происходит вокруг решения, обратил внимание Лысенок.
Минфин с 7 октября покупает валюту примерно на 12,7 млрд рублей в день вместо 2,5 млрд в сентябре. Пока его покупки уравновешивает налоговый период: до 28 октября экспортеры продают валюту, чтобы заплатить налоги, и это держит рубль. После этой даты поддержка уйдет, а покупки Минфина останутся.
Российскому бизнесу, особенно сырьевому, нужен более слабый рубль, подчеркнул спикер. При курсе около 84 рублей экспортер получает за каждый доллар выручки меньше, а его затраты на зарплаты, тарифы и кредиты при ключевой ставке 14% выросли.
Бюджету слабый рубль тоже выгоден, добавил эксперт: в проект бюджета на 2027 год заложен курс 87,4 рубля за доллар.
Поэтому нынешний уровень спикер считает временным.
Как изменится курс рубля
Мощенко перечислила различные сценарии для рубля.
- При снижении ставки на 0,5 процентного пункта, до 13,5%, рубль может умеренно ослабнуть, поскольку доходность рублевых инструментов начнет сокращаться.
«Однако если такое решение уже заложено в ожидания участников рынка, заметной реакции может не последовать», – подчеркнула спикер.
- Более существенное снижение ставки способно усилить давление на национальную валюту, особенно при одновременном увеличении спроса импортеров на валюту.
- Сохранение ставки на уровне 14% представляется сценарием, при котором рубль получит дополнительную поддержку, если рынок рассчитывал на смягчение денежно-кредитной политики (ДКП).
- Повышение ставки, хотя и выглядит менее вероятным вариантом, могло бы вызвать краткосрочное укрепление рубля.
В базовый вариант на конец октября собеседница Bankiros.ru закладывает уровень 82-86 рублей за доллар – при отсутствии существенных изменений внешнеэкономических условий.
При более выраженном снижении ставки и усилении спроса на иностранную валюту курс может сместиться в область 86-89 рублей.
Если Банк России сохранит ставку и участники рынка получат сигнал о продолжительном периоде жесткой денежно-кредитной политики, возможно укрепление рубля до 80-83 рублей за доллар.
«Конец октября я вижу на уровне 85-87 рублей за доллар: до 28 октября курс, скорее всего, удержится около нынешних 84, а в последние дни месяца начнет постепенно расти», – поделился прогнозом Лысенок.
К Новому году спикер ориентируется на 88-92 рубля за доллар.
- Рубль будет постепенно слабеть, без резких скачков, по мере того, как исчезнет налоговая поддержка и вырастет сезонный спрос на валюту под импорт.
- Резких валютных скачков из-за заседания ЦБ 23 октября не будет.
- Поэтому подорожания товаров и услуг в моменте тоже ждать не стоит.
- Банки не станут снижать ставки по кредитам.
- Зато рублевые вклады продолжат оставаться выгодными.
- Найти выгодные курсы валют в вашем городе можно здесь.
- Если вы хотите открыть вклад, подобрать вариант можно тут.
- Больше оперативных валютных прогнозов читайте в нашем канале в MAX.
Отзыв о сайте