Что будет с экономикой России и рублем: прогноз эксперта

Эта статья будет полезна тем, кого интересует: как изменится курс валют через месяц? Можно ли ожидать отметки в 100 рублей за доллар? В какую валюту лучше вложить средства? И что в целом будет с экономикой России? Об этом Bankiros.ru рассказал руководитель направления инвестиционной аналитики банка Ренессанс Роман Чечушков.

Почему доллар растет?

На 30 января курс доллара на Мосбирже впервые с 11 января поднялся выше 70 рублей за доллар, евро выросло выше 76 рублей впервые с 9 января. Текущему росту доллара и евро способствует окончание периода налоговых выплат компаний-экспортеров.

На горизонте месяца на курс рубля будет влиять в первую очередь вступающий в силу с 5 февраля запрет на морские поставки нефтепродуктов, а также ответные меры со стороны РФ, запрещающие поставки нефти и нефтепродуктов в страны, которые поддерживают эти ограничения.

К «нефтяным» факторам, влияющим на курс национальной валюты можно отнести и относительно низкие цены на российскую нефть марки Urals, таргетирование нефтегазовой части доходов федерального бюджета 2023 года в размере 8 трлн рублей подразумевалось при цене 62-65 долларов за баррель при уровне добычи 10-10,5 млн баррелей в сутки.

Вместе с ценами на российскую нефть падают и цены на газ, в Европе с января цены на трубопроводный газ не поднимались выше 900 долларов за тысячу м3, а на последней неделе января цены упали ниже 700 долларов.

Что будет с рублем?

На фоне падения цен на два основных источника сырьевых доходов бюджета, ожидаемый дефицит бюджета будет расти, что, вероятно, будет способствовать ослаблению национальной валюты по отношению к доллару и евро. Еще одним фактором, влияющим на динамику национальной валюты, является продолжающийся рост импорта и сокращающийся экспорт. По итогам четвертого квартала экспорт составил 144,7 млрд долларов, таким образом экспорт показал самую слабую динамику за весь 2022 год и упал на 15,4% относительно четвертого квартала 2021 года.

В свою очередь импорт продолжил восстанавливаться и составил 98,9 млрд долларов, показав падение лишь 9%. Несмотря на множество факторов, оказывающих давление на курс рубля значительного ослабления национальной валюты с текущих уровней в краткосрочной перспективе не ожидается.

Что может оказать поддержку рублю?

Поддержку рублю может оказывать бюджетное правило, сокращая рублевое предложение на рынке. С 13 января по 6 февраля ЦБ продаст юаней на сумму 54,5 млрд рубле1, и, вероятно, продолжит продавать юани после 6 февраля, объем продаж может вырасти на фоне возможного снижения котировок нефти ввиду ожиданий рецессионного сценария в мировой экономике.

В среднесрочной перспективе можно ожидать уменьшения спреда между стоимостью нефти марки Brent и Urals, увеличения объемов экспорта как сырой нефти, газа, так и нефтепродуктов, что будет стабилизировать курс национальной валюты по отношению валютам стран торговых партнеров.

Нужно ли сейчас избавляться от рублей?

Сбережения в национальной валюте являются консервативной частью портфеля. Динамика за 2022 год свидетельствует об увеличении средств населения в банках на 1,9 трлн рублей (5,5%).

По данным Банка России, в декабре депозиты выросли на 42% (м/м), текущие счета – на 18,2% (м/м). В номинальном выражении средства населения достигли 36,6 трлн рублей. Валютные счета физлиц при этом сократились более чем на 40% – с 93 млрд долларов до примерно 55 млрд долларов.

Важно учитывать риски девальвации рубля и грамотно защитить рублевый капитал от инфляции. Для этих целей можно использовать:

• банковские вклады;
• инвестиции в облигации федерального займа с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке;
• ценные бумаги перспективных российских компаний, а также инвестиции в фонды.

На текущий момент рубль получает достаточно хорошую поддержку от действия бюджетного правила.

В какую валюту вложить средства, чтобы не прогореть?

Для минимизации рисков валютного портфеля необходимо повышать уровень диверсификации иностранных валют в портфеле. С введением ограничений на доллары США и евро, инвесторы переключили внимание на операции с валютами дружественных стран: китайскими юанями, турецкими лирами, гонконгскими долларами.

Установление Московской биржей с 23 января расчетных цен с использованием механизма фиксинга на пары «гонконгский доллар – российский рубль», «турецкая лира – российский рубль» и «доллар США – китайский юань» способствует укреплению спроса на операции с данными валютами.

Наиболее ликвидной валютой становится юань в силу увеличения доли юаней во внешнеторговых сделках России, а также большого количества новых инструментов: облигации в юанях, поставочные и расчетные форварды, валютные свопы (запущен 19 января), фьючерсные контракты на валютную пару «доллар США – китайский юань» и опционами на них (запущен 31 января).

Итоги:

• в ближайший месяц на курс рубля будет влиять вступающий в силу с 5 февраля запрет на морские поставки нефтепродуктов;
• дефицит бюджета будет расти, что будет способствовать ослаблению национальной валюты по отношению к доллару и евро;
• защитить рублевый капитал помогут: банковские вклады, инвестиции в облигации федерального займа с плавающим купоном.

Найти информацию по выгодным вкладам можно здесь.

Отслеживать доходность акций российских компаний можно тут.

Больше полезных новостей читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.