Этот материал будет интересен нашим читателям, которые хотят знать, что будет делать Китай с движением капитала.
Политика Китая в последнее десятилетие не стремится к полной отмене контроля. Вместо этого создаются и последовательно расширяются управляемые каналы для притока и оттока капитала. Подробнее о том, готов ли Китай ослабить контроль за движением капитала рассказал управляющий партнер юридической компании Vita Liberta Сергей Конон специально для Bankiros.ru.
Маятник капитала под контролем
По словам Конона, программы Qualified Foreign Institutional Investor (QFII/RQFII), а также механизмы Stock Connect и Bond Connect позволяют иностранным инвесторам получить доступ к внутренним рынкам Китая.
«Объем иностранных инвестиций в китайские облигации через Bond Connect, по данным Народного банка Китая (НБК), в 2023 году составил около 3,3 трлн юаней (460 млрд долларов)».
При этом отток капитала со стороны домашних хозяйств и компаний остается под строгим надзором, уточнил спикер.
«Такая асимметричная модель позволяет привлекать долгосрочные инвестиции, сохраняя защиту от спекулятивных атак и внезапного бегства капитала – эти уроки Китай усвоил еще в ходе Азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов и теперь делает все, чтобы этого не допустить».
Таким образом, либерализация капитала носит точечный, обратимый и управляемый характер. Такой осторожный подход говорит о том, что Китай не будет жертвовать финансовой стабильностью ради абстрактной цели интернационализации, сообщил эксперт.
Сможет юань заменить доллар?
По слова Конона, через 10-20 лет такая перспектива крайне маловероятна. Впрочем, юань уверенно движется к статусу одной из трех ключевых мировых валют наряду с долларом и евро, формируя мультивалютную систему.
Спикер заявил, что цифры это подтверждают:
- в международных резервах (функция сбережений) доля юаня, по данным МВФ, к концу 2023 года составила лишь 2,4%, в то время как доля доллара — 59%. Прогресс есть (в 2016 году было ~1%), но разрыв колоссален;
- в международных платежах (функция расчетов) прогресс более заметен. По данным SWIFT, в январе 2024 года доля юаня составила 4.5%, что вывело его на четвертое место среди мировых валют. Ключевым драйвером является реальная торговля: по информации НБК, в 2023 году примерно 30% внешней торговли Китая было номинировано в юанях (против ~1% в 2009 году).
Китай действует по принципу «сначала торговля, потом финансы», отметил спикер.
«Основные усилия направлены на регионализацию юаня, превращая его в стандартную валюту для расчетов с торговыми партнерами (Россия, Саудовская Аравия, страны АСЕАН)».
Параллельно развивается собственная финансовая инфраструктура, например система трансграничных межбанковских расчетов CIPS, в которой сегодня участвуют институты из более чем 100 стран, уточнил эксперт.
«Таким образом, юань не заменит доллар, но станет весомой альтернативой в международной торговле и, в меньшей степени, в резервах».
Его глобальная роль будет расти пропорционально глубине, открытости и ликвидности финансовых рынков Китая, а это — вопрос не одного десятилетия, заключил эксперт.
- Китай действует по принципу «сначала торговля, потом финансы»;
- отток капитала со стороны домашних хозяйств и компаний остается под строгим надзором;
- юань не заменит доллар, но станет весомой альтернативой в международной торговле;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте