Санкции против России, особенно заморозка резервов, стали мощным сигналом для всего мира: доллар больше не является безопасным активом. Теперь страны ускоряют отход от американской валюты, переводя в нее меньше резервов и все чаще рассчитываясь в торговле юанями или рублями. Подробнее об изменениях и новых рисках рассказала финансовый юрист и инвестор Ольга Плеханова специально для Bankiros.ru.
Заморозка активов как коррекция курса мировой финансовой системы
Плеханова заявила, что конфискация замороженных российских активов способна ускорить уже идущий процесс снижения доверия к доллару.
«Мы можем наблюдать это через изменения в структуре международных резервов и валюте международных расчетов».
Подрыв доверия начался не с разговоров о конфискации, а с самой заморозки резервов.
До 2022 года считалось, что суверенные резервы центральных банков обладают фактическим иммунитетом. Их блокировка показала, что валюта несет в себе политико-юридический риск, отметила спикер.
«Это уже отражается в структуре мировых резервов – эта динамика началась до конфликта, но после 2022 года ускорилась».
По данным Международного валютного фонда (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves, COFER), доля доллара в мировых валютных резервах устойчиво снижается, отметила эксперт:
- в четвертом квартале 2018 года доля доллара составляла 61,69%;
- к третьему кварталу 2025 года она снизилась до 56,92%;
- за тот же период доля евро оставалась около 20%, тогда как доля категории «прочие валюты» выросла до более чем 20% всех резервов.
Это означает, что центральные банки не переходят массово из доллара в одну альтернативную валюту, но последовательно диверсифицируют резервы, снижая концентрацию в долларе (данные IMF COFER за 2018-2025 годы).
«По данным Народного банка Китая, объем трансграничных расчетов и поступлений в юанях вырос с примерно 15-16 трлн юаней в 2018 году до 64,1 трлн юаней в 2024 году».
Рост более чем в четыре раза за шесть лет.
Одновременно доля юаня в расчетах Китая за торговлю товарами достигла 27,2% в 2024 году и продолжила рост в 2025 году.
«Эти данные публикуются в RMB Internationalization Report Народного банка Китая и подтверждаются валютным регулятором SAFE».
Доллар теряет монополию: санкции ускоряют дедолларизацию
Плеханова отметила, что российская статистика показывает тот же механизм, но в ускоренном режиме.
«По данным Банка России, доля рубля в экспортных расчетах выросла с около 14% в 2018 году до примерно 28% в 2022 году, а к третьему кварталу 2025 года достигла 57%».
Это отражает не рост привлекательности рубля как резервной валюты, а реакцию на санкционный и инфраструктурный риск (данные Банка России по валютной структуре внешней торговли), сообщила эксперт.
Даже в странах Персидского залива, где исторически доминировал нефтедоллар, наблюдается осторожная диверсификация.
Нефть по-прежнему котируется в долларах, валюты стран региона привязаны к доллару, однако Саудовская Аравия и ОАЭ допускают расчеты в альтернативных валютах в торговле с Азией, уточнила спикер.
Рост расчетов в юанях в энергетической торговле с Китаем фиксируется китайским регулятором и сопровождается официальными заявлениями сторон.
«Аналитика Middle East Council on Global Affairs указывает, что торговля стран Персидского залива с Азией растет быстрее, чем с США и ЕС, что постепенно снижает долларовую монополию, не отменяя ее полностью».
Возможная конфискация активов РФ способна закрепить ключевой вывод, к которому многие страны уже пришли: доллар остается ликвидным и удобным инструментом, но перестал быть политически нейтральным.
Это будет означать дальнейшее снижение доли доллара в резервах, рост доли «прочих валют», усиление региональных валютных зон и расширение расчетов в национальных валютах в двусторонней торговле, сообщила спикер.
«Центральные банки и государства будут продолжать диверсификацию не из идеологии, а из прагматичного управления рисками, и именно этот процесс уже зафиксирован в статистике международных резервов и расчетов».
- конфискация замороженных российских активов способна ускорить уже идущий процесс снижения доверия к доллару;
- доля доллара в мировых валютных резервах устойчиво снижается;
- центральные банки не переходят массово из доллара в одну альтернативную валюту, но последовательно диверсифицируют резервы;
- доля рубля в экспортных расчетах выросла с около 14% в 2018 году до примерно 28% в 2022 году, а к третьему кварталу 2025 года достигла 57%;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте