Рубль готовят к ослаблению: Минфин дал четкий сигнал рынку

В 2026 году дефицит бюджета может достигнуть рекордного размера, из-за чего властям придется применять дополнительные инструменты для «зашивания дыр», помимо ОФЗ. Финансовый аналитик Артем Николаев в своем авторском телеграм-канале Invest Era сообщил, что выбор ограничен: либо ввести новые или разовые дополнительные налоги, либо изменить систему распределения нефтегазовых доходов.

Эксперт сообщил, что власти решили сделать ставку на рубль. В частности, Минфин планирует ужесточить бюджетное правило в ближайшие недели. Суть проста: текущий потолок в 60 долларов за баррель не соответствует текущей экономической ситуации. Поэтому цену отсечения, вероятно, снизят.

По словам Николаева, снижение цены отсечения в бюджетном правиле на 10 долларов уменьшит расходы бюджета на полпроцента ВВП. При этом на аналогичный объем вырастут объемы покупок иностранной валюты, что спровоцирует ослабление рубля. По мнению аналитика, это первый четкий сигнал для российской валюты и рынка, который давно ждет падения курса.

Николаев подчеркнул, что сейчас главным вопросом остается, каким будет новый уровень отсечения и когда его введут. В случае изменения бюджетного правила только со следующего года эффект на курс рубля будет незначительным. Однако, по мнению эксперта, вероятнее, на фоне ситуации с бюджетным дефицитом, Минфин введет новые параметры с 1 апреля 2026 года.

«Вероятно, процесс будет постепенным, в несколько этапов, чтобы не допустить резкого ослабления рубля. Полагаем, что текущие уровни – это минимумы для пары рубль/доллар, и крепче уже не будет, если не брать в расчет краткосрочное укрепление из-за окончания СВО», – сообщил аналитик.

На этом фоне он дал рекомендацию частным инвесторам начать возвращать в свои инвестиционные портфели валютные позиции.

Накануне глава Минфина Антон Силуанов сообщил журналистам, что бюджетное правило будет ужесточено. Он не раскрыл новые параметры, но подчеркнул, что речь идет о снижении базовой цены на нефть.