Прогноз, озвученный президентом (дефицит до 2.6% в 2025 году, в среднем 1,3% в трехлетке и «потолок» госдолга в 20% ВВП), представляет собой не просто набор цифр. Раньше экономику активно «раскачивали» бюджетными деньгами для роста. Теперь курс меняется: ставка делается на стабильность и «здоровую» экономику, даже если это означает более медленное развитие.
Такая политика напрямую отразится на жизни людей — от цен до социальных программ. Подробнее о федеральном бюджете на 2026 год рассказал кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики Мелитопольского государственного университета Mупегну Нзусси Кевин Грас специально для Bankiros.ru.
Как ситуация отразится на россиянах?
Ограничение инфляционного давления – главный позитивный эффект
Высокий дефицит, особенно если он финансируется за счет денежной эмиссии или агрессивных заимствований у ЦБ, — это прямой драйвер инфляции.
Ограничение дефицита уровнем ~2% ВВП и отказ от его монетизации позволяют ЦБ более уверенно проводить курс на снижение ключевой ставки, не опасаясь перегрева.
Для граждан это означает:
- более предсказуемый рост цен на товары и услуги;
- снижение стоимости кредитов (ипотеки, автокредитов) в среднесрочной перспективе, так как снижение инфляции открывает пространство для снижения ставок;
- сохранение покупательной способности зарплат и сбережений.
Сохранение социальных обязательств
Прогноз подразумевает не радикальное сокращение расходов, а их жесткий приоритизацию и оптимизацию.
Бюджетные ресурсы будут сконцентрированы на исполнении указов президента в социальной сфере (поддержка семей, пенсии), финансировании оборонного заказа и критических инфраструктурных проектах.
Для граждан это означает:
- стабильность базовых социальных гарантий (пенсии, пособия) при снижении вероятности появления новых масштабных расходных программ;
- усиление конкуренции регионов и отраслей за федеральное финансирование, что может привести к росту качества предоставляемых государственных услуг.
Низкая долговая нагрузка — запас прочности на будущее
Удержание госдолга на уровне около 20% ВВП (один из самых низких показателей в мире) — это стратегический резерв страны.
Он означает, что даже в случае новой внешней шоковой ситуации у государства останется «подушка» для безопасных заимствований на внутреннем рынке без риска долгового кризиса.
Для граждан это означает:
- косвенную гарантию, что в случае кризиса государство не будет вынуждено резко повышать налоги или замораживать социальные выплаты для обслуживания долга;
- сохранение доступности кредитных ресурсов для бизнеса, так как государство не будет вытеснять частных заемщиков с рынка капитала.
Ужесточение фискальной дисциплины для бизнеса
Покрытие умеренного дефицита потребует мобилизации доходов, ожидаемый фокус — на повышении эффективности налогового администрирования (борьба с уклонением, трансфертным ценообразованием) и, возможно, на введении новых «точечных» фискальных инструментов (например, прогрессивная шкала НДФЛ).
Для граждан это может означать:
- меньшие риски роста НДС или иных косвенных налогов, бьющих по всем;
- потенциальное повышение прозрачности и справедливости налоговой системы для наемных работников.
За счет чего будет покрыт дефицит бюджета в 2026 году?
Правительство будет использовать комбинированную стратегию, избегая рискованных шагов, заявил спикер.
Фонд национального благосостояния (ФНБ) –основной инструмент на переходный период
Это приоритетный и наименее инфляционный источник.
Расходы ФНБ уже заложены в бюджет на 2026-2027 годы, использование средств фонда позволяет:
- не увеличивать немедленно налоговую нагрузку;
- не создавать давление на денежный рынок;
- плавно финансировать дефицит, связанный с высокими расходами на перевооружение и технологический суверенитет.
Внутренние госзаймы (ОФЗ) — наращивание «здорового» долга
«Это ключевое изменение в бюджетной политике, вместо внешних заимствований государство будет активно занимать у внутренних кредиторов: банков, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и населения».
Это послужит:
- развитию внутреннего финансового рынка;
- надежным активом для институциональных инвесторов;
- позволит стерилизовать избыточную ликвидность в экономике, сдерживая инфляцию;
- для граждан откроет возможность вложить сбережения в низкорисковые гособлигации с доходностью, часто превышающей ставку по вкладам.
Мобилизация нефтегазовых доходов и работа с «избыточной прибылью»
Бюджет будет стремиться уловить большую долю доходов сырьевого сектора через:
- корректировку налогового маневра в нефтяной отрасли;
- механизм «избыточной прибыли» для компаний, получивших сверхдоходы на фоне благоприятной конъюнктуры;
- целевые добровольно-принудительные взносы крупнейших экспортеров в бюджет (практика 2023-2024 годов может получить продолжение).
Вектор неэффективных и непрофильных расходов
Речь идет не о социальных статьях, а об оптимизации госпрограмм, сокращении числа госкомпаний и госучреждений, отказе от неэффективных инфраструктурных проектов.
«Это самый сложный, но необходимый элемент для долгосрочного оздоровления бюджета».
Прогноз федерального бюджета на 2026 и ближайшую трехлетку
Ожидается, что в 2026 году основная нагрузка ляжет на ФНБ и внутренние займы.
К 2027-2028 годам, по мере нормализации экономической ситуации и перехода на «рельсы» военной экономики, доля внутренних займов в покрытии дефицита будет расти, а использование ФНБ — сокращаться, это классический путь консолидации бюджета.
Озвученные прогнозы означают для россиян переход к эпохе бюджетного консерватизма:
«С одной стороны, это гарантирует макроэкономическую стабильность, защиту от гиперинфляции и сохранение социального минимума. С другой — закрывает период “легких денег” и широкомасштабных бюджетных вливаний в экономику, который был возможен в 2022-2024 годах».
Государство учится жить по средствам, и это потребует той же дисциплины от бизнеса и населения.
«Главный итог — снижение непредсказуемости, что в долгосрочной перспективе является ключевым фактором для инвестиций, как государственных в развитие, так и личных — в свое будущее».
- высокий дефицит, особенно если он финансируется за счет денежной эмиссии или агрессивных заимствований у ЦБ, — это прямой драйвер инфляции;
- ограничение дефицита уровнем ~2% ВВП и отказ от его монетизации позволяют ЦБ более уверенно проводить курс на снижение ключевой ставки, не опасаясь перегрева;
- государство учится жить по средствам, и это потребует той же дисциплины от бизнеса и населения;
- оформить выгодную кредитную карту на выгодных условиях можно на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте