Решение Минфина обвалит рубль: когда курс доллара приблизится к 100?

Внесенные Минфином поправки в бюджет 2025 года стали неожиданностью для участников рынка. Ведомство решило практически отказаться от использования средств ФНБ для покрытия дефицита бюджета: вместо планируемых ранее 447 млрд рублей планируется потратить лишь 0,6 млрд. Вместо этого объем заимствований будет увеличен на 2,2 трлн рублей. Что это значит, рассказал гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков в своем тг-канале.

По словам эксперта, отказ от использования ФНБ – это кардинальное изменение позиции Минфина. Еще недавно министр финансов Антон Силуанов заявлял о приоритете использования фонда вместо увеличения заимствований. Однако теперь выбран противоположный путь, что напрямую повлияет на валютные интервенции.

Влияние на валютный рынок

С 1 июля по 30 декабря 2025 года Банк России ежедневно продает валюту из ФНБ на сумму 8,94 млрд рублей. Общий объем таких интервенций составит около 1,7 трлн рублей. Эти средства были выделены на покрытие дефицита бюджета в 2024 году (1,3 трлн рублей), а также на инвестиции в первой половине 2025-го (539 млрд рублей).

Но, начиная с января 2026 года, поддержка рубля в виде валютных интервенций прекратится. На курс также окажет давление традиционный всплеск бюджетных расходов, которые будут профинансированы эмиссией, подчеркнул Третьяков.

Прогноз курса рубля

Аналитик сообщил, что февральский прогноз сохраняется – к концу года доллар будет торговаться в диапазоне 92-100 рублей. При этом девальвационный тренд вряд ли остановится на этих уровнях. Исторически рубль продолжает ослабевать до тех пор, пока власти не предпринимают меры для стабилизации, заключил эксперт.