Прогноз курса валют на месяц: почему укрепления рубля не будет?

Повышение ключевой ставки не поможет стабилизировать инфляцию и укрепить рубль. Об этом Bankiros.ru рассказал доцент кафедры институциональной экономики ГУУ, эксперт Госдумы и Центробанка РФ, академик РАЕН Константин Андрианов.

Чего ждать при повышении ключевой ставки

В ближайшую пятницу 15 декабря состоится очередное заседание Центробанка. Эксперты, опрошенные Forbes, ожидают роста ключевой ставки в пятый раз. Большинство ожидают повышение с 15 до 16%. Аналогичное мнение, что ставку поднимут, высказывали эксперты «Известий».

«Это вызывает крайнюю обеспокоенность, как простых граждан, так и подавляющего большинства представителей реального сектора российской экономики. И, прежде всего, обрабатывающей промышленности», – заявил Андрианов.

Высокая ключевая ставка и ее повышение приводит к росту инфляции, что снижает реальную покупательную способность простых граждан и их уровень жизни, объяснил он. Рост инфляции, провоцируемый повышением ключевой ставки, усиливает давление на и без того хромающий российский рубль. Такие меры не позволяют восстановить курс и ведут нацвалюту к дальнейшему ослаблению.

«Ключевая ставка российского Центробанка не только не служит инструментом решения проблемы инфляции, но и практически перестала быть средством стабилизации курса рубля. Все последние ее повышения проблему ослабления рубля не решили. Менее чем за полгода ставку подняли аж в два раза − с 7,5 до 15%», – высказался Андрианов.

Прогноз курса доллара, евро и юаня

Если Центробанк не задерет ставку до 17-20%, и тем самым не вызовет спад промышленности и не разгонит инфляцию, то с середины декабря можно ожидать определенного восстановления рубля. Так как в это время начнется очередной период налоговой отчетности. Поскольку налоги платятся в национальной валюте, то спрос на рубль вырастет. Соответственно вырастут продажи иностранной валюты и ее курс ослабнет, а курс рубля подрастет.

«Но это подрастание не будет значительным. Ниже 90 рублей за доллар, 96 за евро и 12 юань курс вряд ли упадет. Рост рубля не будет продолжительным. Ведь период налоговой отчетности пройдет, и рубль вновь отойдет на сегодняшние позиции», – прогнозирует Андрианов.

К тому же, есть факторы, которые серьезно давят на рубль и в ближайшее время продолжат оказывать влияние:

• Разогнавшаяся инфляция, которая уже на начало декабря превысила 8%. Это вдвое выше целевого показателя Центробанка. А к концу года она может приблизиться к 9-10%, так как последние месяцы года традиционно приносят основной вклад в общий годовой показатель инфляции;
• Увеличение оттока капитала. Только за три квартала 2023 года чистый отток капитала из России составил почти 50 миллиардов долларов. В третьем квартале текущего года чистый отток капитала увеличился вдвое – до 18 миллиардов долларов;
• Неблагоприятная ситуация с динамикой цен на нефть.

Почему рост ключевой ставки не остановит инфляцию

Повышая ключевую ставку и замедляя экономику, руководство Центробанка России лишь увеличивает кредитные ставки и производственные издержки промышленников. И, как следствие, подливает масло в «инфляционный огонь» и блокирует развитие отечественной промышленности, предупредил Андрианов.

Еще при прежних уровнях ключевой ставки в 7,5-13% цена кредитных ресурсов для российских промышленников достигла 15-20%. Это примерно в три-четыре раза выше уровня средней рентабельности большинства отраслей отечественной обрабатывающей промышленности.

Такой уровень кредитных ставок является запретительным для развития отечественного реального сектора, сообщил он. И, прежде всего, для отечественного промышленного комплекса. У многих промышленных предприятий объем платежей по кредитам превышает сумму их вложение в собственное развитие.

«Такая политика высокой ключевой ставки обрекает нашу страну на сохранение импортной зависимости и расцвет инфляции, так как на разогреваемую Центробанком России внутрироссийскую инфляцию "перекидывается" импортируемая инфляция растущих мировых цен», – объяснил Андрианов.

И в этих условиях повышение ключевой ставки вызывает только продуцирование дальнейшего удорожания кредитных ресурсов, сжатие спроса и спад производства. А следовательно приводит к росту производственных издержек и к дальнейшему торможению экономического развития страны.

«Получается, что повышение ключевой ставки вовсе не сдерживает инфляцию, а ведет к усилению влияния на нее факторов предложения. А, как следствие, к росту проинфляционных рисков и самой инфляции», – заявил он.