Прогноз курса доллара: как долго продлится стабильность рубля?

Рубль в последние дни падает, так как есть факторы, которые оказывают давление на нацвалюту. Об этом Bankiros.ru рассказал аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Почему рубль падает

Минувшей осенью рубль резко укрепился, покинув уровень выше 100 рублей за доллар, зафиксированный в начале октября. Но за последние две недели курс российской валюты успел продемонстрировать остановку роста и стабилизацию динамики. Теперь мы наблюдаем новую волну его ослабления, объяснил Потавин. Он объяснил, почему так происходит.

«Давление на рубль в начале декабря оказывают завершение ноябрьского налогового периода. Также увеличивается спрос на иностранную валюту, что характерно для конца года. При этом, проданной валюты от экспортеров в конце прошлого месяца оказалось недостаточно для поддержки положительной динамики рубля», – сообщил Потавин.

По его словам, в последнее время на курс рубля не оказывают прямого воздействия колебания котировки нефти. Тем не менее, в начале декабря стоимость нефти Urals снизилась до 67 долларов за баррель по сравнению с ценами 78-80 долларов за баррель в ноябре.

«В среднесрочной перспективе это предполагает уменьшение объемов валютной выручки, получаемой от экспорта российской нефти. В декабре следует ожидать снижения валютных поступлений на 10-15% по сравнению с уровнями октября-ноября. Следовательно, укрепления курса рубля в ближайший месяц мы, скорее всего, не увидим», – резюмировал аналитик.

Как влияет падение рубля

На фоне ослабления курса рубля ценовая динамика на российском долговом рынке также ухудшилась, сообщил Потавин. За последние дни котировки ОФЗ ускорили снижение. Индекс гособлигаций RGBI 5 декабря опустился на месячные минимумы, поскольку в связи с новым снижением курса рубля усиливаются опасения по поводу очередного повышения ключевой ставки Банка России в середине декабря.

По его словам, в условиях ослабления рубля объем покупок валюты за рубли практически равнялся объему продаж. По итогам третьего квартала, нетто-покупки иностранной валюты составили -4 миллиарда рублей. Кварталом ранее было 62 миллиарда рублей, рассказал Потавин.

Таким образом, к третьему кварталу 2023 года чистые покупки валюты физлицами практически сошли на нет. Хотя в апреле-декабре 2022 года они держались на очень высоком уровне, достигая примерно 400 миллиардов рублей за квартал.

«Очевидно, что население не считало целесообразным покупать юани, доллары и евро, когда их курс уже значительно возрос. Что касается чистых продаж, то в третьем квартале они составили соответственно 29, 28 и 9 миллиардов рублей соответственно», – уточнил Потавин.

Прогноз курса рубля на 2024 год

Ранее сообщалось, что с января 2024 года Банк России возобновит покупку валюты по бюджетному правилу. Оно предполагает использование нефтегазовых доходов бюджета, превышающих базовый уровень. Также ЦБ планирует приступить к выполнению отложенных закупок по этому механизму после приостановки с 10 августа по 31 декабря 2023 года.

Одновременно с этим регулятор будет продавать валюту в рамках использования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) для финансирования бюджетных расходов и инвестиций.

«Ожидается, что Банк России увеличит чистые вливания валюты из резервов ФНБ в рыночное обращение. Это позволит поддержать стабильность курса рубля в преддверии президентских выборов, которые должны состояться в марте 2024 года», – объяснил аналитик.

Прогноз курса доллара на декабрь 2023

В ближайшие месяцы существенных выплат по внешним валютным долгам российских компаний не предвидится. Согласно информации Банка России, доля рубля в оплате российского экспорта выросла с 10–15% в начале 2022 года и составила более 40%, по данным на конец 2023 года. В импорте доля рубля почти не изменилась и с начала прошлого года остается на уровне примерно 30% (31,4% в сентябре 2023 года).

Иностранные компании, которые получают рубли за свою продукцию, стремятся обменять их. Аналогично поступают и нерезиденты, расплачивающиеся в рублях за российский экспорт. Они приобретают иностранную валюту на внутреннем рынке, в результате сокращаются обороты в офшорной зоне, объяснил Потавин.

«Таким образом, ожидаем, что до конца текущего года курс доллара к рублю установится в пределах 88-94 рубля. Такой период сравнительной стабильности российской валюты может сохраниться до президентских выборов в марте следующего года», – прогнозирует аналитик.