Этот материал будет интересен нашим читателям, которые хотят знать, угрожают ли политические сдвиги в ЕС (рост правых партий) стабильности евро и единой денежной политике.
Несмотря на усиление правых и евроскептичных сил в Европарламенте, где они уже занимают 25,6% мест, напрямую единой валюте это пока не угрожает. Рыночные индикаторы начала 2026 года — умеренные спреды и крепкий евро — подтверждают, что инвесторы пока не закладывают в котировки сценарии распада валютного союза. Подробнее об этом рассказал аналитик международной повестки Никита Пантелеев, специально для Bankiros.ru.
Что происходит на политической арене в ЕС?
Пантелеев заявил, что говоря о политических сдвигах, а точнее о росте правых партий в Европейском союзе и влиянии этого фактора на стабильность евро и единой денежной политики, необходимо отметить, что сам этот факт на данный момент не влияет на еврозону и стабильность евро как валюты.
«Однако данные сдвиги могут повышать риски бюджетных конфликтов, давления на общеевропейские финансовые правила и рост страха выхода отдельных стран из еврозоны».
Спикер заявил, что масштаб политических сдвигов в Европейском союзе не данный момент такой: на выборах в Европейский парламент в 2024 году заметно усилились правые евроскептики.
«Например, фракция “Патриоты за Европу”, которую либеральные аналитики квалифицируют как “ультраправую”, получила 84 места (11,7%), а консервативная фракция евроскептиков “Европейские консерваторы и реформисты” получила 78 мест (10,8%) при общем составе депутатов в Европарламенте в 720 человек».
Также к правым необходимо отнести и национал-консервативную фракцию «Европа суверенных наций», которая имеет 25 мест в Европарламенте (3,5%), отметил спикер.
«Таким образом, к текущему времени 25,6% мест в Европарламенте занимают “правые”, что является большим числом, но пока еще не достаточным».
Необходимо понимать, что парламент не управляет напрямую финансовой системой ЕС, но политическая конфигурация влияет на фискальные решения, реформы и отношение к общеевропейским механизмам.
Евро вне политики
Пантелеев заявил, что единая денежная политика все же институционально устойчива.
Еврозона устроена так, что монетарная политика централизована в Европейском центральном банке, а его независимость закреплена законодательной статьей 130 Договора о функционировании Европейского Союза, где прописано, что «ни Европейский центральный банк, ни национальные центральные банки, а равно никто из членов их руководящих органов, не могут запрашивать или принимать инструкции от институтов, органов или учреждений Союза, от правительств государств-членов или от любого иного учреждения».
Эксперт сообщил, что политическая турбулентность становится проблемой для евро, когда рынки начинают закладывать:
- ухудшение бюджетной дисциплины;
- рост премий за риск по суверенным облигациям;
- рост риска ожиданий выхода отдельной страны из еврозоны.
Индикатор на начало 2026 года показывает сдержанность этих опасений: спред Италия-Германия (10 лет) около 59,8 б.п., спред Франция ОАТ около 52 б.п.
Эти уровни несопоставимы с кризисными эпизодами, когда рынки действительно «ценили» сценарии распада валютного союза, отметил спикер.
«Если бы рынки массово закладывали политический распад еврозоны, это обычно проявлялось бы в устойчивой слабости евро и скачке стресс-метрик».
Вместо этого ЕЦБ фиксировал максимум по паре евро-доллар около 1,1974 (28 января 2026 года), а публичные обсуждения в ЕЦБ о том, что слишком «сильный» евро может давить на инфляцию, уточнил эксперт.
По «социальной легитимности» евро картина еще устойчивее: весной 2025 года 83% респондентов в еврозоне поддерживали евро, что является историческим максимумом, отметил Пантелеев.
«Таким образом, рост правых партий не является прямой угрозой для стабильности евро и единой денежной политики – реальный риск опосредованный».
На текущих данных базовый сценарий – устойчивая еврозона с периодическими всплесками волатильности, а не системный кризис валютного союза, заключил эксперт.
- на выборах в Европейский парламент в 2024 году заметно усилились правые евроскептики;
- к текущему времени 25,6% мест в Европарламенте занимают «правые», что является большим числом;
- политическая турбулентность становится проблемой для евро;
- рост правых партий не является прямой угрозой для стабильности евро и единой денежной политики – реальный риск опосредованный;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.
Отзыв о сайте